Kumitang ang iShares Bitcoin Trust (IBIT) ng BlackRock ng 1,948 BTC na may halagang humigit-kumulang sa $122.66 milyon sa isang kamakailang alitang pagbabayad. Ang transaksyon, na tinatayuan sa on-chain data, ay nagdaragdag sa isang pattern ng pagbebenta na may kinalaman sa ETF na nagtataglay ng ritmo ng bitcoin market sa buong 2025 at 2026.
Paano gumagana ang mga ETF redemption
Ang mga shareholder ng IBIT ay nag-redeem ng kanilang position, na nag-trigger sa trust na magbenta ng underlying Bitcoin upang ibalik ang pera sa mga investor. Ang mga redemption na ito ay karaniwang pinoproseso sa Coinbase Prime, na naglilingkod bilang custodial at execution partner para sa mga operasyon ng Bitcoin ETF ni BlackRock.
Sumagot ang mekanismo ng pondo ng BlackRock sa mga hiling para sa pagtarik ng mga kliyente. Ang tagapamahala ng ari-arian ay hindi nagtataglay ng anumang sariling position sa bitcoin na pinipili niyang likuidahin. Bawat bahagi na ibinenta ng kliyente ay tumutugma sa bitcoin na umalis sa mga reserve ng trust. Ang mga pagsisilip ay nangangahulugan na bumibili ng bitcoin. Ang mga pagtarik ay nangangahulugan na ibinebenta ang bitcoin.
Mas malaking larawan tungkol sa mga paggalaw ng ETF
Ang pag-redeem ng 1,948 BTC ay bahagi ng mas malawak na trend ng pagbabago sa mga flow ng ETF na nakikita sa merkado mula nang ipaglaban ang mga produkto noong Enero 2024. Ang historical data ay nagpapakita na ang Mayo 2026 lamang ay may outflows na humigit-kumulang sa 15,000 BTC mula sa Bitcoin ETF. Sa buong industriya, may ilang buwan na narekord ng higit sa $3 bilyon sa kabuuang ETF outflows.
Naging isa sa pinakamatagumpay na paglunsad ng ETF sa kasaysayan ang IBIT mula pa noong kanyang debute noong Enero 2024.
Ano ang ibig sabihin nito para sa mga investor
Para sa mga trader na nagmamasid sa data ng ETF flow, ang pangunahing sukat ay hindi ang anumang araw na mga redemption, kundi ang trend sa loob ng maraming linggo. Ang patuloy na pattern ng outflows na hihigit sa inflows ay magpapakita ng totoong pagbabawas ng panganib ng mga institutional at retail ETF holder. Ang isang pagbaba ng halos 2,000 BTC ay hindi nakakapagpapatunay nito.
Ang pagbebenta ng mga aksyon ng IBIT ng mga kliyente ay maaaring magpapakita ng profit-taking, pagrerebalance ng portfolio, o totoong bearish na paniniwala. Nangangailangan ng pagkilala sa komposisyon ng mga nagbebenta, kung sila ay retail investors, hedge funds na nagpapalit ng kapital, o mga institusyon na nag-aadjust ng kanilang alokasyon, mahirap bigyan ng iisang kuwento ang data.