Isa sa pinakamatandang hindi nalulutas na problema sa crypto: nais ng mga institusyon na mag-trade ng derivatives onchain, ngunit ayaw nilang ang kanilang collateral ay nasa smart contract ng isang protokolo, na nakalantad sa uri ng risk mula sa kalaban na nagdulot ng napakaalala sa 2022. Naniniwala ang BitGo at Derive na natagpuan nila ang solusyon.
Ipinahayag ng dalawang kumpanya ang isang integrasyon na nagpapahintulot sa mga kwalipikadong institusyonal na kliyente na mag-trade ng mga opsyon at perpetual futures sa onchain platform ng Derive habang nananatili ang kanilang collateral sa loob ng BitGo Bank & Trust. Ito ay isang pambansang trust bank na pinagmamalaki ng Office of the Comptroller of the Currency, hindi isang multisig wallet na may tatlong anonymous na signer.
Paano gumagana ang mga pipa
Ang pangunahing inobasyon ay ang arkitektural na paghihiwalay. Ang pagpapatupad ng kalakalan ay nangyayari sa protokolo ng Derive, na binuo sa Ethereum at ang OP Stack, habang ang pag-aalaga ay nananatili sa reguladong banko ng BitGo. Sa Ingles: ang pera mo ay hindi naglalabas ng vault, kahit na habang ikaw ay naglalagay ng mga taya.
Tinatanggal ng pagkakasundo ni BitGo ang pagkakasama-samang mga asset, ang praktika kung saan ang pera ng customer ay pinagsasama sa operasyonal na kapital o mga pag-deposito ng iba pang kliyente. Ito ang uri ng estruktural na pagprotektang gustong makita ng mga departamento ng pagsusuri ng institusyon bago bigyan ng pahintulot ang eksposur sa cryptocurrency.
Ang Derive, na nag-rebrand mula sa dating pagkakakilanlan nito bilang Lyra, ay nagbuo ng isang high-performance derivatives protocol na nag-aalok ng bilis na katulad ng centralized exchange para sa onchain trading. Suportahan ng platform ang mga opsyon at perpetual futures sa mga pangunahing asset kabilang ang Bitcoin at Ethereum. Lumampas na sa $30 bilyon ang kumulatibong notional volume nito.
Ang regulatoryong posisyon ng BitGo
Tanggap ng BitGo Bank & Trust ang pahintulot ng OCC para sa isang pambansang trust charter noong Disyembre 2025. Ang pahintulot na ito ay walang kondisyon, ibig sabihin ay walang mga pambansang paa, walang pansamantalang katayuan. Ito ay totoo.
Ang kumpanya, na nakatradar sa NYSE sa ilalim ng ticker na BTGO, ay nagpass ng mga taon upang magpapakilala bilang institutional-grade na custody solution para sa mga digital asset. Ang integrasyong ito ay isang lohikal na pagpapalawak ng estratehiyang iyon: hindi lamang nagtatago ng mga asset, kundi pinapagana ng BitGo ngayon ang mga ito na magtrabaho sa mga derivative market nang hindi lumabas sa regulated perimeter.
Para sa konteksto, ang mga entidad na pinaglalayanan ng OCC ay gumagana sa ilalim ng parehong pambansang framework tulad ng tradisyonal na pambansang bangko. Ito ang nagbibigay kay BitGo ng antas ng kredibilidad na hindi kayang maabot ng karamihan sa mga custody solution na native sa crypto.
Ano ang ibig sabihin nito para sa mga investor
Ang $30 bilyon na kumulatibong notional volume ni Derive ay nagpapakita na handa ang mga trader na gamitin ang decentralized infrastructure kung sapat ang bilis ng produkto. Sa pamamagitan ng pagpapanatili ng collateral sa isang reguladong trust bank, makakasatisfy ang institutional traders ang mga pangangailangan sa compliance habang nakakakuha ng liquidity sa onchain derivatives.
Ang DRV governance token, na nagpapagana sa mga insentibo at mga pagpapasya ng protokolo ng Derive, ay kasalukuyang nasa market cap na nasa pagitan ng $70 milyon at $100 milyon, na may circulating supply na humigit-kumulang 738 milyon hanggang 1 bilyon na token.