Nagtrading ang bitcoin nang malalim sa ilalim ng kanyang historical valuation range, ngunit ang paghahambing sa kanyang realized value at kasalukuyang market valuation ay nagpapakita ng mga tanda ng pagpapababa ng presyur sa pagbebenta.
Ang data mula sa CryptoQuant ay nagpapakita na ang MVRV Z-Score ng BTC ay nasa malapit sa 0.42, nangangahulugang mas mababa nang malaki kaysa sa kanilang pangmatagalang average na 1.7. Ang indikador ay nasa ilalim ng historical mean sa nakaraang 30 araw at nagdapa nang maikli patungo sa halos 0.185 noong Hunyo 30, ang pinakamahinang pagbasa sa cycle na ito.
Nakakapit na ang pagtataya ng bitcoin sa mga nakaraang kaibahan, walang pagpapabaya
Ilang araw lamang bago ang Fed’s interest rate decision, nagpapalit-ng-kamay ang bitcoin sa paligid ng $65,000, nagpapalawig ng mga linggo ng konsolidasyon sa pagitan ng $64,000 at $66,000 pagkatapos ng 15% pagbaba ng presyo sa nakalipas na tatlong buwan, ayon sa CoinGecko.
Ang MVRV Z-Score ay ihahambing ang market value ng bitcoin sa kanyang realized value, isang analitikal na pananaw na sinusukat kung ang asset ay nakatrabaho sa itaas o sa ibaba ng kanyang historical fair value. Ang mga mataas na pagkakasunod ay karaniwang kasama ang mga tuktok ng merkado, habang ang mga negatibong pagkakasunod ay lumabas sa panahon ng malalim na pagkabigo sa bear market.
Kasalukuyang nakikita sa mga pinakabagong pag-update ng chart, ang marka ay nananatili kaagad sa itaas ng zero, na sinundan ng patuloy na pagbaba mula sa huling bahagi ng 2025. Hindi pa ito pumasok sa negatibong teritoryo bagaman ang matagal nang kahinaan, kung saan ang mga nakaraang siklo ng merkado ay nakakita ng kanilang tiyak na mga bottom.
Sa huling bahagi ng bear market noong 2022, bumaba ang indikator sa ibaba ng 0 sa ilang linggo habang ang bitcoin ay nakatrabaho sa paligid ng $16,000-$17,000, na nagmarka ng isang kapitulasyon na yugto bago mag-recover sa mga antas ng presyo na higit sa $30,000 noong Mayo 2023.
Ang kasalukuyang pagbasa ay maaaring magbigay-diin na ang pinakamalaking coin ay mababa ang halaga sa presyong $65,000 sa panahon ng pagrereport, ngunit hindi ito nakaranas ng parehong selloff na dulot ng panikong nangyari sa nakaraang bottom ng cycle. Hindi pa sapat ang pagbebenta ng mga tagapagpanatili upang makamit ang punto ng kapitulasyon.
Ayon sa quicktake ni trader Axel Adler Jr., ang pagbabalik ng Z-Score patungo sa kanyang historical average na 1.7 ay magdudulot ng pagbabago sa mga kondisyon ng pagtataya. Sa kabilang banda, ang pagbaba sa ilalim ng mababang halaga noong Hunyo na malapit sa 0.185 at pagsabog sa negatibong teritoryo ay magpapakita ng karagdagang pagbaba ng BTC bago mabuo ang posibleng bottom.
Sa pagsusuri ni Crazzyblockk noong Hunyo 29 para sa CryptoQuant, nilalayon niya na kapag ipinagbili ang bitcoin sa halagang humigit-kumulang sa $60,000, ang MVRV Z-Score ay umabot sa mga zona ng pagbabahagi na dating nakita noong malalim na pagpapalit ng merkado pagkatapos tanggalin ang sobrang spekulasyon. Lumaki na ang bitcoin ng humigit-kumulang 6% mula noon, na nagpapatibay sa kanyang teorya ng merkado na maaaring hindi maganap ang klasikong kapitulasyon.
Ang pagkuha ng kita sa merkado ay nagpapalit sa pagbebenta dahil sa pagkawala
Ang tsart ng pagsasagawa ng kita at pagkawala ng Bitcoin sa loob ng pitong araw, na nagpapakita ng net amount na nakalock sa network ng mga investor, inabot ang 23 sa huling 30 araw sa ilalim ng sero. Ang coin ay may realized net losses na halos $8.5 bilyon noong Hunyo, bago ang isa pang alon ng pagkawala na halos $3 bilyon sa gitna ng Hulyo.
Ang aktibidad noong Hulyo ay nagbalik-tanaw sa trend noong nakaraang buwan at nagsalaysay ng positibong PnL figures sa nakaraang linggo, na nakakuha ng pagitan ng $400 milyon at $500 milyon. Ang pinakabagong pagbasa ay nasa malapit sa $239 milyon, ayon sa CryptoQuant’s Bitcoin PnL chart.
Ipinaliwanag ni Analyst Crazzyblockk na, bagaman ang mga investor ay hindi na nagkakaroon ng mga pagkawala sa parehong bilis kaysa sa huling bahagi ng Hunyo at ang presyur sa pagbebenta ng bitcoin ay bumababa, hindi pinapatunayan ng metrikang ito na natapos na ng market ang cyclical bottom.
Ang post Bitcoin Trading Far Below Historical Norms: Rebound or a Warning Sign? ang unang lumabas sa CryptoPotato.