Sumabog ang bitcoin sa higit sa $66,000 para sa unang pagkakataon mula sa maagang Hunyo, nagpapatuloy sa pagbabalik na nagsisimulang ayusin ang ilang mga pagkawala na iniwan ng pagbaba ng merkado.
Ang pagbabalik ay mula sa isang mas mahinang punto kaysa sa ipinapakita ng presyo lamang.
Ipinaliwanag ng VanEckdata na ang mga investor na nagbenta ng bitcoin sa nakalipas na buwan ay nakakamit ng mas malaking pagkawala kaysa sa kita, habang ang hindi pa natutupad na pagkawala sa buong network ay katumbas ng halos 16% ng halaga ng merkado ng bitcoin.
Lamang ang 53% ng sikuladong suplay ng bitcoin ang nasa kita, mas mababa kaysa sa apat-taong average nito na 76%.
Ang pagtaas sa itaas ng $66,000 ay kasalukuyang sinusubok kung ang pagtaas ng presyo ay maaaring simulan ang pagbabalik sa pinsalang iyon.
Gayunpaman, patuloy na mababaw ang aktibidad sa spot market, at patuloy pa ring nagbabayad nang malaki ang mga trader ng derivative para sa proteksyon laban sa karagdagang pagbaba, kahit na ang mga mahabang tagapagmaneho ay tumutol na magbenta at ang demand mula sa mga exchange-traded fund sa US ay nagsisimulang muling umuunlad.
Hindi pa lubos na sumunod ang mga bumibili sa pagtaas ng bitcoin
Ang pagbukas ng bitcoin ay nangyari hanggang sa ngayon nang walang malawakang pagtaas sa spot trading na magbibigay ng mas malakas na suporta sa pagbabalik.
Ang karaniwang araw-araw na volume ng spot sa nakaraang 30 araw ay nasa paligid ng $5.1 bilyon, humigit-kumulang 29% mas mababa kaysa sa $7.2 bilyong karaniwan na nakarehistro mula 2019, ayon sa data ni VanEck.
Samantala, ang mga pagtatawag na nangyayari ay patuloy na nakatuon sa mga nagbebenta.
Ang mga market order mula sa mga nagbebenta ay lalong lumampas sa katumbas na pagbili ng isang average na halos $70 milyon kada araw sa nakaraang buwan. Ang hindi pagkakapantay na ito ay bumaba sa $59 milyon sa pinakabagong linggo ngunit nanatiling malaki kumpara sa historical average na halos $21 milyon.
Bahagi ng pagbaba ay maaaring magpapakita ng seasonal pagbaba sa aktibidad ng pagtinda na karaniwang kasama ang mga buwan ng tag-init. Ang patuloy na paggalaw na may higit na seller, gayunman, ay nagpapakita na ang bitcoin ay nagsimulang muling bumangon bago muling bumalik ang mga buyer sa merkado.
Naiiwan ang susunod na yugto ng pagtaas na nakasalalay sa kung makakatanggap ba ng mga investor ang pagtemo sa itaas ng $66,000 na naiwan sa sidelines.
Ang patuloy na pagtaas ng pagbili ay magbibigay ng mas malawak na suporta sa paggalaw. Kung patuloy na mababa ang pagtinda, maaaring magpatuloy ang relatibong maliit na pagbabago sa demand o presyur sa pagbebenta na magdudulot ng malaking epekto sa presyo.
Patuloy pa ang mga trader na nagbabayad upang protektahan ang sarili laban sa isa pang pagbaba
Ang pag-aalinlangan sa spot market ay nagpapakita rin sa derivatives, kung saan patuloy na handa ang mga trader na mag-spent nang malaki upang mag-insure sa sarili laban sa isa pang pagbaba.
Sa nakaraang buwan, mas mataas ng halos 50% ang premium na binayad para sa put options, na nagkakaroon ng halaga kapag bumaba ang bitcoin, kaysa sa call options, na nakikinabang sa pagtaas ng presyo.
Ito ay nagpataas ng ratio ng premium ng put sa call sa 1.49, isang antas na natutupad lamang sa halos 10% ng oras mula 2021.
Ang gastos para sa short-term downside protection ay nanatiling hindi karaniwang mataas kumpara sa mga taya para sa karagdagang pagtaas, isa pang palatandaan na ang mga trader ay hindi pa buong pagsang-ayon sa pagbabalik.
Ang futures positioning ay nagpapakita ng parehong kuwento.
Bumaba ang average na open interest sa perpetual futures sa halos $29.4 bilyon mula sa $35.7 bilyon dalawang buwan na ang nakalipas. Nanatili ang funding rate sa positibo, na nangangahulugan na patuloy pa ring nagbabayad ang mga trader ng kaunting higit pa upang panatilihin ang bullish na position, ngunit nanatili ang mga rate na mas mababa kaysa sa historical averages.
Ang pagiging mapagbantay na posisyon ay may epekto sa parehong direksyon. Hindi pa agresibong hinahabol ng mga trader ang bitcoin sa mas mataas, ngunit mas mababang leverage ay nag-iiwan ng mas kaunting eksposur sa market sa forced liquidations na maaaring gawing mas malalim ang pagbaba kaysa sa karaniwang pagtaray.
Ang mga tagapagtaguyod ng matagalang panahon ay nagpapanatili ng maliit na suplay
Sa kabila ng pag-iingat ng mga aktibong trader, ang karamihan sa mas lumang suplay ng bitcoin ay nanatili sa lugar habang bumabangon ang mga presyo.
Kasalukuyang hindi naglipat ang halos 12.2 milyong BTC, o 60.8% ng circulating supply, para sa higit sa isang taon. Ang bahaging ito ay 59.1% anim na buwan na ang nakalipas.
Natitirang hindi binago ang iba pang 3.55 milyong BTC sa pagitan ng anim at labingdalawang buwan, na nangangahulugan na halos 78.5% ng suplay ng Bitcoin ay hindi naglipat sa loob ng kahit anong kalahati ng taon.
Ang pagpapalit na ito ay naglalathala kung gaano karaming Bitcoin na lumabas sa merkado kahit na tumataas ang presyo.
Gayunpaman, may mga tanda na ang ilang holder ay nagsisimulang mas handang magbenta. Dumami ang balance sa exchange ng 26,674 BTC sa nakaraang buwan, na nagpapadali ng pagkakaroon ng mas maraming coin para sa pagtinda, habang ang ilang bitcoin na itinipon sa loob ng tatlo hanggang sampung taon ay nagsimulang umikot.
Ang mga pagbabagong ito ay hanggang sa ngayon ay masyadong maliit upang balikan ang mas malawak na trend patungo sa pagtanda ng suplay.
Ayon sa VanEck, sa kasaysayan, ang mga panahon kung saan higit sa 60% ng bitcoin ay nanatiling hindi ginamit sa loob ng kahit anong isang taon habang ang bahaging iyon ay patuloy na tumataas, ay sumunod sa mas malakas na kikita kaysa sa karaniwan.
Habang ang nakaraang performance ay hindi nagbibigay ng jamin na maguulit ang pattern, ang patuloy na pag-aalinlangan ng mga mahabang panahong tagapagmaneho na magbenta ay nagbibigay ng kabaligtaran sa mahinang aktibidad sa spot at defensive na posisyon na kasama ang pinakabagong pagtaas.
Umuuwi na ang mga bumibili ng ETF
Ang limitadong suplay ay kasalukuyang nagtatagpo sa isang maagang pagpapabuti sa isa sa mga pinakamahalagang pinagmumulan ng demand para sa bitcoin.
US spot Bitcoin ETFs ay nakarekord ng anim na magkakasunod na araw ng net inflow na higit sa $930 milyon, ang pinakamahabang positibong serye nila simula sa maagang Mayo.
Ang pagbabago ay sumunod sa isang mas mahinang panahon kung saan ang mga produkto ng pamumuhunan sa US ay nawalan ng halos 40,010 BTC, na may halagang humigit-kumulang $2.4 bilyon, sa nakaraang 30 araw.
Ang iba pang malalaking bumibili ay hindi nagawa ang maraming paraan upang kumpensahin ang mga pagtarik. Ang mga korporatibong kahon tulad ng Estratehiya ni Michael Saylor ay dagdagan ng halos 2,343 BTC sa parehong panahon, habang ang mga minero ay pinanatili ang karagdagang 1,204 BTC.
Gayunpaman, ang mga pagsisilip sa ETF ay patuloy na maliit kumpara sa laki ng mga nakaraang pagtarik. Gayunman, ang kanilang panahon ay nagbibigay ng bagong pinagkukunan ng demand para sa bitcoin habang ang amount ng readily moving supply ay patuloy na limitado.
Nakakatulong ang kombinasyong ito sa pagpapaliwanag kung paano nakapagpataas ng Bitcoin sa higit sa $66,000 bagaman ang ilang bahagi ng merkado ay patuloy na nag-uugali nang mapag-iingat.
Sa huli, ang susunod na signal ng merkado ay mabubuo mula sa pagkakaroon ng mga karaniwang buyer sa spot na sumali sa paggalaw.
Kung mangyari iyon, ang patuloy na pagtaas sa pagtrabaho at pagbili ng BTC ay magbibigay ng pagkakataon sa breakout na kailangan pa nito at maaaring hikayatin ang mga trader ng derivative na bawasan ang ilan sa kanilang proteksyon laban sa pagbaba.
Ang post Bitcoin breaks $66,000 but 4 key signals show this rally is far from normal ay una ring lumabas sa CryptoSlate.