Ang bitcoin ay tumaas mula sa halos $63,000 patungo sa malapit sa $80,000 sa nakaraang linggo, at ang on-chain analytics platform na Glassnode ay nagtuturo na ang kamakailang pagtaas ay hindi lamang dulot ng mababang likwididad. Ayon sa Glassnode, ang agresibong pagbili sa spot markets, pagtaas ng trading volume, pagpapalakas ng likwididad, at ang pangangailangan ng mga institusyonal na investor ay nagpapakita na ang tunay na pagdating ng kapital ang likas na dahilan sa pagtaas ng bitcoin.
Sinabi ng pagtataya ng Glassnode na malakas na lumabas ang bitcoin sa dating trading range at nakamit na manatili malapit sa mga antas ng kanyang peak, bagaman may maikling pagpapahinga. Ang pagtaas sa trading volume at depth ay nagpapakita na ang pagtaas ay suportado ng mas makabuluhang pag-alok ng kapital, kaysa sa isang pansamantalang pagbabalik na dulot ng mahinang kalagayan ng merkado.
Ang data mula sa mga derivative market ay nagpapakita rin na ang mga investor ay umuunlad sa mas agresibong istilo ng panganib. Ibinahagi ng Glassnode na ang mga flow ng taker sa perpetual futures ay malakas na lumipat sa pabor ng mga bili, at ang mga indikador ng kumulatibong volume ay tumaas sa itaas ng mga itaas na istatistikal na band.
Gayunpaman, tinitiyak din na ang amount ng open positions sa futures contracts ay tumataas sa mataas na antas. Ayon sa platform, ipinapakita nito ang malaking pagtaas sa spekulatibong pagkakaaliw at paggamit ng leverage sa merkado.
Kasalukuyang nakikita ang parehong pagpapalakas sa panig ng mga institusyonal na investor. Ang katotohanan na ang trading volume at weekly net inflows ng spot Bitcoin ETF ay lubos na lumampas sa mga nakaraang threshold ay nagpapakita na ang pangangailangan ng mga institusyonal ay aktibong nakikilahok sa kamakailang bull run.
Suporta rin ng on-chain data ang paggalaw ng merkado. Ibinahagi ng Glassnode ang pagtaas sa araw-araw na aktibong Bitcoin address at malakas na pagtaas sa asset-adjusted transfer volume. Ipapakita ng data na ito ang pagbilis sa pakikilahok ng mga user at aktibidad sa ekonomikong pag-transfer sa Bitcoin network.
Kumita rin ang mga investor ng malaking pagpapabuti sa mga indikador ng kikitain. Dumami ang parehong unrealized at realized profit metrics, at tumaas ang ratio ng Bitcoin supply na may kikitain kumpara sa kabuuang supply nang malampasan ang mga historical averages.
Ayon sa Glassnode, habang tumataas ang kikitain ng mga investor, nagbabago rin ang kanilang pagkakagastos. Ang pagkuha ng kita ay naging lalong dominante sa on-chain na galaw ng mga coin, kaysa magbenta sa pagkawala.
Gayunpaman, naniniwala ang Glassnode na sobrang maaga pa para sabihin na ang kasalukuyang istraktura ng merkado ay buong-buo ay batay sa pagkumpuni ng matagalang kapital.
Tinatandaan ng platform na ang mga indikador ng “hot capital,” na kumakatawan sa maikling panahon na kapital na mas sensitibo sa paggalaw ng presyo, ay umabot sa itaas ng mga estadistikal na bandang itaas. Sa kabaligtaran, sinabi na ang mas malawak na pagpasok ng makrokapital ay nananatiling relatiwong limitado.
Ayon sa Glassnode, ipinapakita ng chart na ito na ang kasalukuyang paglalawak sa bitcoin ay pinapalakas ngayon ng mas malaking pakikilahok ng mga aktibong short-term investor, tactical positioning, at pagtaas ng speculative appetite kaysa sa long-term at patuloy na akumulasyon ng kapital.
*Hindi ito abiso sa pag-invest.
Magpatuloy sa Pagbabasa: Healthy ba ang Recent Rally ng Bitcoin, o Isang Trap Ito?