Bumaba ang spot trading volume ng bitcoin sa pinakamababang antas nito mula noong 2019, ayon sa Glassnode, isang tanda kung gaano kakaunti ang direktaong pagkakaaliw sa merkado kahit na nananatili ang presyo malapit sa $64,000. Pinagsama ng research firm ang pagbabasa na ito sa isang hindi karaniwang signal sa derivatives sa tatlong-buwan na futures basis ng bitcoin, na nagtuturo sa isang merkado na naghihintay kaysa mag-trade.
Bakit Tumabang sa Multi-Year Low ang Trading Volume ng Bitcoin Spot
Ang spot trading volume ay sumusukat sa dami ng bitcoin na talagang nagpapalitan sa mga exchange, kaysa sa mga leveraged na taya na lilitaw sa mga derivative markets. Kapag bumababa ito, mas kaunti ang mga coin na naglalakbay sa pagitan ng mga bumibili at nagbebenta, na karaniwang nagpapakita ng mas mababang paniniwala at mas mababang pagkakataon na magtrabaho. Para sa kaugnay na balita, tingnan ang DWF Labs Says U.S. Spot Bitcoin ETFs Saw First Half-Year Net Outflows Since Launch.
Isulat ng Glassnode noong Hulyo 29, 2026 na ang volume ng Bitcoin spot, na sinusukat sa bilang ng mga coin, ay bumaba sa pinakamababang antas mula noong 2019, ayon sa its weekly on-chain report. Ipinapakita nito na ang kasalukuyang aktibidad ay nasa antas na hindi nakita sa huling limang taon ng paglago ng uri ng asset na ito. Para sa kaugnay na balita, tingnan ang Spot Bitcoin ETFs Record $203 Million in Net Inflows, SoSoValue Data Shows.
Ang larawan ng exchange ay nagpapatibay sa parehong tema. Sabi ng Glassnode, ang mga pag-deposit at pag-withdraw ay isa sa pinakamaliit na pinagsamang flow ng Bitcoin sa nakaraang tatlong taon, at ang balanse sa exchange ay patuloy na naka-steady mula sa maagang Hulyo 2026. Para sa kaugnay na balita, tingnan ang Spot Bitcoin ETFs See $197M Weekly Inflows, Ending 8-Week Outflow Streak.
Tugma ang live na data ng merkado sa nakakabawas na backdrop. Ibinenta ang bitcoin sa $63,677 kasama ang 24-oras na pagbaba ng humigit-kumulang 1.9% at humigit-kumulang $26.0 bilyon sa 24-oras na volume noong Hulyo 31, 2026. Para sa kaugnay na balita, tingnan ang Study Finds Bitcoin Bet Manipulation Signs on Top Prediction Market.
Ang sentiment ay kalmado upang makatugma. Ang Fear and Greed Index ay nagsabing 25, klasipikado bilang Extreme Fear, noong Hulyo 31, 2026, kahit na ang Bitcoin ay nakapag-record ng positibong buwan. Para sa kaugnay na balita, tingnan ang July 10 Bitcoin Options Expiry: 23,000 BTC Expired as Put-Call Ratio Hit 0.97.
Mga Pangunahing Punto
- Sabi ng Glassnode, ang Bitcoin spot volume sa mga coin ay nasa pinakamababang antas nito mula noong 2019.
- Ang three-month futures basis ay nagbigay ng mas mababa kaysa sa 2-year Treasury simula pebrero, ang ikalawang pagkakataon lamang sa kasaysayan na ganito ang nangyari.
- Ang aktibidad sa mahinang punto at ang patag na balanse ng exchange ay nagtuturo sa isang problema sa pagkakaroon ng kalahok, hindi lamang sa paggalaw ng presyo.
Ang pagbabasa dito ay deliberately narrow. Ang mababang volume ay hindi nakapag-iisa na bullish o bearish; ito ay nagpapakita ng pagkawala ng interes, at madalas itong nagsisilbing unang palatandaan ng mas malalim na paggalaw kung ang mga kalahok ay bumabalik, bagaman ang oras ng anumang ganitong pagbabago ay hindi nasasaklaw ng data.
Ano ang idinadagdag ng Futures Basis Signal ni Glassnode sa larawan
Ang three-month futures basis ay sumusukat sa annualized premium ng mga presyo ng futures kumpara sa spot, na epektibong ang yield na kinikita ng trader mula sa cash-and-carry trade ng paghawak ng Bitcoin laban sa isang short future. Ito ay direktang tuntunin kung gaano karaming babayad ang mga trader para sa leveraged long exposure.
Sinabi ng Glassnode na ang basis ay nagbigay ng mas mababa kaysa sa 2-taong Treasury mula pebrero 2026, at na ang tanging isang iba pang panahon sa kasaysayan ang tumagal ng ganito kalabo, mula agosto 2022 hanggang Enero 2023. Kapag nagbibigay ng higit ang Treasuries kaysa sa crypto carry trade, may kaunting insentibo ang kapital na hanapin ang leverage ng bitcoin.
Ang ugnayan na ito mula sa makro hanggang sa derivative ay ang natatanging bahagi ng ulat. Tiniyak ng Glassnode na ang yield ng 2-taong Treasury ay nasa itaas ng federal funds rate mula pa noong Abril 2026, bago ang desisyon ng FOMC noong Hulyo 29, ginawa nito ang cash at gobyerno na utang na mas kompetitibo kaysa sa posisyon sa Bitcoin.
“Sa pamamagitan ng perang binayad para maghintay, marami sa mga ito ay tila naghihintay,” ayon kay Frederik Theissen ng Glassnode sa ulat.
Ang paghahambing sa pagitan ng demand sa spot at posisyon sa derivative ay nagpapakita ng pare-parehong kuwento: parehong mahina. Ang mahinang volume sa spot ay nagpapakita ng kaunting mga coin na gumagalaw, habang ang mababang basis ay nagpapakita na ang mga trader ng leverage ay nakaupo.
Nagcool ang ETF channel nang sabay. Ibinigay ni BeInCrypto na bumaba ang weekly U.S. spot Bitcoin ETF flows mula sa $197.4 milyon patungo sa $75.7 milyon at potensyal na $33.8 milyon bago umabot sa $29.3 milyon net outflow sa linggo na nagwakas noong July 29, 2026.
Ang pagkamalambot na ito ay nagpapakita ng mas malawak na trend sa produkto, matapos makita ng mga spot Bitcoin ETF sa Estados Unidos ang kanilang unang net outflow sa kalahating taon mula pa noong paglunsad. Ito ay nagtatakda ng pagbabago mula sa mga unang bahagi ng taon, kung saan ang mga pondo na ito ay natapos ang isang walang-pagkakamali na 8-taong paglabas na may $197 milyon sa weekly inflows.
Hindi nagpigil ang katahimikan sa pagtaas ng bitcoin. Ibinahagi ng BeInCrypto na tumataas ang asset ng 9.3% noong Hulyo, na magiging unang green month mula pa noong Abril 2026, isang pagtaas na batay sa hindi karaniwang maliit na turnover.
Nanatili ang pagiging mapag-aliw sa mga derivative sa mas malawak na saklaw, sumunod sa pagtatapos ng mga opsyon noong Hulyo kung saan ang 23,000 BTC ay umalis na may put-call ratio na 0.97. Kasama ang lahat, ang spot, ETF, at futures data ay naglalarawan ng isang merkado na ang istruktura ay naging mas mababa kahit na tumataas ang presyo.
Disclaimer: Ang artikulong ito ay para sa mga layuning impormasyonal lamang at hindi nagtataglay ng financial o investment advice. Ang cryptocurrency at mga digital asset market ay may malaking panganib. Laging gawin ang iyong sariling pag-aaral bago gumawa ng desisyon.