Ang mga spot Bitcoin exchange-traded funds (ETF) na listado sa US ay nakakaranas ng bagong alon ng pagbili, na may net inflows na bumalik para sa ikalawang linggo nang sunod-sunod. Gayunpaman, sinasabi ng mga trader at analyst na ang bilis ng demand ay hindi pa sapat upang masiguro na ang pagbabalik ay nagsisimula nang maging matatag na trend.
Ayon sa SoSoValue, ang spot Bitcoin ETF sa US ay nakarekord ng $75.7 milyon sa net inflows para sa linggo na nagwakas noong July 17. Ito ay sumunod sa $197.4 milyon na net inflows noong nakaraang linggo, na nagtaas ng kabuuang inflows para sa July sa $200.2 milyon.
Mga pangunahing natutunan
- Ipinapakita ng data ng SoSoValue na ang US spot Bitcoin ETF ay nagkaroon ng net inflow sa dalawang magkakasunod na linggo, na kabuoang $200.2 milyon hanggang sa July hanggang ngayon.
- Babala ng mga analista na ang maraming araw ng pagdating ng pondo ay maaaring mag-indicate lamang ng pagkabawas sa presyur ng pagbebenta—hindi malawak at patuloy na pagbili mula sa mga institusyonal.
- Hindi pa nagresulta ang pagbabalik ng bitcoin sa isang desisyong pagbubukas ng presyo na kailangan ng ilang analista upang patunayan ang isang bagong uptrend.
- Ang pinakabagong pananaw ng Citi ay patuloy na mapagbantay, binawasan nito ang paunang tantiya sa 12-buwan na pagpasok sa Bitcoin ETF sa zero at biniabawasan nito ang target na presyo ng bitcoin.
- Kumpara ng mga analista ng ETF ang siklo ng produkto sa mga ETF ng ginto: mabilis na pagtatangkilik kasunod ng mahabang panahon ng mas mahinang performans.
Balik ang ETF sa pagkaunlad, ngunit ang momentum ay patuloy na limitado
Ang pagpapalit na muli ay nangyari pagkatapos ng mahirap na panahon. Cointelegraph ay naunang isinulat na ang US spot Bitcoin ETF ay nagsaliksik ng $4.5 bilyon sa net outflows noong Hunyo, na nagiwan sa total net flow ng 2026 na negatibo sa $5.2 bilyon. Sa kontekstong iyon, ang bahagyang pagbabalik noong Hulyo ay mahalaga, ngunit hindi pa ito nalilipas ang mas malaking larawan ng patuloy na pagtarik.
Sinabi ni Simon-Peter Massabni, pangulo ng pag-unlad ng negosyo sa XS.com, sa Cointelegraph na ang pagbabalik ng mga pagsisilip ay nagpapakita na ang presyong pagbili ay nagpapaliit. Gayunpaman, pinanindigan niya na ang kasalukuyang ritmo ng pagbili ay hindi nangangahulugan ng malawakang pagbabalik ng mga institusyon.
“Dapat intindihin ang apat na magkakasunod na sesyon ng pagdating ng pondo bilang tanda na ang presyur sa pagbebenta ay nagpapababa, hindi bilang malinaw na ebidensya na ang mga institusyonal na investor ay bumalik sa isang malawak na saklaw,” sabi ni Massabni, na tumutukoy sa araw-araw na ETF flow data noong nakaraang linggo.
Bakit kailangan pa ng merkado ang higit pa sa “ilang mga araw na green”
Nakakonekta si Massabni ang pagpapabuti ng flow ng ETF sa pagkilos ng presyo ng bitcoin. Nakabawi na ang bitcoin patungo sa $64,000 pagkatapos bumaba mula sa mas mataas na antas na nakita noong Hunyo, ngunit ang paggalaw ay hindi pa nakamit ang antas na kanyang kaugnay sa isang kumbinsihing pagbabalik.
Nagsalita siya na kailangan ng Bitcoin na “mabuksan nang malinaw sa itaas ng saklaw na $65,000–$65,500” upang patunayan ang isang bagong uptrend. Sa kanyang pananaw, ang pagbabalik ay “hindi pa talaga malakas,” na nagpapahiwatig na ang spot demand na nakikita sa pamamagitan ng ETFs ay dapat magkakasundo sa mas malawak na paniniwala ng merkado.
Mula sa pananaw ng isang investor, mahalaga ang pagkakaiba na ito: ang mga pagpapalawig ng pagsisilip ay maaaring magpapakita ng maikling panahon na posisyon at pagkakataon mula sa nakaraang pagbebenta, habang ang patuloy at mas mataas na volumen na pagsisilip ay karaniwang mas magkakaugnay sa matatag na pagbabago ng trend. Ang mga mambabasa na nagmamasid sa susunod na hakbang ng mga paggalaw ng ETF ay malamang ay gustong makita kung patuloy na tumataas ang mga lingguhang pagsisilip, kaysa magkakasalitang lamang sa mga mas tahimik na panahon.
Bumabagal ang Citi dahil nananatiling hindi sigurado ang demand mula sa mga institusyonal
Samantalang lumago ang mga paggalaw ng ETF, pinapakita ng inihayag na pananaw ng Citi kung gaano pa kahina ang imahe ng institusyonal. Tinuro ni Massabni ang pagbabago ng Citi sa kanyang mga inaasahang Bitcoin ETF, na siya naming batay sa mga alalahanin tungkol sa lakas ng demand mula sa mga institusyonal.
Noong Hulyo 1, cinut ng Citi ang kanyang 12-buwanong forecast ng ETF inflow mula sa $10 bilyon patungo sa zero matapos ang mas mahinang kaysa sa inaasahan na flows at bagong outflows. Bumaba rin ang banko sa kanyang 12-buwanong Bitcoin price target mula sa $112,000 patungo sa $82,000.
Sinabi ni Massabni na ang merkado ay maaaring hindi kulang sa mga dahilan para bumili, ngunit ang nawawala pa ay sapat na malakas na driver. “Hindi kulang ang merkado sa mga dahilan para magsimula bumili ng bitcoin,” sabi niya, “ang nawawala pa ay sapat na malakas na catalyst—malamang isang paggalaw ng kapital na sapat na malaki at patuloy upang gawing tunay na trend ang kasalukuyang pagbabalik.”
Ang mga ETF cycle ay maaaring magkamukha ng ginto: mabilis na pagtatangkilik, sumunod ang mahabang pagbaba
Isang iba pang pananaw sa kasalukuyang setup ay mula sa mga paghahambing sa industriya ng ETF. Ang Bloomberg ETF analyst na si Eric Balchunas ay nagkukumpara sa pagkilos ng Bitcoin ETF sa mga gold ETF, na nagtuturo na parehong produkto ay nakakaranas ng mabilis na pagtanggap, sumunod sa mahabang panahon ng mas mahinang pagganap.
Sa isang post sa X noong Friday, sinabi ni Balchunas na ang mga Bitcoin ETF ay maaaring sumunod sa isang katulad na pattern ng “kakakitaang pagtaas, sakit na pagbaba at pagbabalik,” at na bawat siklo ay potensyal na makakapagtakda ng mas mataas na mataas sa panahon. Ang punto para sa mga investor ay hindi na ang pagbaba ay inevitabe, kundi na ang performance ng ETF ay maaaring nonlinear—dinedepehnde sa mga alon ng positioning kaysa sa direkta na pag-unlad.
Habang tumutubo ang mga pagsisilip sa July, malulutas ng market kung ang ganitong sitwasyon ay katulad ng “pagbabalik” na yugto ng mga nakaraang siklo o kung ito ay nananatiling isang maliit na pagtaas sa loob ng mas malawak na panahon ng net outflows.
Ano ang dapat bisihin susunod para sa mga Bitcoin ETF at ang mas malawak na trend
Sa kasalukuyan, ang pinakamalapit na mga indikador ay kung patuloy ang mga weekly inflows at kung kayang lumampas ang Bitcoin sa zona ng $65,000–$65,500 na tinukoy ni Massabni bilang antas ng kumpirmasyon. Ang mga susunod na ilang linggo ng ETF flow data ay magpapakita kung ang demand noong Hulyo ay isang pagpapahinga lamang sa pagbebenta o ang simula ng mas matatag na institutional bid.
Ito ay orihinal na napanood bilang Bitcoin Spot ETF Inflows Continue Into Week Two, Recovery Slows sa Crypto Breaking News – ang inyong tiwalaan na pinagkukunan ng balita sa crypto, balita tungkol sa bitcoin, at mga update sa blockchain.