Ipinapakita ng data na ang bitcoin ay tumutugma nang mas malapit sa ginto kaysa sa mga tech stocks, isang pagbabago na ilarawan ng ilang pinagkukunan bilang six-year high sa ugnayan sa ginto.
Nagpapalakas ang estadistikal na ugnayan ng bitcoin sa ginto, na nakakamit ng mga pagkakatulad na halos +0.50. Ilan sa mga ulat ay naglalarawan nito bilang pinakamataas na pagkakatulad sa loob ng anim na taon. Sa parehong panahon, bumaba ang pagkakatulad ng bitcoin sa Nasdaq, na may isang pinagkukunan na naglalagay nito sa pinakamababang antas sa isang taon.
Ang korrelasyon ay tumutukoy kung gaano kalapit ang dalawang asset sa paggalaw nang magkasama, sa iskala mula sa -1 hanggang +1. Ang isang pagbasa na malapit sa +0.50 ay nagpapahiwatig na ang bitcoin at ginto ay naggalaw sa parehong direksyon nang may katamtamang konsistensya, bagaman malayo sa ganap na paggalaw nang magkasama. Ang pagbaba ng korrelasyon ng Nasdaq ay nagpapahiwatig na ang pagkilos ng presyo ng bitcoin ay naging mas kaunting nakadepende sa mga paglalakbay ng mga pangunahing teknolohiyang stock, kahit pa ngayon lang.
Mahalaga ang pagbabagong ito dahil ginugol ng bitcoin ang karamihan sa nakaraang ilang taon bilang risk asset, madalas na gumagalaw nang sabay sa mga equity at lalo na sa mga index na may malaking pagsasama ng teknolohiya tulad ng Nasdaq. Ang pag-uugali na ito ay naghamon sa matagal nang pagsasabing ang bitcoin ay nagiging hedge o anyo ng digital gold. Ang pagtaas ng korrelasyon sa ginto, kasama ang pagkawala ng korrelasyon sa equity, ay bumabawi sa kuwento na ito, kahit pa man lamang statistikal.
Ang ginto mismo ay nakakatanggap ng muli ang atensyon dahil sa patuloy na makroekonomikong kawalan ng siguro, kung saan ang mga investor ay tradisyonal na umuunlad dito sa panahon ng pag-aalala tungkol sa inflation o pagbabago sa patakaran sa pera. Kung ang bitcoin ay lalong lumalakas na sumusunod sa mga galaw ng ginto kaysa sa mga growth stocks, maaari itong magpapakita ng pagbabago sa pananaw ng mga investor tungkol sa papel ng bitcoin sa isang portfolio. Ang ilang mga tagapag-ugnay sa merkado ay itinuturing ito bilang ebidensya na ang bitcoin ay tinuturing na mas tulad ng isang asset na store-of-value at hindi na tulad ng isang speculative tech proxy.
Hindi static ang mga figure ng korrelasyon. Nagbabago sila sa loob ng mga linggo at buwan depende sa window ng pagsusuri at mga kondisyon ng merkado. Isang pagbasa ng +0.50 sa ginto, bagaman mataas kumpara sa kamakailang kasaysayan, ay nananatiling may malaking puwang para sa dalawang asset na magkahiwalay sa anumang araw. Parehong, ang isang isang-taong kaibahan sa korrelasyon ng Nasdaq ay hindi nangangahulugan na nawala ang ugnayan, kundi only na nagsawa ito kumpara sa kamakailang norma.
Madalas na babala ng mga analista laban sa pagbibigay ng masyadong maraming kahulugan sa mga pagbabago sa maikling panahon, dahil maaaring mabago nang mabilis kung magbago ang mga driver ng merkado. Gayunpaman, ang kasalukuyang puntos ng data ay nagtataglay ng makabuluhang signal na maaaring magkahiwalay ang pagtatakbo ng bitcoin mula sa mga ekwitih sa kasalukuyang sandali. Ang pagpapatuloy ng trend na ito ay magiging nakasalalay sa paano susunod ang tradisyonal at crypto na mga merkado sa mas malawak na mga makroekonomikong pagbabago sa mga buwan na darating.
Epekto sa Merkado
Ang mas malakas na korelasyon sa pagitan ng bitcoin at ginto ay maaaring mag-impluwensya sa paraan kung paano isipin ng mga institutional allocator ang diversipikasyon ng portfolio, lalo na ang mga naaayos na may ginto bilang hedge laban sa inflation. Kung mananatili ang trend, maaaring simulan ng ilang investor ang pagtrato sa mga allocation ng bitcoin nang parang mga allocation sa ginto, hindi bilang leveraged na taya sa tech sentiment.
Sabay, ang pagkamaliit ng korrelasyon ng Nasdaq ay maaaring mabawasan ang antas kung saan ang paggalaw ng presyo ng bitcoin ay hinuhubog ng mas malawak na damdamin ng merkado ng mga aksyon, kahit pansamantala. Ito ay magiging isang makabuluhang pagbabago mula sa mga pattern na nakita sa mga nakaraang taon, kung saan madalas umiikot ang bitcoin kasama ang mga risk asset habang may pagpapalakas o pagpapalambot ng pondo. Malulutas ng mga manonood ng merkado kung magpapatuloy ba ang pagkakahiwalay na ito sa mga tech stock o pansamantala lamang ito.
Ang pagbabago sa data ng korrelasyon ay nagdaragdag ng isang bagong puntos sa patuloy na pagtalakay tungkol sa papel ng bitcoin bilang isang risk asset o store-of-value hedge. Magiging mas malinaw kung ang trend patungo sa ginto at layo sa mga tech stocks ay magpapatuloy habang lumalabas ang karagdagang market data sa mga susunod na linggo.
Madalitang Itatanong
Ano ang ibig sabihin ng korrelasyon na +0.50 ng bitcoin at gold?
Nangangahulugan ito na ang bitcoin at ginto ay naggalaw sa parehong direksyon nang may katamtamang konsistensya sa panahon ng pagsusuri, bagaman hindi perpektong naka-sync. Ang pagkakaroon ng +1.0 ay magpapakita ng parehong galaw, habang ang 0 ay magpapakita ng walang ugnayan.
Bakit mahalaga ang pagbaba ng korrelasyon ng Nasdaq sa bitcoin?
Madalas na nagtratrade ang bitcoin nang paris-paris sa mga tech stock sa nakaraang mga taon, na nagpapatibay sa kanyang reputasyon bilang risk asset. Ang mas mahinang ugnayan sa Nasdaq ay nagmumungkahi na ang presyo nito ay kasalukuyang mas kaunti ang impluwensya ng sentiment ng equity market.
Tatagal ba ang pagbabagong ito sa korelasyon?
Kumakalat ang mga numero ng korrelasyon batay sa mga kondisyon ng merkado at ang panahong sinusukat. Nilalarawan ng mga ulat ang kasalukuyang korrelasyon ng ginto bilang isang mataas na antas sa maraming taon, ngunit maaaring magbago muli ang mga pagbabasa habang umuunlad ang mga makroekonomikong kondisyon.
Nangangahulugan ba ito na ang bitcoin ay nag-uugali na tulad ng digital na ginto?
Suporta ng data ang mga argumento ng mga tagapagtaguyod ng pananaw na iyon, ngunit ang moderadong pagkakaugnay ay hindi nagpapatotoo na palaging tumutugma ang bitcoin sa ginto. Karaniwang itinuturing ng mga analista ang mga pagbabago sa pagkakaugnay bilang umuunlad na mga trend kaysa sa mga nakapirming katangian.