Ang 90-araw na korelasyon ng bitcoin sa ginto ay tumataas sa higit sa 50%

Buod

Ang pag-aaral ng Grayscale na ipinakalabas noong Agosto 27 ay nagpapakita na ang 90-araw na korelasyon ng bitcoin sa ginto ay tumataas sa higit sa 50%, mula sa malapit sa zero noong simula ng 2026, habang bumaba ang korelasyon nito sa Nasdaq 100 mula sa higit sa 60% patungo sa halos 33%, habang ang mga alalahanin tungkol sa utang ng US ay nagpapagaling sa debasement trade.

Mga Pangunahing Tala

Ang 90-araw na korrelasyon ng bitcoin sa ginto ay umabot sa higit sa 50%, na tumataas mula sa malapit sa zero noong simula ng 2026, habang bumaba ang korelasyon nito sa Nasdaq 100 mula sa higit sa 60% patungo sa halos 33%.
Lumampas ang pambansang utang ng Estados Unidos sa $40 trilyon noong Agosto 18, habang inaasahan ng CBO ang deficit ng $1.9 trilyon para sa pambansang pondo ng 2026, na nagpapalakas ng muli ang interes sa trade ng pagbabawas ng halaga.
Tinatawag ng Grayscale ang pagbabago bilang potensyal na “pagbabago ng rehimeng” ngunit hindi permanenteng pagbabago, at tinitiyak na ang 90-araw na korelasyon ay sensitibo sa panahon at walang direktang ugnayan sa utang ng Estados Unidos na patunayan.
Ang 21-milyong suplay na limitasyon ng bitcoin ay sumusuporta sa teorya ng pagbaba ng halaga, ngunit nananatiling eksposed ang asset sa leverage, aktibidad ng exchange, regulasyon, at pagbabago sa risk appetite.

Ipapakita ng bitcoin ang mas malakas na ugnayan sa ginto at mas mahinang koneksyon sa mga teknolohiyang stocks, ayon sa pananaliksik mula sa Grayscale na inilathala noong Aug. 27. Ang pagbabagong ito ay nangyayari habang lumalalim ang mga alalahanin tungkol sa utang at piskal na deficit ng Estados Unidos, na nagbabalik ng interes ng mga investor sa tinatawag na “debasement trade.”

Sinabi ni Zach Pandl, ang pangulo ng pananaliksik ng Grayscale, na tumaas ang 90-araw na korelasyon ng bitcoin sa ginto sa higit sa 50%, kumpara sa kaunting higit sa zero noong simula ng 2026.

Samantala, bumaba ang korelasyon ng bitcoin sa Nasdaq 100 mula sa higit sa 60% patungo sa halos 33%. Ayon kay Pandl, maaaring magbigay ang pagkakaiba na ito ng palatandaan na lalong tumitingin ang mga investor sa bitcoin bilang isang kakaunti at pera'y aset kaysa isang karagdagang mataas na panganib na teknolohiyang pag-invest.

Nakakamit ng korrelasyon ng Bitcoin at Gold ang bagong taas

Ang pinakabagong mga numero ay nagpapakita ng kamakailang paggalaw ng presyo kaysa sa isang pansamantalang pagbabago sa pag-uugali ng merkado ng Bitcoin. Hindi nagtatag ng direkta ugnayan ang Grayscale sa pagtaas ng utang ng Estados Unidos at mas malakas na ugnayan ng Bitcoin sa ginto, ni hindi ito inihayag na ang ugnayan ay lalabas nang kailanman.

Isang korrelasyon na 100% ay nangangahulugan na dalawang asset ay galaw nang perpektong magkasama, habang ang zero ay nagpapakita ng walang patuloy na ugnayan. Isang pagbabasa na higit sa 50% ay nagtuturo sa isang katamtamang positibong ugnayan sa panahon na sinusukat.

Mas mataas ang korrelasyon ng bitcoin sa ginto, kaya ang dalawang asset ay mas madalas na naglipat sa parehong direksyon. Hindi ito nangangahulugan na sila ay nagbigay ng parehong returns o nakaranas ng magkatulad na antas ng volatility at drawdown.

Ang ginto ay nananatiling may mas mahabang kasaysayan bilang asset sa pag-iipon at pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing

Mahalaga rin ang 90-araw na pagsusuri dahil maaaring mag-iba nang malaki ang korelasyon batay sa panahon. Ang pagkalkula ng 30-araw, isang taon o buong siklo ay maaaring magbigay ng napakalaking iba’t ibang resulta, lalo na pagkatapos ng mga malalaking paggalaw sa merkado.

Nagkakaroon ng pagkakawala ng ugnayan ang bitcoin sa mga teknolohiyang stocks

Ipinaliwanag ni Pandl ang kamakailang pagbabago bilang isang posibleng “regime shift,” bagaman kailangan ng mas mahabang panahong ebidensya upang patunayan ang isang structural na pagbabago.

Sa malaking bahagi ng nakaraang taon, mas malapit ang pag-trade ng bitcoin sa mga high-growth technology stocks habang nagaganap ang market rally na pinamumunuan ng artificial intelligence. Ang mga inaasahang mas mababang interest rates at abot-kaya na likuididad ay nakatulong sa parehong cryptocurrencies at ang Nasdaq 100.

Napaglakasan na ang ugnayang iyon. Ipinapakita ng data ng Grayscale na bumaba ang 90-araw na korelasyon ng bitcoin sa Nasdaq 100 mula sa higit sa 60% patungo sa halos 33%.

Ang pagbabago ay sumabay sa pagtaas ng volatility sa mga merkado ng bono at ang pagbabalik ng pansin ng mga investor sa mahabang panahon na gastos ng pagpapahiram ng Estados Unidos.

Nakaranas din ng malakas na pagbabalik ang bitcoin sa panahong iyon, tumataas mula sa $62,679 noong Agosto 17 hanggang sa halos $79,500 noong Agosto 21, isang pagtaas ng halos 27% sa loob ng limang araw.

Ang utang ng U.S. ay nagpabuwas ng trade na pagpapababa ng halaga

Ang “debasement trade” ay tumutukoy sa pangangailangan para sa mga ari-arian na itinuturing na may kakayahang panatilihin ang halaga kapag tumataas ang mga alalahanin tungkol sa kapangyarihan ng pagbili ng mga fiat currency.

Ang ginto ay tradisyonal na nagsisilbing ganitong papel. Ang bitcoin ay patuloy na ipinapakita bilang digital na alternatiba dahil ang suplay nito ay limitado sa 21 milyong coins at ang jadwal ng paglabas nito ay publiko na tinukoy.

Gayunpaman, ang fixed supply ng bitcoin ay hindi nalilipas ang mga panganib sa merkado nito. Ang presyo nito ay nananatiling sobrang volatile at maaaring malaki ang epekto ng mga kondisyon sa likwididad, leverage, at damdamin ng mga investor.

Ang background ay naging mas mahalaga rin. Ang kabuuang pambansang utang ng US ay lumampas sa $40 trilyon noong Agosto 18, nakamit ang halos $40.05 trilyon, ayon sa datos ng Treasury, bago tumaas sa halos $40.10 trilyon noong Agosto 25.

Inaasahan ng Congressional Budget Office na makarating sa $1.9 trilyon ang pambansang deficit noong pambansang taon 2026. Ayon sa kasalukuyang batas, inaasahan na mananatiling mataas ang taunang deficit habang tumataas ang gastos sa interes, ang mandatory spending at ang mga pangangailangan sa pagpapautang.

Maaari bang makatanggap ng benepisyo ang bitcoin mula sa pagtaas ng utang ng Estados Unidos?

Ang Grayscale ay nagpapahiwatig na ang patuloy na deficit sa pampublikong pagsasapalaran at mas mataas na gastos sa pangmatagalang pagpapautang ay maaaring magtulak sa mga investor na maghanap ng mga kaunting aset sa labas ng tradisyonal na sistema ng pera na suportado ng gobyerno.

Gayunpaman, nananatili itong isang pananaw sa pag-invest kaysa katotohanan ng direktang ugnayan sa pagtaas ng utang at presyo ng bitcoin. Ang bitcoin ay binabale-wala ng maraming mga salik, kabilang ang likuididad, patakaran sa pera, pangangailangan ng mga institusyonal, at mas malawak na pagtanggap sa panganib.

Ang BlackRock ay nagpresenta ng katulad na pangmatagalang argumento, na nagmumungkahi na ang pagtaas ng utang ng Estados Unidos ay maaaring mapalakas ang investment case ng Bitcoin habang tinatanggap na ang kanyang performance ay nakadepende sa mas malawak na hanay ng mga kondisyon ng merkado.

Pagbabago ng Papel ng Bitcoin sa Pandaigdigang Mga Merkado

Ang paglalawak ng ugnayan sa pagitan ng bitcoin at ginto ay nakakatangi dahil ito ay nagtatalo sa paniniwala na ang cryptocurrency ay dapat pangunahing itingin bilang isang risk asset na kaugnay ng teknolohiya. Kung mananatiling mataas ang ugnayan nito sa ginto habang patuloy na bumababa ang korelasyon nito sa mga tech stock, maaaring mas lalo itong itingin bilang bahagi ng mas malawak na merkado para sa mga kaunting at alternatibong pera.

Ngayon, ngunit masyadong maaga pa upang tawagin ito bilang isang permanenteng pagbabago. Ang mga korelasyon ay napakasensitibo sa mga kondisyon ng merkado, at paulit-ulit nang nagbago ang bitcoin sa pag-uugali bilang isang risk asset at pagiging hedge laban sa mga alalahanin sa pera at pambansang pondo.

Mas mahalagang tanong kung ang kasalukuyang pattern ay tatagalan sa iba’t ibang kalagayan ng merkado. Kung patuloy na susundin ng Bitcoin ang ginto sa panahon ng pampublikong presyon habang naging mas maliit ang pagkakasalalay nito sa mga tech stocks at mga pagtaas na dulot ng likuididad, mas magiging malakas na ebidensya ito ng tunay na pagbabago sa kanyang market identity. Sa ganitong skenaryo, maaaring unti-unting lumipat ang investment narrative ng Bitcoin mula sa “digital technology” patungo sa konsepto ng isang globally traded at limitadong pera.