Ang merkado ng mga opsyon ng Bitcoin ay malaki, likido, at (sa kasalukuyan) ay hindi karaniwang konsentrado. Ang kabuuang bukas na interes ay nasa halos $55.76 bilyon, kung saan ang Deribit ang may hawak ng $46.24 bilyon sa kabuuan, malayo sa CME na mayroon lamang $4.50 bilyon, OKX na may $3.17 bilyon, Bybit na may $1.29 bilyon, at Binance na may $558.42 milyon, habang ang spot trades ay nasa $92,479.90.
Ang kurba ay nakahilig patungo sa isang petsa ng settlement, Disyembre 26, 2025, at ang mga strike na may pinakamabigat na traffic ay nagkakaroon ng antas sa paligid ng $100,000, kung saan ang call exposure ay tumataas sa maayos na mga pagtaas sa itaas ng bilugang numerong iyon.
Ang mga max-pain readings ay nasa mababang zone ng $90,000 para sa mga malapitang maturity at naglalakbay patungo sa $100,000 sa kumpol ng pagtatapos ng taon.
Ang panel ng Greeks ay nagdadagdag ng isa pang punto ng datos: ang gamma ay nakonsentrado sa pagitan ng humigit-kumulang $86,000 at $110,000, na may pinakamakinis na plateau sa paligid ng mid-$90,000 hanggang $100,000. Kapag pinagsama, ang merkado ay gumuhit ng makapal na linya sa anim na digit at itinala ang huling linggo ng Disyembre bilang pangunahing kaganapan.
Bakit mahalaga ang mapa ng opsyon na ito
Bakit dapat magmalasakit ang isang long-only investor sa anumang ito? Dahil ang mga posisyoning mapa na ito ay nagpapakita kung saan pinakamabigat ang hedging, kung saan tumataba ang intraday liquidity, at kung saan ang mga galaw ay maaaring tumigil o bumilis.
Ito ang mga lugar kung saan ina-adjust ng mga dealer ang risk nang pinakamarami, ang mga petsa kung kailan nawawala ang malaking bahagi ng mga kontrata nang sabay-sabay, at ang mga bilugang numero na umaakit ng pinakamaraming traffic mula sa discretionary traders at programa.
Kapag alam mo kung aling mga strike ang masikip ang traffic at kung aling mga expiry ang nagdadala ng pinakamalaking notional, maaari mong asahan kung saan maaaring makaharap ang mga rally sa supply, kung saan maaaring makahanap ang mga dip ng passive bids, at kung saan maaaring gumalaw nang mas mabilis ang merkado kapag lumabas ito sa mga corridor na iyon.
Sa pagtatapos ng Disyembre, ang corridor na iyon ay nasa paligid ng $100,000 na may pinakamalaking reset na naka-schedule para sa Disyembre 26, kaya't ang landas papasok at palabas sa petsang iyon ay nararapat bigyan ng pansin.
Mahalaga ang setup na ito dahil ang mga opsyon ay gumagawa ng dalawang trabaho nang sabay: inilipat nila ang directional risk mula sa mga buyer patungo sa mga seller, at pinipilit nila ang mga dealer na kunin ang kabaligtaran na bahagi upang i-hedge ang risk na iyon sa spot at futures markets.
Ang isang call ay ang karapatang bumili sa isang fixed strike, ang isang put ay ang karapatang magbenta, at ang halaga ng karapatang iyon (ibig sabihin, ang premium) ay sumisipsip ng volatility, oras, at moneyness.
Ang bukas na interes ay kung ilan sa mga karapatang iyon ang umiiral. Kapag ang isang expiry ay mas mataas kaysa sa natitira, ang hedging at mga unwinds ay may tendensiyang mag-ipon sa paligid ng petsang iyon, at kapag isang strike ang may pinakamataas na skyline, ang antas na iyon ay nagiging lugar ng staging para sa mga flow habang ang presyo ay gumagala malapit dito. Hindi idinidikta ng mga opsyon kung saan dapat mag-trade ang Bitcoin, ngunit binabago nila ang landas sa pamamagitan ng pagbago kung sino ang kailangang bumili o magbenta habang papalapit tayo sa mga landmark na iyon.
Ang strike map ay isang malinaw na pagbasa sa posisyoning at mood.
Ang pinakamataas na mga bar ay mga call na naka-park sa $100,000 na may mga follow-on stacks sa $110,000, $120,000, $130,000, at higit pa, habang ang mga put ay mas makapal pababa sa ladder sa $70,000-$90,000 na lugar. Ang pattern na iyon ay nagsasabing ang mga trader ay nagbayad upang magkaroon ng upside sa anim na digit at bumili ng proteksyon sa mas mababang antas, isang klasikong halo para sa merkado na tumakbo na at ngayon ay umaasa sa optionality upang pamahalaan ang susunod na hakbang.