Isinulat ni: Forbes
AididiaoJP, Foresight News
Sa 2026, naranasan ng Bitcoin ang mahirap na paglalakbay at hindi nakapagpanatili sa kasaysayang mataas na antas na lumampas sa $126,000 noong nakaraan. Sa kabila ng maraming positibong balita mula sa pangulo ng Estados Unidos, Trump, bumaba ang presyo ng Bitcoin ng higit sa 50% mula noong Oktubre ng nakaraan. Gayunpaman, ilang analista ang nagtuturo na posibleng nag-iimbestiga ang Federal Reserve ng isang pagbabago sa polisiya.
Sa panahon ng pinakabagong pagpapahayag ni BlackRock CEO tungkol sa 12-month price prediction para sa Bitcoin, ang senior ETF analyst ng Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas, ay nagbigay ng isang napakalaking komparasyon: ang malaking puwersa ng Bitcoin ETF ay malamang na magdudulot ng isang 'mirror' na paggalaw sa presyo ng Bitcoin na katulad ng 'tagumpay at pagsubok' na kasaysayan ng ginto sa nakalipas na 20+ taon.
Ipinost ng Balchunas sa platform na X: "Ang 22-taong kasaysayan ng gold ETF ay maaaring ang pinakamalapit na road map para sa mga investor ng bitcoin ETF." Mula noong 2004 nang magsimula ang gold ETF, tumataas ang presyo ng ginto, at kasalukuyang nasa halos $28 trilyon ang kabuuang market cap. Sapat na ang numero na ito upang magpalabas ng mga imahinasyon sa merkado—kung makakapag-replicate ang bitcoin ng ilang bahagi ng tagumpay ng ginto, ang potensyal na pagtaas nito ay lubos na malaki.
Idinagdag niya: "Ang ginto at bitcoin ay mga produkto na naglalayong magtago ng halaga na walang kita; sila ay hindi nagpapagawa ng cash flow, at ang pangunahing pagtatakbo ng presyo ay ganap na nakadepende sa emosyon ng mga investor, hindi sa kikitain ng tradisyonal na mga aktibo sa stock, ang kupon ng bonds, o ang pagsuporta sa kredibilidad ng gobyerno."
Sa nakaraang 20+ taon, ang gold ETF ay nakaranas ng mga dramatikong pagtaas at pagbaba: ito ay naging pinakamalaking ETF sa mundo sa pana-panahon noong 2011, bago magdusa sa isang walang hanggang walong taon na pagbaba at mahirap na pagbabalik. Naniniwala si Balchunas na ang bitcoin ETF ay nagpapakita ng parehong skrip—“kagitingang pagtaas, sakit na pagbaba, at isang pagbabalik na nangangailangan ng napakalaking pasensya.” Mahalaga na tandaan na ang bawat siklo ng gold ETF ay itinataas ang nakaraang mataas na punto, isang detalye na lalo pang nagbibigay-inspirasyon sa mga matagalang tagapagtaguyod ng bitcoin.
Ibalik ang pag-unlad ng Bitcoin ETF: Sa simula ng 2024, matapos ang mahigit sa sampung taon ng patuloy na pagpapahilum mula sa komunidad ng cryptocurrency, tinanggap na ang spot Bitcoin ETF at ipinakilala sa merkado. Ang mga institusyon mula sa Wall Street ay sumabak nang buong puwersa, at ang ilang mga pangunahing pondo ay agad naging isa sa mga pinakamabilis na lumalago na ETF produkto sa kasaysayan. Ito ay hindi lamang nagmarka ng paglipat ng Bitcoin mula sa isang marginal na asset patungo sa pangunahing financial system, kundi nagtakda rin ng mga pangyayari para sa mga susunod na pagbabago sa presyo.
Gayunpaman, ang pagkakaroon ng volatility ay laging kasama. Noong una ng buwan, ang mga analista ng Bitfinex ay nagbaba ng babala: kung mangyayari ang isang "shock" na malaking outflow ng pondo mula sa ETF, maaari itong direktang pigilan ang kasalukuyang pagbabalik. Kasalukuyang nakaabot na ng halos 10% ang bitcoin mula sa kanyang mababang punto sa ilalim ng $57,000 noong Hulyo 7, ngunit nananatiling mataas ang pagiging alerto ng merkado.
Bilang pinakamalaking lider sa larangan ng Bitcoin ETF, ang BlackRock IBIT Fund ay nakabenta ng halos 100,000 Bitcoin sa mga nakaraang ilang buwan upang tugunan ang presyur ng pagbabayad, at kasalukuyang mayroon pa ring higit sa 733,000 Bitcoin, na may halagang malapit sa $50 bilyon. Ito ay nagpapakita rin ng kalikasan ng paggalaw ng pondo mula sa mga institusyon—ang pagpasok at paglabas ay maaaring magdulot ng makabuluhang reaksyon sa merkado.
Bagaman bumaba nang malaki ang presyo ng bitcoin sa taong ito, marami pa ring mga tagapagpanatili ng matagal na pananampalataya na may tiwala. Karaniwan nilang naniniwala na may kakayahan ang bitcoin na makamit ang matagal na pag-unlad na katulad ng ginto. Pinahalagahan din ni Balchunas ang “espirituwal na paralelo” sa pagitan ng dalawa: “Mabilis na naging sikat ang ginto noong nakaraan, at sa isang araw noong 2011, lumampas ito sa sukat ng pinakamalaking ETF sa mundo, SPY, at pagkatapos ay naging walang pabor sa loob ng maraming taon. Ang IBIT ay nasa pinakamataas na halaga ng yaman na $100 bilyon sa isang araw—na kahalintulad sa tuktok noong Oktubre 2025. Parehong may halos fixed na suplay, at kapag may biglaang pagtaas ng demand, madaling magresulta ito sa pagtaas ng presyo. Ngunit ang tanong ay, ang demand ay madalas ay hindi tiyak, dumadaan sa mga alon kaysa sa patuloy at matatag na pagdating.”
Mula sa pananaw ng isang karanasan na obserbador sa industriya ng cryptocurrency, ang komparasyon na ito ay may malaking kahalagahan. Ang ginto, dahil sa kanyang kakulangan, pagiging safe-haven, at pandaigdigang pagkilala, ay nakamit ang matagal na pagtatakda ng halaga; samantalang ang bitcoin ay ipinapakita ang mga katangian ng "digital gold" sa pamamagitan ng kanyang halving mechanism, decentralized network, at patuloy na pagdami ng adopsyon ng mga institusyon. Ang pagkakaroon ng ETF ay nagbawas pa higit pa sa hadlang sa paghawak, na nagpapahintulot sa mga tradisyonal na investor na makakuha ng eksposur nang hindi direktang maghawak ng bitcoin, na tiyak na nagpapalaki sa elasticity ng demand.
Sa kasalukuyan, patuloy ang optimismo sa katatagan ng demand para sa ETF. Sinabi ni Simon-Peter Massabni, Head of Business Development sa XS.com: “Ang demand mula sa mga institusyon ay isa pa ring isa sa pinakamalakas na suporta para sa Bitcoin. Patuloy ang malinaw na pagdating ng pondo sa spot Bitcoin ETF, habang dumarami ang mga kumpanya na naglalagay ng digital assets sa kanilang mga estratehiya para sa diversipikasyon ng portfolio. Ang interes na ito mula sa mga institusyon ay epektibong nagpapababa ng presyur sa pagbebenta sa gitna ng kamakailang pagbaba ng merkado.”
Sa hinaharap, ang paggalaw ng bitcoin ay malalalim na epekto ng makroekonomikong kalagayan, mga regulasyon, at pagkilos ng mga institusyon. Ang halaga ng ginto ay umabot na sa higit sa $28 trilyon, at kung ang bitcoin ay makakamit ng paulit-ulit na 'pag-iingat ng halaga' na katulad nito, kahit isang bahagi lamang ng halaga ng ginto, magdudulot ito ng napakalaking potensyal na pagtaas. Samantala, ang proseso ay kasama ng malalaking pagbabago—ito ang kalikasan ng 'mataas na panganib, mataas na return' ng crypto market.
Para sa karaniwang investor, ang susi ay manatiling makatotohanan, magkakalat ng panganib, at tumutok sa mga pangmatagalang trend kaysa sa mga pansamantalang ingay. Ang kuwento ng Bitcoin ay malayo pa sa pagtatapos, at habang dumadami ang mga pondo mula sa tradisyonal na sektor at nagpapabuti ang infrastruktura, ang unang bahagi ng "pagsabog ng presyo" ay maaaring bago lang nagsisimula. Mula sa ginto hanggang sa Bitcoin: fixed supply + pagsabog ng interes mula sa mga institusyon, maaari bang maulit ang "pagsabog" na paggalaw ng presyo?