Ayon sa mga dayuhang midya, batay sa pananaw ng BitGo Research, nakaranas ang bitcoin sa nakaraang linggo ng dalawang negatibong pangyayari: ang pagtaas ng interest rate ng Federal Reserve ng 25 puntos base, at ang pagkabigo ng US Senate na ipagpatuloy ang CLARITY Act para sa pormal na pag-aaral. Gayunpaman, hindi nagkaroon ng patuloy na pagbaba ang merkado, at bumalik ang BTC sa itaas ng $86,000 matapos ang maikling pagbaba.
Pagkatapos ng pagtaas ng interes, maikling panahon ay nag-stabilize
Noong Setyembre 16, inaangat ng Federal Reserve ang target range ng federal funds rate sa 3.75% hanggang 4.00%, ang unang pagtaas mula noong Hulyo 2023. Naniniwala ang BitGo Research na ang merkado ay kumpletong nakuha na ang pagtaas na ito, at ang totoong mas hawkish na aspeto ay mula sa pinakabagong paghuhula sa interest rate.
Ipinakita ng mga proyeksyon ng ekonomiya ng Federal Reserve noong Setyembre na ang median na inaasahang rate ng federal funds para sa 2026 at 2027 ay tumataas sa 4.1%, na mas mataas kaysa sa 3.8% at 3.6% noong Hunyo; ang median na inaasahang rate para sa 2028 ay tumataas rin mula sa 3.4% patungo sa 3.9%. Sa mga 18 na miyembro, may 16 ang nagsasabing ang rate ay magiging mas mataas pa sa kasalukuyang antas hanggang sa dulo ng 2026, na nangangahulugan na may posibilidad pa ring magkaroon ng karagdagang pagtaas ng rate sa taong ito.
Si Greg Cipolaro, Punong si BitGo Research, ay naniniwala na ang mga signal na inilabas ng dot plot ay hindi pa buong na-discount ng merkado. Mas malakas ang reaksyon ng tradisyonal na merkado sa pahayag na ito. Ayon sa datos ng Reuters, bumaba ang Dow Jones ng 1.21% sa araw na iyon, bumaba ang S&P 500 ng 0.44%, tumaas ang yield ng maikling panahon na US treasury, at lumakas ang dolyar. Sa kumpara, ang bitcoin ay tumama sa halos $75,000 agad pagkatapos ng pahayag, at bumalik sa loob ng ilang oras sa antas na $76,000 hanggang $76,700.
Hindi na-pass ang CLARITY Bill sa procedural hurdle
Sa araw bago ang pagpupulong ng Federal Reserve, binalewala ng U.S. Senate ang prosesural na mosyon para ipagpatuloy ang H.R. 3633, ang Digital Asset Market Clarity Act, na may 49 na boto para at 50 na boto laban, at hindi nakamit ang kailangang 60 na boto para pumasok sa pormal na pag-aaral.
Ang batas ay naglalayong magtatag ng pambansang regulatoryong framework para sa mga digital asset at magkakalat ng mga responsibilidad sa regulasyon ng U.S. Securities and Exchange Commission at ang Commodity Futures Trading Commission. Ang Senador Thom Tillis ay bumoto laban upang panatilihin ang espasyo para sa proseso ng paghingi ng pag-uulit. Hanggang sa Setyembre 23, wala pang bagong resulta ng pagboto na nakalista sa opisyal na rekord ng Senado.
Ibinilang ni BitGo ang pagkabigo ng batas at ang pagtaas ng interes bilang dalawang negatibong pangyayari na nangyari nang sunod-sunod sa loob ng halos 24 oras. Sa pananaw ni Cipolaro, ang pagkakaroon ng bitcoin ng walang patuloy na pagbenta pagkatapos ng dalawang negatibong katalis sa parehong linggo ay isang mahalagang signal sa merkado. Gayunpaman, ito ay patuloy na interpretasyon ng mga institusyon sa pagkilos ng presyo, at hindi nangangahulugan na ang mga panganib sa regulasyon o patakaran sa pera ay nakuha na buong-buo.
Ang pagbabalik ng pondo mula sa ETF ang nagtutulak sa pagtataas
Pagkatapos ng dalawang pangyayari, patuloy na lumakas ang paggalaw ng bitcoin. Ayon sa datos ng CoinGecko, tumaas ang BTC sa huling 9 ng Setyembre sa labas ng $85,000 at nasa halos $86,230 noong Setyembre 23, na may 7-araw na pagtaas ng halos 13.3%, na may paggalaw sa pagitan ng $75,151 at $87,330.
Ang pagbabago sa likididad ay mahalagang konteksto para sa pagbabalik. Ang mga spot Bitcoin ETF sa Estados Unidos ay nagkaroon ng net outflow ng humigit-kumulang $746.3 milyon noong Setyembre 15 at 16, bago lumipat sa net inflow: noong Setyembre 17, humawak ng humigit-kumulang $159.5 milyon, at sumunod na araw ay dumating pa ang humigit-kumulang $433 milyon. Hanggang sa Setyembre 21, ang araw-araw na net inflow ay lalong tumabas hanggang sa humigit-kumulang $999 milyon, na naging pinakamalaking araw-araw na inflow mula noong Oktubre 2025.
Sinabi ni Nansen Senior Research Analyst N代币发行lai Sondergaard na ang pagtaas na ito ay tila pinapagalaw ng pagbabalik ng pagbili mula sa ETF at ang pasibong pagpapalit ng mga short position. Gayunpaman, binigyan niya ng babala na patuloy pa ring ipinapakita ng flow sa exchange ang pagbabalik ng ilang bitcoin sa mga platform ng pagtinda, at kung mawawala ang momentum, maaari pa ring umabot ang karagdagang presyur sa pagbenta.
Ang reaksyong ito ay iba sa mga nakaraan
Hindi ang pangunahing pagtataya ni BitGo kung gaano kataas ang absolute presyo ng bitcoin, kundi ang pagbabago sa kanyang reaksyon sa mga patakaran ng pagpapigil. Naniniwala si Cipolaro na sa mga nakaraang pagtaas ng interes, ang bitcoin ay mas nagsisilbing mataas na volatility na aset na karaniwang nagdadasal kasama ang stock market; ngunit sa pagkakataong ito, ito ay nagpapakita ng mabilis na pagbabalik pagkatapos ng maikling pagbaba.
Tinukoy ng BitGo na ang kasalukuyang istraktura ng merkado ay iba na sa nakaraan. Ang mga spot Bitcoin ETF sa Estados Unidos ay nagbigay ng legal na daan para sa pondo ng mga institusyon at mga broker, habang tumataas din ang dami ng bitkoin na hawak ng mga naka-lista sa stock exchange, at parehong tumataas ang kalaliman ng merkado ng mga derivative. Maaaring mapabawasan ng mga pagbabagong ito ang sensitivity ng Bitcoin sa isangmalaking negatibong pang-makro na pangyayari, ngunit hindi ito nangangahulugan na ganap na nalaya na ito sa interes at kalagayan ng likuididad.
Karagdagang impormasyon: Ang transcript ng pagpupulong ng Federal Reserve ay ipapahayag noong Oktubre 7, habang ang susunod na pagpupulong ng policy ay iskedyul noong Oktubre 27-28, at patuloy na tinitingnan ng market kung mayroon pang karagdagang pagtaas ng interest rate sa taong ito.