Nilaya ng bitcoin ang mabagal na simula ng linggo, bumalik mula sa antas na ilalim ng $62K noong Lunes at muli nanghinga ng $64,300 noong Miyerkules ng umaga. Ang katalis, o kung hindi man ay ang background, ay mahirap maligaw: ang S&P 500 ay lumampas sa 7,050 upang makamit ang isa pang bagong talaan.
Hindi laging maaasahan ang korelasyon sa pagitan ng mga risk asset at crypto, ngunit ito’y lumabas nang tama sa linggong ito. Kapag ang mga equities ay nagpapakita ng mga bagong rekord, karaniwang bumabalik ang interes ng mga trader sa mga digital asset. Kapag hindi, well, ganito ang mga Lunes na kinabukasan ng Bitcoin.
Ano ang hitsura ng mga numero
Nakakapag-trade ang bitcoin malapit sa $64,300 sa panahon ng pagsusulat, tumataas ng halos 0.4% sa nakalipas na 24 oras at parehong halos sa loob ng 7 araw. Hindi gaanong spektakular, ngunit mahalaga ang konteksto. Ang pagbaba sa ilalim ng $62K sa simula ng linggo ay nagbigay-daan sa mga karaniwang tagapagsalita na humihingi ng mas malalim na pagbaba.
Ang Ethereum ay nanatili kaagad sa ilalim ng $1,900, halos walang pagbabago sa araw na iyon. Ang Solana ay nasa malapit sa $74 na may kaunting pagtaas ng 0.2%. Ang XRP ay bumaba sa $1.06, patuloy ang kanyang tahimik na pagbaba malayo sa mga balita.
Ang tunay na galaw ay galing sa mga mas maliit na kapitalisasyon na token na nagpapalakas sa pagbabago ng sentiment. Ang UNI token ng Uniswap ay tumalon ng 10% noong Martes, habang ang Zcash ay nag-post ng 7% na pagtaas sa parehong panahon. Ang DeFi bilang isang kategorya ay ang pinakamahusay na nagtrabaho sa isang pito-araw na batayan, bagaman ang tunay na pagbabago sa linggo ay halos walang pagbabago, na nagpapakita na ang pagtaas noong Martes ay higit sa lahat ang pagbabalik mula sa mga nakaraang pagbaba kaysa isang pagtemo.
Ang Fear and Greed Index, na sumusunod sa sentiment ng crypto market, ay nagbasa ng 27 sa panahon ng pagsusulat. Ito ay nasa tiyak na teritoryo ng “Fear,” malapit sa pagbabago mula sa nabasang 29 noong nakaraang linggo. Sa Ingles: tumataas ang presyo ng kaunti, ngunit ang mas malawak na market ay patuloy na nagsusuri kung may mga monster sa ilalim ng kama.
Ang Burry factor
Maaaring ang pinakamasayang subplot sa linggong ito ay ang pagkilos ni Michael Burry, ang investor na naging sikat dahil sa “The Big Short” para sa kanyang pagtaya laban sa housing market noong 2008. Ayon sa mga ulat, isinara ni Burry ang kanyang pinakabagong bearish na taya laban sa kasalukuyang pagtaas ng equity na may 40% na pagkawala.
Tingnan mo, may dahilan kung bakit “huwag lumaban sa tape” ay isang klise. Dahil patuloy itong totoo. Ang track record ni Burry sa mga macro call ay talagang nakakaimpress, ngunit ang pagtama sa oras ay ang pinakamahirap na bahagi ng anumang trade. Maaari kang tama sa direksyon, ngunit maaari pa ring maantala sa isang stretcher dahil kaagad ka nang nagsimula.
Ang kanyang pagkawala ay mahalagang tandaan dito dahil ito ay nagpapakita ng mas malawak na dinamika ng merkado na dinadala ng Bitcoin. Ang S&P 500 ay hindi lang tumataas. Ito ay tumataas sa paraan na nagpapahina sa sinuman na nakaposisyon para sa isang pagbabalik. Ang ganitong momentum ay may grabitasyonal na tarik sa mga risk asset sa buong merkado, kabilang ang crypto.
Ang pagbaba ng bitcoin sa ilalim ng $62K noong Lunes at ang susunod na pagbabalik nito ay tila mas maliwanag kapag isinasaalang-alang na ang mga equities ay gumagawa ng parehong bagay sa kabaligtaran: pansamantala’y huminto, tapos nagpatuloy sa pagtaas. Madalas ay sumusunod ang crypto sa mga stocks sa mga ganitong kalagayan, may kaunting pagkaantala at mas maraming drama.
Ano ang ibig sabihin nito para sa mga investor
Ang pagkakahiwalay sa pagitan ng price action at sentiment ang pinakamagagandang bagay sa board ngayon. Nasa itaas ng $64K ang bitcoin, nasa record highs ang S&P 500, at ang Fear and Greed Index ay patuloy na nagpapakita ng 27. Ito ay isang bilang na karaniwang nauugnay sa mga correction, hindi sa mga rally.
May ilang paraan upang basahin ito. Ang optimistiko mong pananaw ay ang takot na damdamin sa gitna ng pagtaas ng presyo ay textbook na “wall of worry” na pag-uugali, ang uri ng setup na karaniwang sumasalungat sa karagdagang pagtaas. Kapag lahat ay takot ngunit patuloy na tumataas ang presyo, madalas ay nangangahulugan ito na may nakatago na kapital na naghhintay na ilapat.
Ang pagiging mapagbantay ay ang takot ay makatuwiran. Ang 7-araw na performance ng bitcoin ay halos walang pagbabago kahit na may bounce. Hindi kayang pigilan ng ethereum ang $1,900. Ang XRP ay naglalayag. Ang bounce sa UNI at ZEC noong Martes ay nakakatanda, ngunit ang isang araw na paggalaw sa mga mas maliit na kapitalisasyon ay hindi nagpapakita ng trend.
Narito ang usapin. Ang korrelasyon ng bitcoin sa tradisyonal na mga ekwitad ay hindi konsistenteng nangyari sa nakaraang taon, ngunit madalas na magiging mas malapit sa mga panahon ng ekstremong emosyon sa anumang direksyon. Kasalukuyang nasa all-time high ang S&P 500 at ipinapalagay na mahina ang VIX, ang tanong ay kung kaya ng crypto na panatilihin ang pagtaas na ito nang walang sariling fundamental na catalyst, o kung ito ay nagpapahiram lang ng kumpiyansa mula sa mga stocks.
Dapat panatilihin ng mga trader ang antas ng $62K bilang suporta sa maikling panahon. Ang pagbaba noong Lunes ay sinubok ito at nanatili. Ang isang pangalawang pagsubok na may mas kaunting interes sa pagbili ay magkakaroon ng mas masamang hitsura. Sa taas, ang $65K ay naging antas ng resistensya sa mga nakaraang sesyon, at ang isang malinaw na pagtemo sa itaas nito kasama ang volume ay magpapabago nang mayamay sa maikling panahon.
Ang patag na weekly performance ng sektor ng DeFi, bagaman may tulo sa Martes, ay nagpapahiwatig ng rotational interest kaysa sa malawakang kumpiyansa. Kung magbabago ito, at ang mga token tulad ng UNI ay makakapagpanatili ng kanilang pagtaas nang higit sa isang araw, maaaring mag-signify ito ng ganitong uri ng risk-on shift na karaniwang sumasalamin sa mas malalaking galaw sa mga pangunahing asset. Sa kasalukuyan, ang merkado ay bumabangon, ang sentiment ay takot, at si Michael Burry ay bumaba ng 40%. Gawaan mo ng kahulugan ang mga ito.