Ang bitcoin (BTC) ay nag-post ng pinakamalakas na three-day rally nito mula noong 2023, at dalawang kilalang investor ay nagsasabi na ang galaw na ito ay nagpapakita ng paglalabas ng kapital mula sa sobrang mainit na artificial intelligence (AI) trade.
May malaking spekulasyon tungkol sa papel na ginampanan ng AI investing sa sariling merkado ng bitcoin. Ngayon, kasabay ng pagtaas na ito at ang mga alalahanin tungkol sa isang AI bubble, marami ang nagtuturo sa paraan kung paano umiikot ang kapital.
Mga Bida ngayon ay nag-verify ng pagbabago
Ang mga analista ay nilagyan ng flag ang posibleng pagbabagong ito nang maraming buwan nang hindi pinatotohanan na ito ay nangyayari. Ang pananaliksik na kumpanya ay K33 ay babala noong Hunyo na ang bitcoin ay nawawala ang ground habang ang mga institusyon ay naghahanap ng returns sa AI.
Lumikha ng higit pa si Investor Steve Eisman noong Hulyo, sinabi niya na nilikha niya ang kanyang position sa Google upang mapababa ang eksposur sa AI, at babalaan na ang buong merkado ay naging iisang crowded trade. Pagkatapos, noong huling bahagi ng Hulyo, ipinahayag ni veteran macro investor Jordi Visser na natatapos na ang easy-money phase ng AI at na ang Bitcoin ang maaaring makatanggap ng benepisyo susunod.
Si Bill Miller IV, pangulo at pangunahing opisyales ng pamumuhunan sa Miller Value Partners, ay ngayon nakakapagpapaliwanag ng parehong kaso na may bagong kapanatagan. Ang kanyang mga komento sa linggong ito, kasama ang mga ito ni Visser, ay nagtatakda ng dalawa sa pinakamalinaw na mga signal hanggang sa ngayon mula sa mga kilalang, nakaranas na mga investor na ang paglipat mula sa AI patungo sa bitcoin ay aktibong nangyayari, hindi lamang teorya.
Pinuntahan niya ang dalawang puwersa sa likod ng pagbabalik. Ang pagdududa na lumalalim tungkol sa return sa kapital na ginugol sa AI ay nagpapagaling sa mga “longdated thinkers” pabalik sa crypto, ayon sa kanya.
Sabay, nag-intervene ang mga gobyerno dalawang beses nang mabilis. Sinuportahan ng Japan at US ang yen noong huling bahagi ng Hulyo, at sinabi ng US Department of Treasury noong nakaraang linggo na dadalhin nila sa kalahati ang kanilang long-dated bond buybacks, isang hakbang na nagbawas sa presyur sa yields at sumabay sa isa sa mga largest short-liquidation waves na nakita ng crypto markets.
Isang Rotation Play at Hedge sa Isang Pagkakataon
Ayon kay Miller, hindi lang ang bitcoin ang sumasapit sa kapital na naiiwan mula sa AI. Ipinahiwatig niya ito bilang isang struktural na hedge laban sa utang ng gobyerno, at tiningnan niya ang $1.8 trilyong deficit sa budget ng US taong ito na lalong hihigit sa kabuuang market capitalization ng bitcoin—isang paghahambing na layuning ipakita kung gaano karaming bago pang pera ang ginagawa kumpara sa fixed supply ng bitcoin.
Sinabi ni Miller, na patuloy na bumabalik ang mga investor sa mas mahirap at mas transparenteng anyo ng pera sa bawat siklo ng merkado.
Ang parehong pagpapaliwanag, target ng taktikal na pagbabago at pangmatagalang paghuhugos, ay nagpapakita ng mga bagong reaksyon sa plano ng pagbili muli ng Treasury mula sa iba pang mga kilalang boses.
tinawag ni Robert Kiyosaki ang hakbang na iyon bilang isa pang pagkakataon ng quantitative easing na nakatagong anyo, habang sinabi ni Arthur Hayes na ang mga napapababang yield ay nagpapalabas ng kapital mula sa fixed income at papunta sa mga kakaibang ari-arian tulad ng bitcoin at ginto.
Kung mananatili ang pag-rotate ay nakadepende kung lalalim ba ang mga alalahanin tungkol sa pagbibilang ng AI o mawawala. Ang sariling pananaw ni Miller ay na kapag nagsisimula na ang mga gobyerno na mag-intervenye upang pamahalaan ang stress sa merkado, kailanman ay hindi sila tumigil sa isang round lang.