Bitcoin ay nag-post ng isa sa kanyang pinakamahusay na weekly performance mula noong 2020, tumataas ng halos 25% noong huling Agosto upang makarating sa mga mataas na antas na paligid sa $80K. Ang mga spot ETF ay umiikot ng kapital. Ang mga exchange ay puno ng volume. Ang dominance ng stablecoin ay nagkakaroon ng pagbabago. At ang mga kumpanya na literal na gumagawa ng Bitcoin bilang hanapbuhay? Sila ay sobrang busy sa pagbebenta ng kanilang mga coin at pagbuo ng data centers upang makinabang sa pagtaas.
Ang mga publikong bitcoin miner ay nag-offload ng pagitan ng 28,000 at 32,000 BTC noong unang kalahati ng 2026, isang imbakan na may halagang humigit-kumulang $1.78 bilyon noong panahong iyon. Ang malaking bahagi ng pagbebenta ay ginamit para magbigay-pansin sa artificial intelligence at high-performance computing, kung saan ang mga miner ay nag-commit nang higit sa $70 bilyon sa mga sektor na iyon.
Ang pagtaas na para sa lahat ng iba ay dumating
Ang mga numero ay nagpapakita ng malinaw na kuwento ng pagkilos ng kapital patungo sa mga risk asset. Ang mga spot Bitcoin ETF ay nakakuha ng halos $3.8 bilyon sa net inflows sa loob ng tatlong linggo hanggang sa unang bahagi ng Setyembre, kabilang ang isang araw na pagtaas ng $731 milyon.
Samantala, bumaba ang mga pagkakaloob sa stablecoin sa loob ng mga crypto portfolio ng 22% sa panahon ng pagtaas. Lumaki ang kabuuang market cap ng crypto sa halos $2.7 trilyon. Direktang napanatili ng mga exchange ang pagtaas sa aktibidad sa pagtinda, kasama ang pagtaas sa volume sa mga pangunahing platform.
Isang partikular na makabuluhang signal: ang dominasyon ng USDT ay nagpakita ng potensyal na “death cross,” kung saan ang kanyang 50-araw na moving average ay bumaba sa ilalim ng kanyang 200-araw na moving average, na nagmumungkahi na ang dominasyon ng stablecoin ay nagkakaroon ng pagkamaliwanag.
Bakit natigil ang mga miner
Ang miner predicament ay isang pag-aaral ng kaso sa opportunity cost. Sa buong H1 2026, ang sektor ng mining ay nagdanas ng mapanghamong kombinasyon ng nababawasan ang presyo ng bitcoin at tumataas ang operational expenses, kung saan ang pagbebenta ng minahong bitcoin ay higit sa isang estratehiya kaysa isang mekanismo ng pagpapaligtas.
Lumakas ang hashprice ng higit sa 24% noong Agosto habang tumaas ang presyo ng bitcoin. Ilan sa mga miner ay nagsimulang mag-utang gamit ang kanilang natitirang bitcoin reserves kesa mag-liquidate nito, isang pagbabago na nagpapakita ng pagdami ng tiwala sa karagdagang pagtaas.
Mga makro na hangin sa likod at ano ang susunod
Hindi nangyari ang pagtaas sa isang vacuum. Ang mga inisyatiba sa likwididad ng US Treasury ay nagbigay ng macro na backdrop na nagpapabor sa mga risk asset. Ang isang pangkalahatang short squeeze ang nagpapalakas sa paggalaw, at ang mga inflow ng ETF ay nagbigay ng patuloy na bid sa ilalim ng merkado.
Isang konsorsiyum ng 21 malalaking institusyong pampinansya ay alinman ay plano na ilunsad ang isang bagong stablecoin na proyekto na nakatarget sa 2027, na maaaring magdala ng bagong pampinansyal na kapital mula sa mga institusyonal na investor sa mas malawak na crypto ecosystem.
Ang pagkakaiba sa pagitan ng mga miner at ang natitirang sektor ng crypto ay nagpapakita ng paulit-ulit na tensyon sa industriya. Ang mga exchange at mga tagapaglabas ng stablecoin, kung saan ang kanilang kita ay tumataas nang direkta kasabay ng aktibidad ng merkado, ay agad na nakakuha ng benepisyo mula sa pagtaas. Ang mga kumpanya sa mining, na nakaputol sa mahabang panahon na mga obligasyon sa infrastruktura at nawalan na ng kanilang mga treasury ng bitcoin, ay struktural na mas mabagal na makakamtan ang benepisyo.