Nakapag-iiwan ang bitcoin malapit sa resistance na $82,000 habang ang presyur ng mga nagbebenta ay nababawasan sa pinakamababang antas sa taon

Isinulat ni: Glassnode

Isinalin ni AididiaoJP, Foresight News

Binabalewala muli ng Bitcoin ang isang resistance zone. Ang mga data ng cost basis, ang heatmap ng liquidation, at ang breakeven levels ng institutional players ay halos nasa parehong posisyon. Ngunit habang umuusbong patungo sa resistance na ito, ang pressure ng pagbebenta ay ang pinakamaliit sa buong taon. Ang nasusukat na inflation ay bumaba na sa pinakamababang antas sa dalawang taon, ngunit ang yield ay nananatili pa rin sa mataas na antas ng current cycle.

• Bumaba ang Bitcoin sa 23% sa nakaraang 21 na trading days, habang ang stock market ay halos naka-stay sa parehong lugar, ngunit bumaba pa rin ito ng 10% sa taong ito.
• Bumaba ang pangunahing inflasyon sa pinakamababang antas sa dalawang taon na 2.5%, samantalang ang inaasahang inflasyon ay nasa 3.6%, na nagtataglay ng pinakalawak na pagkakaiba sa loob ng tatlong taon.
• Ang cost basis ng long-term holders, heatmap ng liquidation, at ETF breakeven ay naglalagay ng ceiling sa $83,000 hanggang $86,000; ang spot ay naiiwan ng tanging 1.5% para makarating sa ibabaw.
• Ang presyon ng pagbebenta habang umuusbong ay mas mababa kaysa sa kalahati ng agosto, at ang mga mahabang tagapagpanatili ay halos hindi nakilahok sa pagbebenta na ito.
• Ang mga signal sa ibaba ay nagkakatulad nang maraming buwan, ngunit ngayon ay nawala; ang mga altcoin ay hindi nagsagawa ng pagkuha ng bahagi mula sa Bitcoin gaya ng dati sa mga taas.

Maliitin ang pagkakaiba mula sa ibaba

Sa nakaraang 21 na trading days, tumataas ang Bitcoin ng 23%, habang ang S&P 500 at Nasdaq 100 ay halos nasa parehong antas, at ang Euro Stoxx 50 ay kaunting bumaba. Sa pitong uri ng asset na aming sinusunod, nasa unang lugar ang Bitcoin sa panahong ito. Ngunit kapag pinagbabasehan ang buong taon, kabaligtaran ang sitwasyon: bumaba pa rin ang Bitcoin ng 10% mula noong Enero, tumataas naman ang S&P 500 ng 13%, habang ang langis, na pinakamataas na nag-performance sa taong ito, ay malawak na naglabas sa parehong ito.

Nasa ibabang bahagi ng listahan ang Bitcoin buong tag-init, at nag-start lang itong makasalita sa huling panahon. Isang buwang relatif na lakas ay nagkompensa lamang ng kaunting bahagi ng pagkawala sa unang kalahati ng taon.

Expect to stay ahead of the data

Ang bond market na kinakaharap ng bitcoin sa pagbabalik na ito ay patuloy na mahigpit. Ang yield ng 10-taonang U.S. Treasury ay nagsara sa 4.8%, na nag-iisang dalawang taon na mataas; ang 2-taonang yield ay humigit-kumulang 63 basis points mas mataas kaysa sa 3.75% na target na federal funds rate, at ginagamit ng bond market ang paraang ito upang magbigay-diin sa mas mahigpit na patakaran.

Hindi sinusuportahan ng tunay na datos sa inflasyon ang ganitong pagkiling. Bumaba na ang core inflation sa US sa 2.5%, ang pinakamababang antas sa dalawang taon, samantalang ang mga inaasahang inflasyon ay nananatili sa 3.6%. Ang pagkakaiba sa pagitan ng mga inaasahang pamilya at mga tunay na datos ay ang pinakamalawak sa loob ng tatlong taon. Ang yield ay nasa mataas na antas ng siklo, ngunit ang core inflation ay bumababa—hindi madaling matibay ang pagpapataas ng interest rates. Ang CPI para sa Agosto na ipapahayag noong Setyembre 11, at ang desisyon ng FOMC noong Setyembre 16, ay magiging direkta na pagsubok dito. Kung ang core inflation ay lumapit sa inaasahan, mas magiging malakas ang dahilan para sa pagpapigil sa polisiya; kung mananatili ito sa mababang antas, ang yield ay nangunguna na sa datos.

Makatigil sa ilalim ng pader

Ang nakaraang ulat ay isinagawa ang pataas na takip sa $83,000 hanggang $86,000. Ang pagbabalik na ito ay sinubukan ang paghuhula na ito, ngunit hindi talaga naabot. Ang spot ay nakapag-set ng mas mataas na mataas sa Setyembre 3, 2026, kumpara sa Agosto, at tumigil 1.5% sa ilalim ng ibaba ng interval na ito, bago nag-angat nang maikli sa paligid ng $80,000.

Ang distribution ng cost basis ng long-term holders ang nagpapaliwanag kung bakit mahalaga ang bandang ito. Halos 1.07 milyong BTC ang binili sa pagitan ng $83,000 at $86,000, karamihan ay long-term holders, at ang pinakamabigat na tier ay malapit sa $85,000. Ang mga筹码 na ito ay halos hindi nagbago sa loob ng 30 araw. Ang tunay na pagbabago ay nasa ilalim nito: ang mga筹码 na binili ng mga bagong buyer sa pagitan ng $760,000 at $820,000 ay tumataas; habang ang accumulation floor sa $620,000 hanggang $650,000 ay naging mas mababa, dahil sa mga coin na binili doon ay napapalitan na. Ang merkado ay bumuo muli ng floor sa direkta sa ilalim ng spot, ngunit ang ceiling ay nanatiling hindi nagbago.

Ang ceiling na iginuhit ng derivatives market ay nasa parehong posisyon. Sa heatmap ng BTC futures liquidation, ang short liquidation step sa pagitan ng $82,000 at $86,000 ay lumawak ng 21% mula noong squeeze noong Agosto 19, 2026, samantalang ang kabuuang liquidation sa buong heatmap ay bumaba ng isang kalahati. Ang step na ito ay ngayon ay umabot sa pinakamataas na bahagdan ng total liquidation mula pa noong ipinakilala ang heatmap.

Ang presyo ay umakyat sa isang pader na patuloy na nagiging mas makapal at tumigil sa harap nito. Sa ilalim ng spot, ang cluster ng long liquidation sa pagitan ng $60,000 at $63,000 ay nananatiling intak, na nagpapahigpit sa interval mula sa ibaba. Kung patuloy ang presyo na lumampas sa $86,000, ito ay magkakaroon ng pinakamalaking supply ng short liquidation sa chart; kung mawawala ang $63,000, magkakaroon ito ng pagkakataon na magsimulang kumain sa panig ng long.

Ang ikatlong independiyenteng pinagkukunan ay nasa parehong antas. Ayon sa bilang ng mga coin na nilikha mula pa noong pagkakatatag, ang break-even point ng portfolio ng spot ETF ng Estados Unidos ay nasa halos $86,000. Tuloy-tuloy nang 228 na trading days na nasa ilalim ng antas na ito, at ang paper loss ay dumating sa pinakamababang punto ng halos $18 bilyon noong Pebrero 5, 2026. Ang pagtaas na ito ay nagbawas ng loss sa halos $3.9 bilyon, ang pinakamalapit na pagkakataon mula pa noong Enero upang makauwi sa break-even.

Ang breakeven ng corporate treasury ay nasa paligid ng $80,500, kaunting mas mababa kaysa sa spot. Lahat ng limang modelo ng cost basis na aming sinusubaybayan ay nasa itaas ng kasalukuyang presyo, mula sa real market average na $76,600 hanggang sa breakeven ng ETF na $86,000. Ang resistance sa itaas ay isang cluster ng real cost, at kung mababawi ang $86,000, ang mga pinakamalaking institutional holder ay muling makakamit ng profit sa taong ito.

Nagkakaroon ng mas maliit na presyon sa pagbenta habang tumataas ang presyo

Habang tumataas sa langit, ang mga ipinagbili ay hindi marami. Ang 7-araw na average ng ratio ng panganib ng mananatili (kabuuang realisadong kita kumpara sa realisadong market cap) ay bumaba sa 7 basis points araw-araw, mas mababa kaysa sa kalahati ng mataas na antas noong Agosto na 16 basis points. Sa mga mataas na antas noong Hulyo at Oktubre 2025, ang parehong indikador ay tumalon hanggang sa 35 at 23 basis points. Sa nakaraang taon, hindi maraming araw na mas mababa kaysa sa kasalukuyan.

Ang bahagdan ng long-term holders sa realized profit ay bumaba mula sa 88% sa taas noong Agosto patungo sa 47%; ang realized profit pulse noong Setyembre 3 ay mas maliit kaysa sa kalahati ng laki noong Agosto. Ang mga nagbebenta ngayon ay pangunahin ang recent buyers, at kahit sila ay nagbebenta nang mas kaunti. Kung patuloy na bumabalik ang indikator sa higit sa 16 basis points, ito ay nagpapakita na ang mga seller na may laki tulad ng Agosto ay bumabalik; bago pa man ito, kulang ang supply ng seller sa spot market sa mga antas na ito.

Natapos na ng bottom signal ang kanyang gawain

Sa Market Compass Board, ang proporsyon ng 45 na indicator na nasa pinakamalamig na zona ay nakamtan ang pinakamataas na antas ng 82% noong linggo ng Hunyo 29, 2026, at nanatiling mas mataas kaysa sa matagalang median sa 41 na linggo. Ito ang pinakamalakas na resonance ng signal sa ibaba ng siklo na ito. Ngayon ay bumaba na: sa pinakabagong kumpletong linggo, bumaba ang proporsyon ng pinakamalamig na zona sa 2%, at ang pagtataya ay bumabalik kasabay ng pagbabalik.

Hindi napalitan ng kabilang dulo ang sektor. Ang tatlo sa apat na mga indikador ay patuloy na mas mababa kaysa sa kanilang sariling historikal na median, at hindi pa nagkaron ng kalahating bilang ng mga indikador na nasa itaas ng 50 sa loob ng 43 linggo. Ang nakikita na estado ay: ang merkado ay umalis na sa rehiyon ng halaga, ngunit hindi pa naging mahal. Kung ang karamihan sa mga indikador ay umabot sa itaas ng 50, ito ang pinakamalinaw na pagpapatunay na nagbabago ang posisyon ng siklo.

Maraming altcoins ang gumagalaw, at tumataas ang kabuuang market cap ng altcoins ng 21% sa isang buwan. Ang tunay na pagsubok sa indikator na ito ay: kung labis ba ang pagtaas na ito kumpara sa buong cryptocurrency market—kung nagrereklamo ba ang altcoins ng bahagi mula sa Bitcoin, tulad ng nangyari sa mga dating tuktok. Sa apat na puntos ng presyo ng Bitcoin na nakalabel sa graph, tatlo sa kanila ay may pagtaas ng kahalagahan ng altcoins sa kabuuang market cap ng Bitcoin at altcoins ng hindi bababa sa 2.8 puntos porsyento sa loob ng 90 araw bago ang tuktok; ang Disyembre 2017 ay ang exception. Ngayon, ang 90-araw na pagbabago sa bahagi ng altcoins ay -0.9 puntos porsyento.

Ang mga altcoin ay tumataas sa halaga sa dolyar, ngunit hindi tumataas kumpara sa Bitcoin; ang paggalaw ay nangyayari nang buo, at ang pinakamalaking coin ang nagsisilbing lider. Ang paglipat ng pera na kadalasang makikita sa matatag na tuktok, kung saan ang bilis ng pagbaba ay mas mabilis kaysa sa paglago ng sariling halaga ng Bitcoin, ay hindi pa nagsisimula. Ang isang babala batay sa nakaraang pagkakataon ay nangyayari kung ang bahagi ng altcoin ay tumataas ng 2.8 puntos porsyento o higit pa sa loob ng 90 araw, samantalang ang Bitcoin ay malapit sa kasaysayang mataas; ngayon, ang dalawang kondisyon ay hindi natutugunan.

Ang Bitcoin ay nagpapakita ng pagpapahinga sa ilalim ng isang ceiling. Tatlong magkakaibang pinagkukunan ay nagtuturo sa parehong interval: ang cost basis ng long-term holders, ang liquidation heatmap, at ang ETF breakeven, lahat ay nasa pagitan ng $83,000 at $86,000. Ang kasalukuyang sitwasyon ay isang range kung saan ang floor ay narepair, ngunit ang ceiling ay hindi pa talagang sinubukan. Iba ito sa Agosto dahil wala ang sellers: ang pressure mula sa sellers ay mas mababa kaysa sa kalahati ng Agosto, ang long-term holders ay nagsisilbing likod, samantalang ang derivative fuel sa itaas ay nagiging mas makapal. Kung patuloy na nakakapag-claim ang presyo sa itaas ng $86,000 habang ang seller risk ratio ay nananatiling mababa, ito ay magpapatunay na na-digest na ang ceiling; kung bumabalik ang selling pressure sa higit sa 16 basis points, o kung ang floor na $620,000 hanggang $650,000 ay nasira, magiging walang bisa ang pagtataya na ito.

Tanda: Ang mga indikador sa blockchain, presyo, at data ng derivatives ay hanggang Septiyembre 7, 2026; ang flow ng ETF ay hanggang Septiyembre 4, 2026; at ang Market Compass ay hanggang linggo ng Septiyembre 7, 2026.