Bitcoin’s derivatives market ay umuunlad nang mas bullish kahit na nananatiling mapag-iingat ang mga spot trader sa paghahanap ng isa pang pagtaas sa itaas ng $80,000.
Glassnode’s pinakabagong Market Pulse ay ipinakita na ang demand ay umiikot patungo sa mga call option habang ang mga pagsisilip sa US spot Bitcoin ETF ay lumalago.
Gayunpaman, patuloy na higit sa pagbili ang agresibong pagbebenta sa centralized exchanges, na nagiwan sa market ng malawakang pagkakaaliwan na magiging mas kumbinsihente ang isang iba pang breakout.
Ang data mula sa CryptoSlate ay ipinakita na ang bitcoin ay nakatrabaho sa paligid ng $78,800 noong Martes pagkatapos makabigo na pangataguyod ang kanyang pinakabagong paggalaw sa itaas ng $80,000. Ito ay nagpapabalik sa pagsasaliksik sa pagkakaiba sa pagitan ng speculative positioning at aktwal na demand sa spot.
Nagsisimula na ang mga trader ng options na magbayad para sa upside
Ang pinakamalinaw na pagbabago ay nangyari sa Bitcoin’s options market, kung saan ang 25-delta skew ay umabot sa -2.05% mula sa +0.79%.
Ayon sa metodolohiya ng Glassnode, ang paggalaw na ito ay nangangahulugan na mas mahal ang mga call kaysa sa puts, na nagpapakita ng mas malaking demand para sa upside exposure.
Ito ay nagtatakda ng pagbabalik sa mas depensibong posisyon na nakita dati at nagpapahiwatig na lalong handa ang mga trader na magbayad para sa posibilidad ng isa pang pagtaas.
Samantala, ang mga institutional flow ay naglalakbay sa parehong direksyon.
Kumita ng $681.2 milyon ang mga spot Bitcoin ETF sa US sa pinakabagong linggong obserbasyon, tumaas mula sa $247.8 milyon dati.
Ang pagtaas ay nagbibigay ng tunay na kapital sa mas positibong posisyon sa mga derivative at nagpapakita na ang mga reguladong investment vehicle ay patuloy na nagtarik ng demand bagaman ang hirap ng Bitcoin na manatili sa itaas ng $80,000.
Ang kombinasyon ay nagbibigay ng higit pang suporta sa mga bulaan kaysa sa pagpapahalaga ng mga opsyon lamang. Ngunit hindi pa ito naituloy sa malinaw na presyur sa pagbili sa mga exchange ng cryptocurrency.
Hindi pa rin nagkakaroon ng kontrol ang mga buyer sa spot
Ang spot cumulative volume delta ng Glassnode ay lumakas nang malaki, ngunit nanatiling negatibo sa $29.6 milyon.
Mahalaga ito dahil kinokopya ng CVD ang balanse sa pagitan ng agresibong pagbili at pagbenta sa merkado. Ang negatibong pagbasa ay nangangahulugan na patuloy pa ring dominanteng ang mga nagbebenta sa nag-executed na spot flow, bagaman napakaliit na ang hindi balanse mula sa -$84.9 milyon noong nakaraang linggo.
Sa ibang salita, ang presyur sa pagbebenta ay nagpapalakas, ngunit ang mga bumibili ay hindi pa nakakakuha ng kontrol.
Ang perpetual futures market ay nagpapakita ng katulad na pag-aalinlangan. Sinabi ng Glassnode na nanatiling negatibo ang perpetual CVD sa -$176, habang bumaba ang mga pagbabayad sa long-side, na nagpapahiwatig na mas hindi handa ang mga trader na may leverage na magbayad ng premium para sa bullish exposure.
Nakakatangi ang pag-iingat na ito dahil ang futures open interest ay nananatiling mataas sa $37 bilyon. Ito ay nangangahulugang ang mga trader ay hindi nagpapabaya ng leverage, ngunit hindi rin sila nagpapakita ng uri ng agresibong long positioning na karaniwang kasama ang malakas na tiwala sa isang imininting breakout.
Ang resulta ay isang merkado kung saan ang iba’t ibang grupo ay nagpapahayag ng iba’t ibang antas ng kumpiyansa.
Ang mga investor ng ETF ay nag-aalok ng higit pang kapital, ang mga trader ng opsyon ay nagbabayad ng mas mataas na halaga para sa pagtaas, at ang mga seller ng exchange ay naging mas kaunti ang agresibong pagkilos.
Gayunpaman, hindi nagtatatag ng anumang sa mga pag-unlad na iyon na may demand ang bitcoin upang manatili sa itaas ng $80,000.
Ang susunod na makabuluhang pagbabago ay mabubuo mula sa spot flow.
Kung maging positibo ang CVD habang patuloy ang malakas na pagsisilip ng ETF, may ebidensya ang bitcoin na ang pagkakaroon ng pag-asa na nakikita sa mga opsyon ay kumakalat patungo sa direkta na pagbili. Kung patuloy naman ang pagbebenta sa spot, maaaring makakatagpo ang mga trader ng derivative sa isang pagbukas na hindi pa suportahan ng pangunahing merkado.
Ang post Ang mga bulaan ng bitcoin ay nagloload ng mga call habang patuloy ang mga spot trader na bumibili ang unang lumabas sa CryptoSlate.