Ang pagtaas ng bitcoin sa itaas ng $80,000 ay maaaring magrepresenta ng higit pa sa isang pansamantalang pagtaas sa crypto, ayon kay Andy Baehr, Managing Director ng GSR.
Ang dating eksekutibo ng derivatives mula sa Morgan Stanley at Credit Suisse ay naniniwala na ang merkado ay nagbago sa isang bagong rehimeng pagkatapos ng mga buwan ng mahinang aktibidad sa pagtinda. Ang bitcoin ay nakamit ang halos $81,272 noong unang bahagi ng linggo, bumalik sa itaas ng $80,000 para sa unang pagkakataon mula pa noong Mayo bago bumaba pabalik sa $78,500.
Ipinakita ni Baehr ang kombinasyon ng pagbabalik ng demand para sa ETF, pagpapabuti ng likwididad at agresibong liquidation ng mga maikling posisyon bilang ebidensya na ang istruktura ng merkado ay naging mas suportado. Dumating ang kanyang mga komento sa isang kamakailang panayam tungkol sa pinakabagong pagtaas ng crypto.
Nagbago ang mga paggalaw ng ETF pagkatapos ng mahinang tag-init
Ang pangangailangan ng mga institusyonal ay nagbago nang malaki.
Nasira ng higit sa $8 bilyon ang mga pagtarik ng mga produkto sa pag-invest sa digital na ari-arian sa loob ng walong magkakasunod na linggo bago umbalik ang mga paggalaw. Pagkatapos ay nakakuha ng halos $2 bilyon ang mga spot Bitcoin ETF sa loob ng limang araw ng pagtinda, ayon sa mga numero na binanggit ni Baehr.
Nakikita ang pagbabalik sa kamakailang data ng U.S. ETF. Ang mga pondo sa bitcoin ay kumuha ng $517 milyon noong Agosto 19 at $606 milyon sa sumusunod na sesyon, na tumutulong sa mga pagsisilip sa linggo na malapit na sa $1.9 bilyon. Mas kamakailan, ang IBIT ng BlackRock ay nakuha ang $209 milyon ng isang $338 milyong araw-araw na pagsisilip habang ang BTC ay nakatrabaho sa itaas ng $80,000. Ipinapakita ng pinakabagong ETF flows ng Coinpaper kung paano bumalik ang pagbili mula sa mga institusyon kasabay ng pagbukas ng presyo.
Pinapalakas din ng bearish positioning ang pagtaas. Sa isang araw lamang, liquidated ang halos $1.06 bilyon sa mga short position, na nagpilit sa mga trader na nagbenta ng bitcoin na bumili muli sa umuunlad na merkado.
Dagdag na suporta ang Treasury Liquidity
Hindi nagmula sa mga crypto market lamang ang pagbabago.
Ang desisyon ng U.S. Treasury na palawakin ang pagbili ng mga gobyerno na bono na may matagal na katagalasan ay nakatulong na mapabuti ang likuididad ng merkado at unang ipinagbaba ang mga kita sa matagal na panahon. Pagkatapos ay agad na tumataas ang bitcoin patungo sa $80,000 dahil sa mas mahinang dolyar at muli umusbong na demand para sa ETF na sumuporta sa mga risk asset.
Ang bagong pagsusuri ni Coinpaper sa BTC rally ay natuklasan na ang mga pagbili ng Treasury, halos $1.9 bilyon sa lingguhang ETF inflows at short covering ay lahat ay nakatulong sa pagbubukas.
Ang makro na konteksto ay nananatiling kumplikado. Ang pambansang utang ng Estados Unidos ay lumampas na sa $40 trilyon, na nagpapalakas sa mahabang panahong argumento tungkol sa pagbaba ng halaga ng pera na madalas gamitin ng mga investor ng bitcoin at ginto. Ang pagdami ng debt load ay nagpapanatili rin sa pagpapansin sa mga yield ng Treasury at patakaran sa pampublikong pondo.
Ano ang magiging patunay sa bagong rehimeng ito?
Ayon kay Baehr, ang mga flow ng ETF, aktibidad ng mga opsyon at funding rate ng futures ay nagpapakita ng mas malusog na momentum. Ginustuhan din ng GSR ang Ethereum at Solana, na pinagsasalungat ang kanilang lakas bilang ebidensya na ang mga investor ay lalong nagtatakda ng mga taya sa mas malawak na pagtanggap ng blockchain kaysa sa bitcoin lamang.
Para sa mga investor na nagsisikap ng eksposur pagkatapos ng breakout, ang patuloy na Bitcoin guide ni Coinpaper ay sumasaklaw sa mga cycle ng merkado, allocation ng portfolio, at mga panganib ng volatility na nananatili kahit sa panahon ng bullish.
Ang agad na pagsubok ay kung kayang panatilihin ng bitcoin ang mga pagtaas pagkatapos ng unang pagtanggi sa itaas ng $81,000. Ang patuloy na pagpapasok ng ETF at matibay na suporta sa paligid ng bagong pagtemo ay magpapalakas sa argumento ni Baehr tungkol sa bagong rehimeng ito; ang isa pang pagbagsak sa mga pagpapasok ay gagawing maliit ang katatagan ng paggalaw.