Panatili ng bitcoin ang matagal na negatibong korelasyon sa S&P 500, nagtatakda ng pinakamahabang pagkakawala ng ugnayan mula noong 2020. Nanguna, noong Oktubre, bumalik nang malakas ang BTC, bumaba mula sa halos $30,000 habang patuloy na tumataas ang mga ekwitad para sa 5,000.
Sa katotohanan, sumunod ang divergence na ito sa isang malaking liquidation event, kung saan tinanggal ang halos 70,000 BTC sa Open Interest sa isang sesyon lamang, at binalik ang positioning pabalik sa antas ng Abril 2025.
Mula noon, Bitcoin [BTC] ay patuloy na bumababa sa ilalim ng geopolitical pressure at pagpapigil sa liquidity conditions. Samantala, ang S&P 500 ay nanatili sa kanyang istruktura sa loob ng ilang buwan bago bumagsak mula sa mga mataas nito.
Habang nagaganap ang pagbabagong ito, ang damdamin sa parehong mga merkado ay nagkakasundo sa antas ng extreme takot.
Sa kabuuan, ang pagkakasundo na ito ay nagpapakita na kahit na hiwalay na ang dalawa sa isang mahabang panahon, ang pangkalahatang kalagayang pang-ekonomiya ay nagsisimulang magkaisa muli, na nagpapahiwatig ng posibleng pagbabago patungo sa isang karaniwang pagiging maingat sa parehong crypto at tradisyonal na mga merkado.
Ang macro pressure ay nagdudulot ng pinagsamang extreme fear sa crypto at equities
Ang parehong pagbaba sa parehong mga tantiya ng emosyon ay nagtuturo sa isang mas malawak na macro reset, hindi isoladong kahinaan sa anumang merkado. Ang S&P 500 Fear and Greed Index ay bumaba sa 16 habang ang mga equities ay umalis mula sa halos $7,500.
Sambil nagsasagawa ito, bumaba pa ang pagbasa ng Bitcoin patungo sa halos 12, habang bumabalik ang BTC mula sa itaas ng $100,000. Sa katotohanan, ang pagkakasunod na ito ay makakalimitan, dahil karaniwang pinapresyahan ng crypto at equities ang takot sa iba’t ibang mga yugto.
Kahapon, ipinakita ng bitcoin ang relatibong katatagan.
Ayon kay Nic Puckrin, Co-Founder ng Coin Bureau, sa pamamagitan ng email kay AMBCrypto,
Tumaas ang bitcoin ng halos 8% habang may geopolitical na stress, kahit na bumaba ang mga equities.
Gayunpaman, ang pagkakaiba na iyon ay ngayon ay nagkakalayo. Habang ang parehong mga merkado ay nagkakasundo sa ekstremong takot, tila nagde-de-risk ang mga investor nang malawakan, na nagpapakita ng pagpapalakas ng likuididad at pagpapalala ng mga makro na kondisyon na nagsisimulang dominahan ang pagkilos ng presyo sa parehong mga uri ng ari-arian.
Mula sa leverage flush hanggang sa flow-driven na price action ng bitcoin
Ang pagpapalawak ng open interest ng bitcoin patungo sa Oktubre ay nagpapaliwanag sa mas maagang pagkakahati-hati mula sa mga equities, habang tumataas ang leverage patungo sa $45 bilyon habang ang presyo ay umabot sa $120,000.
Gayunpaman, ang istrukturang ito ay nakabatay sa agresibong eksposur sa derivative.
Sa katotohanan, ang liquidation noong 10–11 ng Oktubre inalis ang halos 70,000 BTC, na nagdulot ng pagbaba ng Open Interest patungo sa $30 bilyon at pag-reset ng market risk capacity.
Habang nagkakaroon ng pag-unwind, bumaba ang presyo patungo sa $90,000, nagpapakita kung gaano karami ang demand na leverage-driven kaysa spot-based.
Samantala, ang Open Interest ay nasa $21.8 bilyon sa oras ng pagsusulat, na nagpapakita ng mas mapagbantay na posisyon. Ang pagbabagong ito ay nagpapahiwatig na ang merkado ay lumipas mula sa spekulatibong paglalawak patungo sa pagpapanatili ng kapital.
Sambil nagsasagawa ng mas mababang leverage, bumabawas ang panganib ng cascade, ngunit kumikinabang din ang lakas ng trend. Bilang resulta, mas sensitibo ang presyo sa tunay na pagpasok, ibig sabihin, anumang patuloy na paggalaw ay nangangailangan ng totoong kapital, hindi momentum na dulot ng leverage.
Huling Buod
- Ang bitcoin [BTC] at ang S&P 500 ay nagkakasundo sa extreme na takot, na nagpapakita ng risk-off na dinamika na dulot ng makro at pagkakabawas ng likwididad sa parehong mga merkado.
- Ang Bitcoin na nagdeleverage ay nagpapahina sa momentum habang ang S&P 500 ay umuunlad, na nagpapalit sa parehong mga merkado patungo sa pagkakasalig sa tunay na mga paggalaw ng kapital.