Ang mga ETF para sa bitcoin at ethereum ay nakakuha ng $1.1B sa mga pagsisilip, habang nananatiling patag ang mga presyo

Ang pangangailangan ng mga institusyon para sa Bitcoin at Ethereum ay tila bumabalik—ngunit ang sinuman na tanging tinitingnan ang presyo ng crypto ay maaaring hindi makakaramdam.

Kumita ng halos $1.1 bilyon ang mga spot Bitcoin at Ethereum ETF sa U.S. sa unang buong linggo ng pagtinda ng Agosto. Sa kabila ng malinaw na alon ng pangangailangan mula sa mga institusyon, nananatili pa rin ang Bitcoin sa ilalim ng $65,000 habang nahihirapan ang Ethereum na makalipas nang malinaw ang $1,900.

Ang pagkakawala ng ugnayan ay nagtataya ng mahalagang tanong: Kung ang mga institusyon ay bumibili muli, bakit ang mga presyo ng cryptocurrency ay malapit na hindi gumagalaw?

Ayon sa updated na data mula sa Farside Investors, ang mga U.S. spot Bitcoin ETF ay nakarekord ng halos $865 milyon sa net inflows sa pagitan ng Agosto 3 at Agosto 7.

Ang ilang mas maagang pagtataya ay naglagay ng lingguhang bilang mas malapit sa $853.5 milyon dahil sa pagkakaiba sa mga oras ng pagrereport at pagbabago ng data pagkatapos. Ang anumang bilang ay nagpapakita ng malaking pagbabalik mula sa mga paglabas noong nakaraang linggo.

Ang pinakamakabuluhang bahagi ay ang pagkakatulad. Nakarehistro ang mga Bitcoin ETF ng positibong net flow sa lahat ng limang trading session:

Agosto 3: $170.1 milyon

Agosto 4: $211.5 milyon

Agosto 5: $244.4 milyon

Agosto 6: $137.6 milyon

Agosto 7: $101.7 milyon

Ang IBIT ng BlackRock ay nagsilbi ng halos $693.5 milyon ng kabuuang sukat sa linggo, na kumakatawan sa halos 80% ng lahat ng pagpasok sa Bitcoin ETF.

Ang mga Ethereum ETF ay may isa sa kanilang pinakamalakas na linggo sa maraming buwan. Farside’s Ethereum ETF data ay nagpapakita ng halos $244 milyon sa net inflows, bagaman nagsimula ang linggo sa isang maliit na outflow.

Kasama ang bitcoin at ethereum ETF, umabot sa higit sa $1.1 bilyon.

Ang unang paliwanag ay ang iskala.

Ang bitcoin ay may kasalukuyang market capitalization na humigit-kumulang $1.3 trillion. Habang ang $865 milyon ay isang malaking amount ng institutional capital, ito ay nananatiling relatibong maliit kumpara sa kabuuang valuation ng bitcoin at araw-araw na global trading volume.

Ang pangangailangan sa ETF ay kumakatawan lamang sa isang bahagi ng merkado. Ang pagbebenta sa sentralisadong exchange, over-the-counter desks, at mga platform ng derivative ay maaaring maserap ang presyur sa pagbili na dulot ng mga pagpasok sa ETF.

Sa ibang salita, maaaring bumibili ang ETFs, ngunit patuloy pa ring bumibili ang ibang mga investor.

Ito ang maaaring magpaliwanag kung bakit nanatiling nakapikit ang bitcoin sa paligid ng $64,000 hanggang $65,000替代了立即突破更高。資金流入可能正在支撐價格，防止更深的修正，但尚未足夠大以克服阻力附近等待的供應。

Nag-react nang kaunting mas mabuti ang ethereum. Nagtaas ang ETH mula sa halos $1,845 sa simula ng linggo patungo sa halos $1,914. Gayunpaman, hindi pa ito nakabreak nang desisibong sa itaas ng resistance area na $1,920 o nakapaghamon sa psychological na antas na $2,000.

Isang iba pang salik ay kung paano ginagamit ng mga institusyonal na investor ang ETFs.

Hindi bawat pagbili ng ETF ay nagpapakita ng simpleng bullish na taya sa pagtaas ng presyo ng cryptocurrency. Gumagamit ang ilang propesyonal na investor ng mga bahagi ng ETF bilang bahagi ng mga position na nakahedget, mga estratehiya ng arbitrage, o mas mahabang panahon na pagkakaayos ng portfolio.

Ibig sabihin nito na ang mga inflow ng ETF ay maaaring tumuma ng walang pagkakaroon ng parehong agad na presyong presyon na kaugnay ng direkta na pagbili sa spot mula sa mga investor na nag-withdraw ng kanilang mga coin mula sa exchange.

Ang institutional accumulation ay kadalasang mas malayang emosyon kaysa sa retail activity. Maaaring magbuo nang paulit-ulit ang malalaking investor ng position sa loob ng ilang linggo kaysa maghabol ng biglaang breakout.

Ang mga bagong pagsisilip ay maaaring isang maagang signal kaysa isang agad na katalis ng presyo.

Ang optimistiko na interpretasyon ay ang mga institusyon ay tahimik na nag-aakumula ng bitcoin at ethereum habang ang mga presyo ay nananatiling relatibong mababa.

Limang magkakasunod na araw ng pagpasok sa Bitcoin ETF ay nagpapakita na ang demand ay hindi batay sa isang solong malaking transaksyon. Ang konentrasyon ng kapital sa bitcoin at ethereum ay nagpapakita rin na ang mga institusyonal na investor ay patuloy na pumipili sa dalawang pinakamalaking cryptocurrency kaysa sa mas spekulatibong altcoin.

Kung patuloy ang mga daloy na ito, maaaring mabawasan ang available na presyur sa pagbenta at payagan ang mga presyo na umakyat.

Gayunpaman, mayroon ding mas mapanatikong interpretasyon. Kung ang higit sa $1.1 bilyon sa ETF inflows ay hindi makapagpapalabas sa bitcoin sa itaas ng $65,000 o sa ethereum patungo sa $2,000, maaaring haharapin ng merkado ang mas malakas na overhead supply kaysa sa ipinapakita ng mga headline number.

Sa ganitong skenario, ang demand ng ETF ay inabsober ng mga nagbebenta kaysa maglikha ng tunay na pagtemo.

Para sa bitcoin, ang rehiyon ng $65,000 hanggang $66,000 ay patuloy na ang pansamantalang pagsubok. Ang isang matatag na pagtemo sa itaas ng zone na ito, na suportado ng isa pang linggo ng positibong ETF flows, ay magpapakita na ang institutional demand ay sa huli ay nagsisimulang magdulot ng epekto sa mas malawak na merkado.

Hindi ang pagbubukas sa mas mataas na antas ay maaaring manatili na nakakulong ang bitcoin sa kasalukuyang saklaw. Ang pagkawala sa lugar ng $64,000 ay magpapahina sa argumento na ang demand sa ETF ay nagbibigay ng tiyak na suporta.

Dapat muna ring magtatayo ang ethereum sa itaas ng halos $1,920. Ang isang matagumpay na breakout ay maaaring buksan ang daan patungo sa $2,000, habang ang pagtanggi ay magiingat sa ETH na muling subukan ang rehiyon ng $1,880 hanggang $1,860.

Ang linggo ng ETF na $1.1 bilyon ay walang duda'y positibo, ngunit hindi pa ito nagproduksyon ng napatunayang pagbubukas ng merkado. Sa kasalukuyan, ang pangangailangan mula sa mga institusyonal ay tila sumusuporta sa mga presyo ng crypto—hindi nagpapalakas sa kanila.