Habang ang bagong pagbabalik ng bitcoin sa cryptocurrency market ay nagpabago ng mga inaasahang bullish, sinabi ni Joao Wedson, ang tagapagtatag ng Alphractal, na ang on-chain data ay nagpapakita ng mas mapanatikong larawan. Ayon kay Wedson, ang huling price bottom ng siklo para sa bitcoin ay maaaring hindi pa nababawas, at kung ang ilang historical indicators ay uulit-ulitin ang kanilang sarili, maaaring bumaba ang presyo ng BTC hanggang $53,000 o kahit mas mababa.
Sa kanyang pag-aaral, hinikayat ni Wedson ang MVRV Z-Score indicator, na ginagamit upang sukatin ang pag-uugali ng mga investor at ang realized value ng merkado. Sinabi ng analista na ang on-chain metrics ay nagpapakita ng pag-uugali ng mga investor, at sinasabing ang pag-uugaling ito ay direktang nauugnay sa mga panahon ng euphoria at takot sa mga cycle ng merkado.
Ipinahiwatig ni Wedson ang pagbaba ng bitcoin noong 2018
Ipinagkumpara ni Wedson ang kasalukuyang istruktura ng merkado sa siklo ng 2017-2018. Ayon sa analista, ang MVRV Z-Score ay bumuo ng tatlong malaking peak noong bull market ng 2017 bago makamit ng bitcoin ang kanyang pinakamataas na presyo sa kasaysayan.
Tinutukoy ni Wedson na pagkatapos umabot sa pinakamataas at bumaba ang bitcoin, bumuo ang indikador ng base sa pagitan ng halos 0.25 at 1.16, at dagdag niya na noong panahong iyon, malaking bahagi ng merkado ay hindi naghihintay ng isang bagong at malalim na pagbaba. Gayunpaman, dinapaan ng bitcoin ang isa pang malalim na pagbaba noong Nobyembre 2018, bumaba sa paligid ng $3,180.
Ayon kay Wedson, ang MVRV Z-Score ay bumuo ng tatlong hiwalay na peak noong panahon ng 2024-2025. Gayunpaman, sinabi ng analista na ang pagkamalikhain sa mga peak na ito ay mas limitado kumpara sa 2017, dahil mas kumplikado na ang merkado kaysa sa mga nakaraang siklo.
Tinukoy ni Wedson na pagkatapos ng kamakailang pagbaba ng bitcoin pagkatapos ng kanyang peak, ang MVRV Z-Score ay bumuo ng base sa isang lugar na katulad ng nakita noong 2018, ngunit ang indikador ay bumaba muli sa huling panahon, kasunod ng presyo ng bitcoin.
Hindi pa bumaba ang MVRV Z-Score sa negatibong zona
Ang pangunahang panganib na tinukoy ng analista ay ang katotohanang ang indikador ay hindi pa nakarating sa negatibong zona, na naassociated sa mga pangunahing pababa ng siklo sa bitcoin sa nakaraan.
Sinabi ni Wedson na batay sa available na data, palaging nagtatanong siya sa sarili niya ng parehong tanong: Kung kailangang bumaba ang MVRV Z-Score, susundin ba ng presyo ng bitcoin ang indikador?
Ayon sa tagapagtatag ng Alphractal, sa pag-uusisa lamang sa on-chain data, wala pang sapat na mga signal upang maging sigurado na ang kasalukuyang pagbaba ay ang huling bottom para sa bitcoin.
Sinabi ni Wedson na para sa mga kondisyon na sinusubaybayan niya, maaaring kailanganin ng bitcoin na bumaba sa hindi bababa sa halos $53,000 o kaya'y mas mababa pa.
Lahat ng analista ay espesyal na sinikat na ang pagtataya na ito ay hindi isang financial advice, at sinabi na ito ay nagtatanong sa data nang direkta, hindi sa kasalukuyang bullish na narrative sa merkado.
Wedson, naalala ang 2018 kung kailan ang karamihan sa mga participant sa merkado ay hindi naghihintay ng isa pang malalim pagbaba, sinabi niya na ang kritikal na tanong ay kung ang kasalukuyang siklo ay magtatapos nang parang mga nakaraang siklo.
Ayon sa analista, ang mga on-chain indicator sa kasalukuyang yugto ay nagpapakita na ang mga panganib sa pagbaba ay hindi pa lubos na nawala, kaysa magturo nang tiyak na “natapos na ang bottom” para sa bitcoin.
*Hindi ito abiso sa pag-invest.