Mga Pangunahing Pagsusuri:
- Komento ng BIS sa balita tungkol sa stablecoin, na nagtuturo na kulang sila sa kompatibilidad na kailangan para sa araw-araw na pagbabayad.
- Maaaring palawigin ang kontrol sa mga non-bank issuer ang mas mahigpit na regulasyon sa stablecoin.
- Ang mga dollar stablecoin ay maaaring magdulot ng pagtaas sa gastos sa pondo ng mga banko at magpapahina sa kalayaang pampalapi.
Ang Stablecoin News ay naglipat patungo sa mga limitasyon ng pagtatangkilik ng digital-dollar matapos bantayan ng Bank for International Settlements na ang mga stablecoin ay hindi pa angkop para sa malawakang pang-araw-araw na pagbabayad.
Pinuntahan ni BIS General Manager Pablo Hernández de Cos ang mahinang interoperability, hindi magkakasunod na mga kontrol sa pagtutol sa paglilimos ng pera, at mga panganib sa pagsasalapi ng mga bangko habang ipinagtanggol niya na ang mga tokenized na deposito ay nag-aalok ng mas direkta daan patungo sa mga digital na pagbabayad.
Kanyang mga komento ay sumasabay sa pag-aaral ng mga regulador kung paano dapat mag-operate ang mga tagapaglabas ng stablecoin. Ito ay lalo na kapag ang mga kumpanyang hindi banko ay lumalawak sa labas ng paglalabas at pagbabayad ng mga token.
Ang debate tungkol sa balita ng stablecoin ay naglalawak na sa labas ng kung kaya ba ng stablecoins na panatilihin ang kanilang halaga. Sa halip, tinataya ng mga patakaran ang nangyayari kapag ang mga aset na ito ay lumalalim sa mga pagbabayad, pagpapautang, at pambansang sistema ng pera.
Ang mga regulasyon sa stablecoin ay nakatuon sa mga tagapaglabas at kanilang mga gawain
Ipinakita ng BIS ang isang regulatoryong pagkakaiba sa pagitan ng mga bangko at mga non-bank na tagapaglabas ng stablecoin. Ang kasalukuyang regulasyon sa stablecoin ay nakatuon sa paglabas, pag-redeem, at pagpapamahala ng mga reserve. Maaaring makatanggap ng mas malaking fleksibilidad ang mga bangko dahil nasa ilalim na sila ng prudensyal na pagmamasid.
Gayunpaman, ang mga tagapaglabas na hindi banko ay maaaring makaharap sa mas mahigpit na limitasyon sa mga gawain tulad ng pagpapautang, staking, at custody. Ito ay dahil ang mga negosyong ito ay maaaring magdagdag ng mga panganib sa pananalapi na higit pa sa stablecoin mismo.
Ang mga regulador ay nakakaharap din sa isa pang hamon. Maaaring ilagay ng isang non-bank issuer ang mga pinagbabawalang gawain sa isang kaugnay na kumpanya kaysa gawin ito sa pamamagitan ng nag-iisang entidad.
Ang posibilidad na iyon sa balita tungkol sa stablecoin ay nagdulot ng pansin sa pangkabuuang pagmamalikhain. Ito ay magpapahintulot sa mga regulador na suriin ang mga panganib sa buong mga kaugnay na negosyo kaysa tanging suriin ang kumpanya na nag-iisyu ng stablecoin.
BIS ay nagtatanong tungkol sa mga stablecoin para sa araw-araw na cryptocurrency payments
Para sa crypto payments, tinukoy ni De Cos ang interoperabilidad bilang isa sa mga pangunahing hadlang sa mas malawak na paggamit ng stablecoins. Sinabi niya na ang mga stablecoin ay maaaring magbaba sa “kakaukulan” ng pera dahil ang mga user ay hindi laging makakalipat sa pagitan ng iba’t ibang produkto nang walang pagbenta ng isang asset at pagbili ng isa pa.
Ang mga platform ng stablecoin ay kakaunti rin ang tunay na interoperability. Samantala, ang mga kontrol laban sa paglilinis ng pera ay nananatiling mahirap ilapat nang pare-pareho sa iba’t ibang sistema.
Maaaring maging malaki ang mga limitasyon sa balita tungkol sa stablecoin habang lumalawak ang stablecoin sa karaniwang transaksyon. Sa halip, inilarawan ni De Cos ang tokenized na bank deposit bilang mas direkta paraan ng paggamit ng tokenization habang pinapanatili ang umiiral na mga pondo sa pera.
Gayunpaman, kilala rin niya na ang mga tokenized na deposito ay patuloy na nakakaharap sa mga hamon kaugnay ng interoperability, governance, legal frameworks, at settlement.
Ang Balita tungkol sa Stablecoin ay Nagpapataas ng Mga Pag-aalala Tungkol sa Pagsasapupunto ng Bangko
Ang inaasahang epekto sa mga bangko ay nagdaragdag ng isa pang antas sa debate. Ang Sekretarya ng U.S. Treasury na si Scott Bessent ay nag-argumen na ang mga stablecoin ay maaaring palakasin ang internasyonal na posisyon ng dolyar habang gumagawa ng trilyon dolyar na karagdagang pangangailangan sa Treasury. Kinilala ni De Cos na ang pagtaas sa pagbili ng Treasury ay maaaring bawasan ang gastos sa pagpapautang ng soberanya.
Gayunpaman, binalita niya na ang parehong pagbabago ay maaaring magdulot ng gastos sa ibang lugar. Kung lumilipat ang mga customer ng mga deposito mula sa mga bangko patungo sa mga stablecoin, maaaring mawalan ng isang relatibong murang pinagkukunan ng pondo ang mga naglalayong magbigay ng kredito. Maaaring magdulot ang mas mataas na gastos sa pondo ng pagpapaligero sa mga kondisyon ng pagpapautang at pagtaas ng gastos sa pagpapautang para sa mga pamilya at negosyo.
Ang mga dollar stablecoin ay nagpapakita ng pagkakaroon ng soberanya sa pera
Binaos din ni De Cos ang “digital dollarization” habang kumikilos ang mga stablecoin na nakadepende sa dolyar sa labas ng Estados Unidos. Ang malaking paggamit ay maaaring mabawasan ang kapangyarihang pampalapi sa ilang hukuman kung ang mga pamilya at negosyo ay mas pumipili ng mga stablecoin na batay sa dolyar kaysa sa lokal na pera.
Ang pagbabagong iyon ay maaaring magbawas sa epektibidad ng lokal na patakaran sa pera habang ginagawang mas nakadepende ang lokal na finansyal na kalagayan sa mga panlabas na desisyon sa patakaran.
Sinabi ni De Cos ang Wyoming’s Frontier Stable Token, o FRNT, bilang halimbawa ng pagsubok ng sektor publiko sa mga digital asset, habang pinapahalagahan ang paulit-ulit na pagsubok.
Hindi isinisiwalat ng posisyon ng BIS ang pagkakaroon ng hinaharap na papel para sa mga stablecoin. Sinabi ni De Cos na maaaring maging mas makabuluhan sila kung mapabuti ng mga may-ari ang kakayahang palitan, cross-chain interoperability, at mga kontrol sa integridad.
Lumabas muna ang post Stablecoin News: BIS Says Stablecoins aren’t Ready for Everyday Payments sa The Coin Republic.