Lumilipat ang Texas upang suriin at posibleng pigilan ang paglalawak ng mga data center na konektado sa grid ng kuryente ng estado, isang pagbabago sa patakaran na maaaring baguhin ang mga pagkakataon sa malapit na panahon para sa ilang Bitcoin mining operator—ngunit hindi kinakailangang magdulot ng pagkakaantala sa mga miner na may naitaas na pahintulot sa paggamit ng kuryente.
Noong Lunes, pinadala ni Gobernador Greg Abbott ang Public Utility Commission ng Texas at ang Electric Reliability Council of Texas (ERCOT) upang suriin ang mga proyekto ng data center na naghahanap ng pagkonekta sa grid, ayon sa opisina ng gobyernador at mga ulat mula sa The Texas Tribune. Ang haba ng pagsusuri ay hindi nakaspecify, ngunit ang hakbang na ito ay nangyari habang tumataas ang pag-aalala ng publiko tungkol sa bilis ng pagbuo ng mga data center sa estado.
Mga pangunahing natutunan
- Nilikha ni Abbott ang isang audit ng ERCOT at PUCT sa mga pagsisikap na magkaroon ng interkoneksyon ng data center, na may bukas na timeline ng audit.
- Sinabi ng mga analista ng Bernstein na malamang ay nakakapag-isa ang karamihan sa mga Bitcoin miner sa Texas dahil marami na ang may mga kontrata para sa tinatanggap na kapasidad sa kuryente.
- Maaaring magpahinga ang patakaran sa aktibidad ng pipeline ng data center na “spekulatibo”, na posibleng magpataas ng relatibong halaga ng mga miner na may mas mahabang panahon ng pagpapatakbo at pagkakaroon ng komunidad.
- Ipinagbanta ni Bernstein ang CleanSpark, Cipher Digital, at Core Scientific bilang mas nakararanas kung ang mga pagpapayag sa pagpapalawak ng grid ay makakatagpo ng karagdagang politikal na pagtutol.
Ang audit sa data center ni Abbott ay nakatuon sa mga koneksyon sa grid
Ang utos na ipinagawa ni Gobernador Abbott ay nangangailangan ng pagsusuri sa mga data center na naghahanap na magkonekta sa sistema ng grid ng elektrisidad ng Texas. Ang Public Utility Commission ng Texas at ang ERCOT ang mga ahensya na inilahad na gawin ang pagsusuri, ayon sa tanggapan ng gobernador. Ibinahagi ng Texas Tribune na ang pagsusuri ay sumunod sa pagtaas ng negatibong reaksyon ng publiko tungkol sa bilis at sukat ng pag-unlad ng mga data center sa buong estado.
Para sa industriya ng Bitcoin mining, ang praktikal na tanong ay kung gaano kalaki ang pagkakabawas sa bagong kapasidad ng pagkonekta at kung gaano kakomplikado ang landas mula sa mga plano sa pre-development patungo sa ganap na konektado sa grid na enerhiya dahil sa pagsusuri at anumang epekto na katulad ng moratorium.
Bakit inaasahan ni Bernstein na limitado ang pagkabigo sa mga umiiral na kontrata ng pagmimina
Sa isang tala sa mga kliyente noong Martes, sinabi ng mga analista ng Bernstein na hindi inaasahang malaki ang epekto ng audit at kaugnay na mga pagpapayag sa mga miner ng bitcoin na nagpapatakbo sa Texas dahil ang karamihan ay nangangalaga na ng mga kasunduan para sa elektrikong kapasidad na na-approve.
Ang koponan ng pananaliksik ni Bernstein, na pinangunahan ni Gautam Chhugani, ay nag-argumen din na kahit na ang araw-araw na mga operasyon ng pagmimina ay malawakang protektado, ang pagsusuri ay maaaring magbago sa imahe ng pag-invest. Isinulat ng mga analista na ang proseso ay “throttles” ang speculative na pipeline ng data center habang ginagawa ang “mga tunay na site na may kasaysayan ng pag-unlad na mas may halaga.”
Mahalaga ang pagsasalaysay na ito dahil ang ekonomiks ng pagmimina ay napakasensitibo sa pagkakaroon at pagkakasunod-sunod ng kuryente. Ang pagbagsak ng pipeline ay maaaring palakasin ang halaga ng kakulangan ng mga proyekto na mayroon nang progreso, pahintulot, at mga aprobasyon kaugnay ng kuryente—lalo na kapag ang mga susunod na hakbang sa pagkonekta sa grid ay naging politisado.
Sabi ni Miner Bernstein, maaaring makaharap sa mas mataas na pagkakaroon ng pagtutol mula sa publiko
Habang ilarawan ni Bernstein ang maraming umiiral na operasyon bilang naka-isolate, itinuro nito ang mga partikular na miner na naniniwala sila na maaaring mas maapektuhan kung pagsisikapang politikal ay lalalim sa proseso ng ERCOT para i-convert ang mga aset ng pipeline sa kapasidad ng grid na konektadong enerhiya.
Ayon kay Bernstein, ang lokal na operasyon ng Cipher Digital, Core Scientific, at CleanSpark ay maaaring makaharap sa pinakamalaking eksposur sa hinaharap na pagtutol mula sa publiko—lalo na sa mga skenaryo kung saan ang proseso ng pagpapahintulot ng ERCOT ay magiging mas mabagal o mas mahirap para sa mga proyekto na nagtatangkang i-convert ang kapasidad ng pipeline sa grid-connected na enerhiya.
Ipinakita ni Bernstein ang ideya na habang bumabawas ang mga bagong moratorium o patakaran ng estado na nagpapababa sa bagong kapasidad na papasok sa proseso ng pagpapahintulot, tumataas ang halaga ng mga nangangalap na megawatt (MW). Sa kontekstong iyon, sinipi ng mga analista ang IREN bilang isang nakakatangi halimbawa, na nagsasabi na ang kanyang mga operasyon ay ganap na pinapahintulutan ng ERCOT grid. Riot Platforms ay binanggit din ni Bernstein bilang may mga operasyon na nangangalap na sa ERCOT grid.
Sa ibang salita, ang pagkakaiba na binigyang-diin ni Bernstein ay higit sa pagkakaroon ng kakayahan na magpatuloy ang pagmimina ngayon, at mas tungkol sa mga kumpanya na may pinakamalakas na position kapag ang mga pahintulot ay pinag-uusapan at ang kapasidad ng pagkakonekta ay mas mahirap makamit para sa mga bagong o lalong pinalawak na proyekto.
Reaksyon ng mga investor at mga update ng kumpanya habang nagkakaroon ng epekto ang pagbabago sa patakaran
Ang reaksyon ng merkado sa pagkakapresenta ni Bernstein ay tila nagpapatuloy sa pagtinda. Bumaba ng higit sa 7% ang mga bahagi ng Cipher Digital sa premarket trading noong Martes, batay sa datos ng Yahoo Finance.
Hiwalay sa iyon, ang Cipher Digital ay nag-ulat ng mga update sa negosyo para sa ikalawang kwarter ng 2026 noong Martes, ayon sa komunikasyon ng kumpanya sa mga investor. Sa pag-uulat na iyon, ang miner ay nagraport ng pagkawala ng $0.65 bawat share na diluwado, na lumawak mula sa pagkawala ng $0.12 bawat share na diluwado sa panahon ng nakaraang taon. Habang ang mga resultang ito ay hindi direktang kaugnay sa audit ng grid sa Texas sa sakop, nagbibigay ito ng karagdagang konteksto kung bakit maaaring suriin ng mga investor ang mga landas ng mga operator ng mining patungo sa kapasidad at operasyonal na katatagan.
Ano ang dapat subaybayan susunod sa proseso ng pagpapayag sa grid ng Texas
Kasalukuyang nasa galaw ang utos ni Abbott, ang pangunahing baryable para sa mga investor at operator ay ang ano ang pagbabago ng audit sa pagdedesisyon ng ERCOT at PUCT—lalo na sa mga timeline at ang mga pahintulot na kailangan upang lumipat mula sa mga plano ng pipeline patungo sa grid-connected power. Habang nananatiling aktibong faktor ang pampublikong presyon sa Texas, ang mga kumpanya na nakadepende sa pagpapalawak ng kapasidad sa hinaharap ay maaaring mas eksposed kaysa sa mga naka-secure na ilalim ng mga aprobado na kontrata sa elektrikong kapasidad.
Ipinakalat ang artikulong ito noong una bilang Bernstein: Ang paghinto sa grid ng enerhiya ng Texas ay hindi malamang magpapabagal sa BTC mining sa Crypto Breaking News – ang inyong tiwalaan na pinagkukunan ng balita sa crypto, balita tungkol sa Bitcoin, at mga update sa blockchain.