Ang Bank of England ay muli nang pinasadya ang kanyang estratehiya ng quantitative tightening, binawasan ang taunang layunin sa pagbebenta ng gilts mula sa £100 bilyon patungo sa £70 bilyon, na may tanggap na saklaw ng £65-75 bilyon mula sa Setyembre 2025.
Ipinagsimula ng Bank of England ang aktibong quantitative tightening noong Pebrero 2022, sa pamamagitan ng pagbebenta ng gilts, o mga pambansang obligasyon ng UK, upang alisin ang malaking timbangan ng mga asset na nakalap sa mga taon ng quantitative easing. Sa kanyang pinakamataas, ang mga pagkakaroon ng gilts ng BoE ay nasa halos £895 bilyon. Ayon sa unang bahagi ng 2024, ang mga pagkakaroon ng gilts ay bawasan na sa halos £738 bilyon. Sa ilalim ng bagong framework, ang inaasahang stock ng pagbili ng gilts ay magiging mula sa £488 hanggang £650 bilyon sa darating na taon.
Ipinahayag ni Governor Andrew Bailey ang pag-aayos bilang isang hakbang patungo sa mas mabuting pagkakasundo sa mga inaasahan ng merkado at ekonomikong katatagan. Ang desisyon ay nagmumula sa isang konteksto ng pagdami ng paglabas ng gilts mula sa gobyerno ng UK at pagtaas ng gastos sa pagpapalit ng utang. Ipinapalagay na nagdulot ang QT ng pagtaas ng yield ng gilts ng halos 0.4%. Ipinahayag ni Deputy Governor Ramsden ng BoE na ang epekto ng QT sa merkado ay “napakaliit” kumpara sa epekto ng QE sa paraan na ito.
Hindi ang BoE ang Federal Reserve, at ang likwididad ng sterling ay hindi nagpapagalaw ng mga cryptocurrency market gaya ng likwididad ng dolyar. Ngunit ang mas mabagal na pagtakbo ng QT ay nangangahulugan ng mas kaunting gilts na ipinapagbili sa merkado, na nangangahulugan ng mas kaunting pwersang pataas sa yield. Para sa Bitcoin, na lalo na nagtatrabaho tulad ng isang macro asset na may kaugnayan sa mga siklo ng likwididad, iyon ay isang maliit na tulong.
Ang pag-aayos na ito ay dumating habang ang mga pulitiko sa UK, kabilang si Nigel Farage, ay nagpapahalaga sa mas mapapayagang regulasyon para sa cryptocurrency.
Ang pagkakaiba sa pagitan ng dating taunang layunin ng BoE na £100 bilyon at ang bagong bilang na £70 bilyon ay nagpapakita ng £30 bilyon sa gilts na hindi makakarating sa merkado bawat taon. Dapat panatilihin ng mga trader ang pagmamasid sa saklaw na £65-75 bilyon. Kung ang tunay na pagbebenta ng gilts ay malapit sa ilalim ng saklaw na ito, ito ay magpapakita na mas nag-aalala ang BoE tungkol sa kakayahan ng merkado na ma-absorb kaysa sa ipinapahiwatig ng pangkalahatang layunin. Sa kabilang banda, ang pagbebenta na malapit sa itaas ay magpapakita ng tiwala na ang pagpapalit ay purong teknikal at hindi dulot ng presyon.