Sabay ng Analyst ng Bank of America na ang mga pangarap ng China sa AI ay nagpapataas ng demand sa memorya ni Micron

iconCryptoBriefing
I-share
This is the logo of the coin.
MU
----
AI summary iconSummary
Ang AI + balita sa crypto mula sa Bank of America ay nagpapakita ng malakas na position ni Micron sa high-bandwidth memory. Noong Hulyo 21, inulit ni analyst Vivek Arya ang Buy rating kasama ang price target na $1,550. Ang pagpapalakas ng AI ng China, kabilang ang mga modelo tulad ng Kimi K3, ay nagdudulot ng demand para sa HBM. Ang CXMT ay hindi nagdudulot ng malaking banta dahil sa pagkakasentro nito sa DRAM at kakulangan sa advanced na produksyon ng HBM. Ang kita ni Micron mula sa China ay bumaba, ngunit ang liderato nito sa AI memory ay sumusuporta sa paglago. Ang on-chain news ay nagpapakita ng patuloy na tiwala sa position ng kumpanya sa merkado.

Ipinagpatuloy ng analyst ng semiconductor ng Bank of America, si Vivek Arya, ang Buy rating sa Micron Technology noong July 21, na nagpapanatili ng price target na $1,550 na nagpapahiwatig ng halos 66% na upside mula sa kasalukuyang antas. Ang pangunahing teorya: Ang mga ambisyon sa AI ng China ay hindi isang banta sa memory business ng Micron. Ito ay isang tailwind.

Bakit kailangan ng mas maraming memorya ang Chinese AI models, hindi mas kaunti

Ang partikular na pag-aalala ay nakatuon sa mga modelo tulad ng Moonshot’s Kimi K3, isang Chinese open-source AI system na nakaimprenta sa industriya sa kanyang mga kakayahan. Ang pag-aalala ay direktang: kung maaari ng China na gawin ang kompetitibong AI models nang mas mura, baka hindi na kailangan ng mundo ng maraming mahal na high-bandwidth memory.

Ang pagtutol ni Arya ay batay sa tunay na mga spesipikasyon ng hardware. Kailangan ng modelong Kimi K3 ng halos 1.4 TB ng high-bandwidth memory bawat serving instance. Ito ay isang nakakagulat na amount ng HBM para sa isang pag-deploy, at nagpapakita ito na habang lumalaganap ang mga modelong ito sa mga data center, hindi bumababa ang demand para sa mga advanced na produkto sa memory. Dumarami ito.

Pagsasabay

Ang mura na presyo ng API na iniaalok ng mga Chinese AI company ay galing sa operational efficiencies, hindi sa paggamit ng mas kaunting silicon. Mahalaga ang pagkakaiba na ito para sa business model ng Micron. Ang kuwento ng paglago ng kumpanya ay nakabatay sa pagbebenta ng HBM3E at mga susunod na henerasyon na HBM4 products. Kung ang pag-unlad ng Chinese AI ay nangangailangan ng mas kaunting memorya, iyon ay isang problema. Kung nangangailangan ito ng parehong amount o higit pa, na ipinapalaganap sa mas malaking bilang ng instances, mas lumaki ang addressable market ng Micron.

Hindi ang mga lokal na tagagawa ng chip sa China ang banta na takot ng mga investor

Ang pagsusuri ni Arya ay nagmumungkahi na ang kuwentong banta ng CXMT ay hindi nakakatibay sa pagsusuri. Ang CXMT ay nakatuon sa produksyon ng commodity DRAM, ang uri ng memorya na ginagamit sa karaniwang elektronika kaysa sa mga pinakabagong AI accelerators. Inaasahan na magsisimula ang kumpanya sa unang output ng HBM noong huli ng 2026, ngunit naiiwan nang malaki sa Micron sa uri ng advanced memory technology na kailangan ng mga AI application.

Bumaba ang bahagi ng kita ni Micron mula sa China mula sa halos 14% noong 2023 patungo sa halos 7% noong 2025 dahil sa pagtaas ng lokal na kompetisyon sa mga benta ng komodidad na memorya. Ngunit isinasaalang-alang ni Arya ito bilang maipapamahala, dahil sa mataas na margin na AI memorya na negosyo, kung saan may technological lead si Micron, doon nabubuhay ang kuwento ng paglago.

Ang buyback catalyst at alon ng paggastos sa cloud

Bukod sa teorya ng China, binanggit ni Arya ang isang potensyal na malaking kuwento ng pagbabalik ng kapital. Pagkatapos matapos ang ilang pagtatakda ng CHIPS Act noong December 2026, maaaring makapagsagawa ng Micron ng aktibidad sa pagbili muli ng mga bahagi na makakarating sa $50-60 bilyon bawat taon.

Ang likas na kadahilanan para sa pagkakaroon ng pag-asa na ito ay ang inaasahang $1.5 trilyon sa mga gastos para sa kapital sa cloud at AI hanggang 2027. Kailangan ng memorya ang bawat bagong rack ng data center, bawat bagong GPU cluster, at bawat bagong pag-deploy ng inference, na ginagawa ang mga kumpanya tulad ng Micron bilang direkta na tagapagmanipula ng pagpapalawak, anuman ang magiging panalong arkitektura ng AI.

Ano ang ibig sabihin nito para sa mga investor na nagmamasid sa AI infrastructure

Ang tala ng BofA ay nagpapaliwanag na ang mga investor ay nagpapahalaga sa panganib mula sa China na hindi tumutugma sa teknikal na katotohanan. Kailangan ng mga Chinese AI model ang malaking pagkakaloob ng memorya. Hindi nagpaprodukta ang mga tagagawa ng chip sa China ng kompetitibong mga produkto ng HBM sa malaking iskala. At patuloy na umuunlad ang kabuuang landas ng paggastos sa infrastruktura ng AI.

Hindi ang kasalukuyang kakayahan ng China ang panganib na dapat subaybayan. Ito ang bilis kung saan ang CXMT at iba pang lokal na player ay isasara ang teknolohikal na puwang sa produksyon ng HBM. Ang huling bahagi ng 2026 ay ang inaasahang timeline para sa unang output, at kung mas mabilis ang pagpapabilis nito, maaaring magbago ang dinamikang kompetisyon nang mas mabilis kaysa sa inaasahan ng modelo ng BofA.

Source:Ipakita ang original
Disclaimer: Ang information sa page na ito ay maaaring nakuha mula sa mga third party at hindi necessary na nagre-reflect sa mga pananaw o opinyon ng KuCoin. Ibinigay ang content na ito para sa mga pangkalahatang informational purpose lang, nang walang anumang representation o warranty ng anumang uri, at hindi rin ito dapat ipakahulugan bilang financial o investment advice. Hindi mananagot ang KuCoin para sa anumang error o omission, o para sa anumang outcome na magreresulta mula sa paggamit ng information na ito. Maaaring maging risky ang mga investment sa mga digital asset. Pakisuri nang maigi ang mga risk ng isang produkto at ang risk tolerance mo batay sa iyong sariling kalagayang pinansyal. Para sa higit pang information, mag-refer sa aming Terms ng Paggamit at Disclosure ng Risk.