Binalik ang malaking bagong pool ng potensyal na bumibili ng Baidu. Opisyal na isinama ng Chinese tech giant ang kanyang Class A ordinary shares na listado sa Hong Kong (HKEX: 9888) sa parehong Shanghai-Hong Kong at Shenzhen-Hong Kong Stock Connect programs noong Setyembre 7, 2026, na nagbibigay ng direkta access sa mga investor sa mainland China upang mag-trade ng stock sa pamamagitan ng southbound channels.
Sumusunod ang paggalaw sa pagkakaroon ng Baidu ng dual-primary listing sa Hong Kong Stock Exchange mula sa secondary listing noong Agosto 2026. Ang pag-upgrade na ito ang naging pangunahing kondisyon para sa eligibility sa Stock Connect, at ngayon ay nagdudulot ito ng mas malawak na base ng mga investor.
Bakit mahalaga ang Stock Connect para sa Baidu
Ang Stock Connect ay ang sistema na nagpapahintulot sa mga investor sa mainland China na bumili ng mga aksyon na listado sa Hong Kong at kabaliktaran. Ipinakilala ang mga programa noong 2014 at 2016, gumawa ng tulay para sa mutual market access sa pagitan ng mainland China at Hong Kong, kasama ang mga tiyak na quota para sa southbound trading.
Ang historical data mula sa mga katulad na Chinese tech firms na sumali sa Stock Connect pagkatapos ng mga pagbabago sa dual-primary listing ay nagpapakita ng 15-20% average pagtaas sa southbound shareholding sa loob ng 30 araw pagkatapos ng pagkakasama.
Ang unang araw ng pagtinda ni Baidu sa ilalim ng bagong pagkakasundo ay nagproduksi ng magkakaibang resulta, na nawala ang mga agad na pagtaas habang ang mas malawak na kalagayan ng merkado ay nagdulot ng pagbaba ng emosyon.
Para sa konteksto, natanggap ng Alibaba ang katulad na pag-access sa timog na pagtinda noong Setyembre 2024.
Ang AI angle
Ang ecosystem ng malaking modelo ng wika na Ernie ng Baidu ay naging isa sa mga pinakamakapangyarihang platform ng AI sa China, na kumikita sa mga modelo ng Qwen ng Alibaba para sa paggamit ng enterprise at consumer. Ang Baidu ay patuloy ding nagpapaunlad ng kanyang teknolohiya ng chip na Kunlunxin, isang pagpupursigi upang mabawasan ang pagkakasalalay sa mga semikonduktor mula sa ibang bansa habang patuloy na bumabago ng global na supply chain ng chip ang mga pagsasabwatan ng paglalabas ng US. Ang cloud business ng Baidu ay nagsisilbing komersyal na layer ng distribusyon para sa kanyang mga modelo ng AI. Ang kombinasyon ng sariling mga modelo, custom na silicon, at cloud infrastructure ay nagbibigay sa Baidu ng isang vertically integrated AI stack.
Baidu vs. Alibaba: iba-ibang taya sa parehong paksa
Ang estratehiya ng AI ng Alibaba ay nakatuon sa pamilya ng modelo na Qwen at sa negosyo ng kanilang cloud infrastructure, na nakikinabang sa isang built-in na base ng mga customer na merchant at enterprise sa kanilang commerce ecosystem. Ang pangunahing kakayahan ng Baidu ay ang mas malalim na ugat nito sa search at natural language processing, na nagbigay sa kanila ng maagang pagkakataon sa pagbuo ng malalaking language models.
Nagmamarka ang mga analista na ang pagkakaroon ng Stock Connect, bagaman positibo para sa likwididad, ay hindi nagbabago nang pangunahin sa mga proyeksyon ng kita para sa Baidu o ang kanyang pananalig na pangkabuhayan laban sa mga katulad.
Ang kompetitibong dinamika sa pagitan ng dalawang kumpanya ay umabot sa labas ng AI patungo sa autonomous driving, kung saan ang Apollo platform ni Baidu ay isang Pioneer sa China, at patungo sa enterprise services, kung saan ang mga advantage ng ecosystem ni Alibaba ay patuloy na malakas.
Ang dapat subaylan sa malapit na panahon ay kung ang mga pagsisilip ng Baidu sa timog ay magkakasundo sa 15-20% na historical average na nakita ng mga katulad na kumpanya.