Noong Agosto 12, tumataas ang Nebius, ang pinakamalaking kumpanya sa Neo Cloud赛道, ng 28% sa isang araw.
Kakaibang bagay ay, ilang araw na ang nakalipas, si Michael Burry, na kilala dahil sa kanyang pag-short sa subprime mortgages, ay nag-ulat ng kanyang short position sa kompanyang ito, kung saan ang halos 30% ng circulating supply ay naka-short. Pagkatapos ng paglabas ng financial report, ang mga short seller ay forced na mag-cover, na naging pinakamalaking daily gain ni Nebius mula noong Setyembre 2025.
Sa isang araw bago ang pagbukas ng merkado, ang CoreWeave, na kasama rin sa lider sa Neo Cloud sector kasama ang Nebius, ay naglabas ng kanilang quarterly earnings: ang kita ay $2.58 bilyon, na lumampas sa dalawang beses ang dami kumpara sa nakaraang taon, ang backlog ng hindi pa natutupad na mga order ay tumataas hanggang $104 bilyon, na higit sa tatlong beses ang dami kumpara sa isang taon na ang nakalipas, at ang buong taon na gabay ay inataas din, na nagresulta sa 19% na pagtaas ng presyo ng stock sa susunod na araw. Kasabay nito, ang IREN, Applied Digital, at Core Scientific ay sumunod sa pagtaas. Sa parehong linggo, ang Roundhill ay naglunsad din ng isang ETF na may tema sa Neo Cloud.
Sa pagbabalik ng mga tech stock noong Agosto, ang Neo Cloud ay isang malaking track na hindi maaaring ikalimutan, at ang pinakamalakas na pagbabalik sa mga tech stock sa taong ito.
Noong nakaraang taon, palaging pinag-uusapan ng merkado kung sino ang makakagawa ng susunod na malaking modelo; ngayon, patungo na ang mas maraming pondo sa isang mas realistiko tanong: Kung patuloy na lumalaki ang mga modelo, sino ang magpapatakbo sa kanila?
Hindi lang si NVIDIA ang sagot. Upang maging tunay na kumikita ang isang GPU, kailangan nito ng data center, kuryente, pagpapalamig, network, pagpapanatili, at isang kliyente na handang magbayad nang maaga. Nakarating pa lang ang GPU, ang transformer ay maaaring may queue na anim na buwan; nagmamadali ang mga kompanya ng model para mag-expand, ngunit tumutuloy ang pagkakawala ng puwang sa data center.
Kaya, isang grupo ng mga bagong kumpanya na espesyalisado sa pagbuo ng AI infrastructure para sa mga kliyente ay nagsisimulang maging mas mahalaga sa mga kapital na merkado. Hindi sila bumebenta ng isang karaniwang cloud account, kundi isang buong kapaligiran na kayang patakaran ang malalaking modelo: hindi kailangan ng mga kliyente na bumili ng sariling mga machine, hindi sila kailangang magkumita ng kuryente, at hindi sila kailangang magbuo ng isang buong koponan ng data center mula sa simula. Mayroon silang bagong tawag, ang Neo Cloud.
Kung saan sa labas ng mga kilalang pangalan tulad ng CoreWeave at Nebius, may isang bagong kumpanya na nagbago ng brand sa Nasdaq na umuusbong mula sa larangan.
Ito ay tinatawag na Axe Compute, ang ticker ay AGPU.
Noong Agosto 14, ipinahayag ng Axe Compute ang kanilang quarterly earnings para sa ikalawang kuartal. Ipinakita sa财报 na ang kabuuang halaga ng mga kontratong sinignahan hanggang 2026 ay lumampas na sa $3.2 bilyon; kung lahat ng mga proyektong ito ay matatapos, inaasahang lalampas sa $696 milyon ang taunang run rate ng kita.
Hindi ito isang kumpanya na katumbas ng CoreWeave. Ngunit para sa isang kumpanya na nagbago ng pangalan noong katapusan ng nakaraang taon at nag-start lang talaga ng pagbebenta ng computing power sa taong ito, ang mga ipinakita na datos ay值得研究一二.
Ano ba talaga ang Axe Compute?
Axe Compute ay ang bagong brand at bagong estratehiya pagkatapos ng pagbabago ng pangalan ng Predictive Oncology.
dating sa paghahanap ng gamot para sa kanser, lumipat ang kumpanya sa AI infrastructure noong katapusan ng 2025, at opisyal na binago ang pangalan noong Disyembre 11, 2025, at nagsimula magtrabaho bilang AGPU sa Nasdaq ang susunod na araw. Noong Pebrero 2026, natapos ang pagbabago sa pamamahala, si Christopher Miglino ay naging CEO, sumali si Kyle Okamoto noong Abril bilang president, at itinaas si Jeremy Yaukey-Witter bilang CFO noong Mayo.
Mga miyembro ng pamamahala ng Axe Compute
Sa ilalim ng bawat linya ng negosyo, mayroon ngayong dalawa ang Axe Compute.
Ang unang business line ay ang Axe Compute Access, na nag-schedule ng third-party GPU capacity na nasa online na, upang bigyan ang mga customer ng compute power na agad na maaaring i-deploy. Ang business line na ito ay pangunahing nag-uugnay sa Aethir distributed compute network para makakuha ng global third-party data center resources, na may coverage sa 93 bansa at higit sa 200 nodes, na may kabuuang access sa higit sa 435,000 GPU.
Ang pangalawang linya ng negosyo ay ang Axe Compute Build, na nagdidisenyo, nagpapalabas, nagpapanatili, at nagpapatakbo ng eksklusibong GPU cluster para sa mga kliyente sa negosyo. Ang mga kliyente ay hindi kailangang bumili ng mga makina o maghanap ng lugar, at hindi sila responsable sa pagmamay-ari at pagpapanatili ng hardware. Ang karapatan sa pagmamay-ari ng infrastrakturang GPU ay nananatili sa Axe Compute, at matapos ang panahon ng kontrata, ang mga GPU na ito ay teoretikal na maaaring maglingkod pa sa susunod na kliyente.
Malinaw na, ang Build business ay mas nagpapakita ng pangarap ng kumpanyang ito.
Noong Abril ng taong ito, sinignahan ng Axe Compute ang kanilang unang makabuluhang Build contract: may kabuuang halagang humigit-kumulang sa $260 milyon, na may termino ng 36 buwan, na plano ay i-deploy ang 2,304 na NVIDIA Blackwell B300 GPU at kasamang high-speed storage sa isang Tier 3 data center sa Amerika, na may layunin na magsimula sa ikatlong kuartal. Kung matagumpay na makapasok sa serbisyo, ang contract na ito ay maaaring magdala ng halos $20 milyon hanggang $21 milyon bawat kuartal.
Ang Axe Compute ay ang unang external data center na itinayo para sa kompanyang Duos
Sa kabilang dulo ng kontrata, itinatag sa lungsod ng Columbus, timog-silangan ng Estados Unidos. Noon ay isang walang pangalan na lugar sa mapa ng mga data center ng Estados Unidos. Ngunit dahil sa sobrang pagkakasundo ng kapasidad ng kuryente at pagkakataon sa pagkonekta ng mga pangunahing hub, maraming AI data centers ang umalis patungo sa mga pangalawang lungsod tulad nito sa loob ng dalawang taon.
Ang unang B300 cluster ni Axe Compute ay naka-install sa Tier 3 data center campus ng Duos Edge AI sa Columbus. 288 nodes, bawat node ay may 8 B300, 288GB HBM3e memory, na nagbibigay ng eksaktong 2,304 na card na nakasaad sa kontrata; ang mga node ay ikinonekta gamit ang InfiniBand Quantum-X800, na may bandwidth na 6.4 Tb/s bawat node, kasama ang 20PB+ na high-speed storage na ibinigay ni WEKA.
Loob ng Duos Edge data center
Kakaibang bagay, ang telekonperensya ng kaukulang pagsusuri ng ikalawang kalahati noong Agosto 17, direktang nai-stream mula sa data center na ito. Ang unang pangungusap sa pagsisimula: Ngayon ay direktang nai-stream namin mula sa Columbus, Georgia, kung saan matatagpuan ang B300 cluster na inihayag noong Abril.
Axe Compute CEO Christopher Miglino at Duos CEO Doug Recker
Nakasesyo mismo si Doug Recker, ang CEO ng Duos, sa lugar, at ganito niya isinalarawan ang progreso ng konstruksyon: “Ang mga nangyari sa loob ng 45 araw ay hindi kapani-paniwala; kung ika'y magpapalabas ng camera at maglalakbay sa palibot ng site, makikita mo ang nakakagulat na bilis ng pag-unlad.” Dagdag pa niya, “Hindi namin sasabihin sa iyo na 100 megawatt ang maaaring gawin sa loob ng 3 linggo, ngunit lahat ng nakikita mo dito ay natapos sa loob ng 45 araw.”
Inaasahan na ma-deploy ang cluster sa loob ng ilang linggo, at plano ay palawakin ang sukat nito sa tatlong beses sa susunod na ilang buwan. Samantala, isang iba pang cluster ay nasa pagtatayo sa Boden, Sweden, na may 256 B300 nodes at spare parts, na may RoCEv2 network at WEKA storage, at inaasahan na ma-deploy sa dulo ng 2026.
Pagkatapos nito, ang mga kontrata ay sumabog mula sa Hulyo, tulad ng alon.
Noong Hulyo 22, inanunsyo ng kumpanya ang pag-sign ng higit sa $1.3 bilyon na mga bagong kontrata sa Estados Unidos at Europa, na lalong lumampas sa $1 bilyon na target na itinakda noong Mayo; limang araw pagkatapos, noong Hulyo 27, inanunsyo naman nila ang isang kontrata na higit sa $1.5 bilyon na may panahon ng limang taon para sa pag-deploy ng isang eksklusibong cluster na may higit sa 9,200 na B300 sa Estados Unidos, at parehong kontrata ay may opsyon para sa pagpapalawig. Noong gitna ng Agosto, ang kabuuang halaga ng mga kontrata na sinignahan para sa 2026 ay higit na sa $3.2 bilyon, kung saan higit sa $2.8 bilyon ay mula sa tatlong Build contract na sinignahan noong Hulyo.
Tatlong buwan, tinala ang taong layunin nang tatlong beses.
Nakakapagtapos ng 3.2 bilyong dolyar na mga order sa loob ng anim na buwan
Mula sa Q2 financial report ng Axe Compute, ang pinakamalawak na pagbabago ay ang kita.
Ang kumpanya ay nakakamit ng kita ng $3.215 milyon sa kasalukuyang kuartal, kumpara sa halos $35,000 lamang noong nakaraang kuartal, isang pagtaas ng halos 90 beses ang bilang; bilang komparasyon, ang numerong ito noong parehong panahon noong nakaraang taon ay $3,000. Ang positibong pera mula sa operasyonal na gawain sa unang kalahati ng taon ay $17.4 milyon, habang ang pera sa dulo ng kuartal ay $21.9 milyon, kumpara sa $6.9 milyon sa dulo ng unang kuartal.
Ang gastos sa kita sa ikalawang kuartal ay $3.013 milyon, kung kaya ang gross profit ay lamang halos $200,000, na may gross margin na 6.3%.
6.3% ay mataas ba o mababa? Hindi mo maaaring masukat lamang sa Axe Compute; i-compare natin ito sa mga lider sa industriyang ito.
Sa parehong kuartal, ang kita ni CoreWeave ay $2.58 bilyon, ang adjusted EBITDA ay $1.51 bilyon, at ang EBITDA margin ay 59%. Ang sukat ng kita ng dalawang kumpanya ay may kalayuan na walong daan beses, kaya walang komparasyon, ngunit ang pagkakaiba sa istruktura ng gross profit ay malinaw na nagpapakita ng ilang mga isyu.
Hindi dahil sa sukat ang pagkakaiba sa margin structure, kundi dahil sa kalikasan ng negosyo.
Ang karamihan sa kita ng Axe Compute noong ikalawang quarter ay galing sa Access, na sa katotohanan ay isang reseller. Binebili ng Axe Compute ang umiiral na kapasidad mula sa mga third-party network, at ibinebili ito sa mga customer nang may markup, kaya ang kanilang kita ay mula sa pagkakaiba sa presyo. Dahil hindi sila ang may-ari ng hardware o data center, limitado ang kanilang kapangyarihan sa pagtatakda ng presyo. Ang margin ng ganitong uri ng negosyo ay naturally mababa. Sa kabilang banda, ang CoreWeave at Nebius ay bumibili, i-install, at pinapanatili ang kanilang sariling GPU; ang mga customer ay nag-sign ng mga kontrata na nagpapahintulot sa kanila na magbayad nang patuloy sa loob ng maraming taon, at sila ay kumikita mula sa return sa kanilang assets, hindi mula sa komisyon bilang intermediary.
Ito rin ang dahilan kung bakit sinikap ng Axe Compute na i-transfer ang pangunahing pagtutok nito sa Build simula sa ikalawang kuartal.
Maaaring naunawaan ng Axe Compute na ang modelo ng Access ay limitado na. Maaaring sapat ang mga numero na ito para sa isang kumpanya na nagsisimula lang magbenta ng computing power, ngunit hindi ito sasakop sa tunay na pangarap ng Axe Compute. Kailangan ng Axe Compute ang sarili nitong GPU infrastructure, at hanggang sa kasalukuyan, mayroon na itong higit sa $3.2 bilyon na mga order contract, at ang management ay nagmamarka ng gross margin na 28% hanggang 44% para sa Build project.
Alam nating lahat na ang huling araw ng ikalawang kuwarto ay Hunyo 30. Kaya, ang tatlong Build contract na sinagip noong Hulyo, na kabuuan ay higit sa $2.8 bilyon, ay kinilala ng kumpanya bilang post-reporting period event sa kanilang financial report. Maaaring sabihin na ang financial report ng ikalawang kuwarto na nakikita ngayon ng merkado ay ang huling report bago ang pagbabago ng Axe Compute.
Sa pahayag ng kontrata na $1.5 bilyon noong Hulyo 27, sinabi ng kumpanya na inaasahan na tatanggapin ang kabuuang higit sa $534 milyon na advance payment sa loob ng 30 araw. Sa telepono na pagpupulong noong Agosto 17, inihayag ni Miglino ang unang bayad: ang cluster na nasa pagpapalawak, ang higit sa $317 milyon na advance payment ay nakuha na.
Ibig sabihin, ang 3.2 bilyong dolyar na kontrata at ang 300 milyong dolyar na advance payment na natanggap, maaaring ituring na mas mahalaga kaysa sa kita sa Q2 financial report.
Ito ang pinakamalaking hindi inaasahang bahagi ng Neo Cloud: ang mga kontrata na may matagalang pagbabayad na nakakabit sa hinaharap na cash flow ay maaaring gamitin bilang pangako. Ang 104 bilyong dolyar na backlog ng orders ni CoreWeave ay isang mekanismo para sa pagpapababa ng panganib, na nagpapahintulot sa kompanya na makakuha ng mas mababang gastos sa pagpapautang sa pamamagitan ng pagpapakilos sa hinaharap na kita bago ang pagbaba ng halaga ng asset. Noong Marso 2026, ginamit ni CoreWeave ang mga kontrata na ito bilang pangako upang makakuha ng isang debt financing na halos 8.5 bilyong dolyar, na naging unang GPU-backed loan sa industriya na nakakuha ng investment-grade rating. Tumataas din ang Nebius sa parehong landas: noong ikalawang kwartal, higit sa 70% ng kanilang mga bagong transaksyon ay may advance payment, at inaasahan na makatanggap sila ng higit sa 9 bilyong dolyar sa buong taon.
Ang malalaking kumpanya ay handang maging "nagpapautang na kliyente" dahil sa isang pangunahing motibo: ang pagbili ng computing power mula sa Neo Cloud ay maaaring isama sa operating expenses batay sa termino ng kontrata, hindi tulad ng pagbuo ng sariling data center na kailangang isama sa isang beses na capital expense na magdudulot ng bigat sa nasa panganib na free cash flow. Kaya ang pagkakasunod-sunod ay lubos na binago. Noon, ang mga supplier ang una na nagbabayad para buuin ang infrastruktura bago hintayin ang paglipat ng mga kliyente; ngayon, ang mga kliyente ang una na naglalagay ng capacity at nagbabayad nang maaga, habang ang mga supplier ay gumagamit ng kontrata at advance payment upang bumili ng GPU, mag-reserve ng server room, at mag-match ng pagsasapalaran.
Ang $317 milyon na pondo ay direktang dinaragdagan ang pangangailangan sa panlabas na pagsasapilit, kaya agad na maaaring simulan ng kumpanya ang pagbili ng mga kagamitan at pagpapalakas ng kapasidad ng data center nang hindi kailangang mag-negosyasyon muna sa isang serye ng equity o debt. Ang pagpapadala ng pera ng customer bago pa man lumitaw ang cluster ay isang direkta at malakas na pagpapatotoo sa katotohanan at pagkakabukod ng order; para sa mga tagapagpapautang ng proyekto sa ilalim, ito ay isang kahilingan na maaaring gamitin para sa due diligence.
Binigay din ng Axe Compute ang kanilang jadwal ng pagpapalabas sa hinaharap na panahon: ang taunang kita sa huling bahagi ng ikalawang kuartal ay $37 milyon, tumataas sa halos $139 milyon pagkatapos ng pagpapalabas ng Columbus cluster, at lalampas sa $696 milyon pagkatapos ng buong pag-deploy ng lahat ng kontrata, halos dalawang beses ang dating gabay na $385 milyon, na may window sa ikalawang kuartal ng 2026 hanggang sa unang kuartal ng 2027.
Sa susunod, ang kompanya ay nag-ulat ng qualified sales pipeline na $5.9 bilyon at 98 opportunities, halos dalawang beses ang dami ng kasalukuyang na-sign na kontrata. Sinabi ni Miglino sa telepono ng resulta noong Agosto 17: “Nanatili kaming may tiwala na magkakaroon pa tayo ng karagdagang $2 bilyon na kontrata bago matapos ang taon.”
Mula sa pag-access sa computing power hanggang sa pagkontrol ng kuryente, gustong lumalim ng Axe Compute
Ang pinakamakikita sa infrastruktura ng AI ay ang GPU, ngunit ang mga bagay na talagang mahirap bilhin nang pansamantala ay ang kuryente at espasyo.
Pagkatapos maipadala ang isang B300 sa data center, kailangan pa nito mataas na densidad ng pagkakapagkakita, liquid cooling, network, at sapat na matatag na kapaligiran ng server room. Ang mga chip ay maaaring i-produce, ngunit ang mga lugar at pagkakabukas sa grid ay kadalasang kailangan ng mas mahabang paghihintay. Kaya, sino man ang una makakakuha ng lupa at kuryente na kayang magpapatakbo ng susunod na henerasyon ng GPU, siya ang mas malapit sa susunod na malaking kontrata.
Ito rin ang timbang ng kasunduan ni Axe Compute kay Duos Technologies noong huling panahon.
Noong Agosto 17, inihayag ng parehong panig ang pagdaragdag ng kapasidad na hanggang 55MW para sa AI data center, na nakalat sa iba’t ibang lokasyon sa Estados Unidos, na may inaasahang kabuuang bayad na higit sa 500 milyong dolyar. At gaya ng nabanggit na dati, bago ito, nagtatrabaho na ang parehong panig sa isang 10MW na proyekto sa Columbus, Georgia, kung saan ang Duos ay nasa proseso ng pagpapadala. Ang unang layunin para sa pagkakaya ng karagdagang kapasidad ay magsisimula noong huli ng 2026 at magpapatuloy hanggang sa simula ng 2027.
Ngunit ang mas mahalagang bahagi ng kasunduang ito ay hindi sa kapasidad, kundi sa pagbabago ng pagkakakilanlan.
Nilagdaan ng parehong panig ang mga terma, at magkakaroon ng maliit na pagkakaroon ng bahagi sa mga pribadong entidad ng Axe Compute, na inaasahang hahawak ng halos 49% na bahagi, at makikilahok sa pamamagitan ng isang espesyal na layunin na entidad sa paghawak at pagsasalapi ng ilang mga pasilidad.
Ibig sabihin, ang Axe Compute ay hindi na lamang nagpapautang ng puwang sa ibang data center, kundi may bahagi na sa pagmamay-ari ng gusali at infrastruktura ng kuryente na naglilingkod sa kanilang mga kliyente. Ang pagmamay-ari ay nagdadala ng pangmatagalang kontrol sa kapasidad at gastos, isang tunay na asset sa likod ng maraming taong kontrata ng kliyente, at ang karapatan na mag-expand ayon sa kanilang sariling ritmo, nang hindi kailangang maghintay sa pila ng iba.
Sa panahon na ang enerhiya ay naging pinakamalakas na hadlang sa buong infrastruktura ng AI, madaling maintindihan ang halaga nito. Maaari mong i-order ang GPU, i-rent ang data center, ngunit kung makakakuha ba ng sapat na kuryente ang isang site at kailan ito maaaring i-connect sa grid, iyon ay isang jadwal na hindi mabibili sa pera. Ang pagpapahintulot sa 55MW na kapasidad ay nagiging tiyak na ang pag-deploy ng mga kliyente ay hindi mababawasan dahil sa lokasyon, enerhiya, o pagkakasunod-sunod ng konstruksyon.
Unang-una, ang Axe Compute ay nakakonekta sa online computing power sa pamamagitan ng third-party network; pagkatapos, nagsimula itong bumuo ng mga eksklusibong GPU cluster para sa mga kliyente; ngayon, sinusubukan nito ang pagpasok sa data centers at proyektong pang-enerhiya na nagtatampok ng mga cluster. Gusto nito na maging mas malapit sa posisyon na “magkakasama ang pagmamay-ari at pagpapatakbo ng infrastruktura” mula sa papel na “bumili ng kapasidad at ibenta sa mga kliyente.”
Ito rin ang pagkakaiba ng Axe Compute at CoreWeave.
Ang CoreWeave ay isang nagsasagawa nang malawak na AI cloud company, at ang kanyang pangunahing kalakasan ay ang malaking GPU cluster, matatag na deployment capability, software system, at maraming customer contract na nasa operasyon. Nagpapatakbo ng mga dekada ng malalaking AI data center sa North America at Europe, gumagamit ng InfiniBand high-speed interconnect at Kubernetes-native orchestration upang lumikha ng single-data-center na training cluster na may libo-libong GPUs, na naglilingkod sa sobrang malaking training needs ng mga pangunahing AI laboratory.
Hindi pa may sapat na sukat ang Axe Compute, at ang kanyang paraan ng pagmumula ay mas angkop sa kanyang sariling sitwasyon: una ay gumagamit ng Access upang tugunan ang agad na pangangailangan, gamit ang distributed resources ng network na Aethir para sa global na sakop at mabilis na pagkakaroon, at pagkatapos ay ipapalawak ang Build project para sa custom, heavy-asset delivery. Ang pagkakaroon ng light-asset kasabay ng heavy-asset customization ay nagpapahintulot sa kanya na masali sa mga thị trường na hindi sakop ng CoreWeave at sa mas malalim at mas diversidad na pangangailangan ng mga kliyente.
Kailangang pagsisikapin nang objektibo na ang Axe Compute ay malayo pa sa CoreWeave.
Hindi ito mayroon ang sukat ng CoreWeave, na may backlog ng orders na $10.4 bilyon, na higit sa tatlumpu beses ang halaga ng $3.2 bilyon na pinirmahan; hindi rin ito may mga asset sa enerhiya na nakalikom ng mga taon tulad ng mga tradisyonal na kumpanya ng data center, at ang 55MW na equity arrangement ay kailangan pa ng pagkumpleto ng mga pormal na dokumento, mga kondisyon ng pagpapasa, at pag-approve ng parehong panig. Ang adjusted EBITDA sa ikalawang kuwarto ay negatibong $4.9 milyon, at ang kumpanya ay nasa maagap na yugto ng pag-invest; ang binigay ng management ay 28% hanggang 44% ang gross margin ng Build project at EBITDA margin na 62% hanggang 76%, ngunit ito ay tanging pagsusuri pagkatapos ng matatag na operasyon sa antas ng proyekto.
Hindi ito katumbas ng pagkakaroon na ng AGPU ng kakayahan na ihambing sa CoreWeave at Nebius. Ang mababang pagbabayad ng merkado sa kanya ay batay sa panganib ng maagang pagpapadala: ang mga kontrata ay kailangang maging advance payment, ang advance payment ay kailangang maging operational cluster, at sa huli ay maging kita sa financial statements. Ngunit ang pagkakaiba ng “malaking order, maliit na kompanya” ay ang pinakamahalagang bagay na dapat subaybayan sa susunod.
Chart ng Price-to-Sales Ratio Comparison
Kung isasalin ang order sa mas pamilyar na wika ng valuation sa mga kapital na merkado, mas malinaw ang kontraste ng Axe Compute. Hanggang Agosto 17, ang market value ng AGPU ay umabot sa halos $90 milyon; samantalang ang kompanya ay nagbigay ng pahayag na ang taunang kita sa pagpapatakbo ay maaaring lumampas sa $696 milyon pagkatapos ma-deploy ang lahat ng nagsign na proyekto. Ayon sa paunang pagtataya na ito, ang Axe Compute ay may price-to-sales ratio na halos 0.13x.
Kung ihahambing sa parehong panahon, ang price-to-sales ratio ng mga lider sa industriya tulad ng CoreWeave at Nebius, na may halagang maraming milyong dolyar, ay 5.5 beses at 24 beses, ay ipinapakita ng malaking pagkakaiba ang potensyal ng Axe Compute—isang kumpanya na may malaking order ngunit maliit na market capitalization.
Sapagkat ang kanyang pangunahing kahusayan ay ang maliit na simula at mabilis na pagbabago. Ang Aethir network ay nagbibigay sa kanya ng magagamit na computing power nang walang sariling data center, upang makuha ang unang kita; ang pagbuo ng mga kontrata at ang kaakibat na advance payment ay nagbibigay sa kanya ng daan patungo sa pagpapadala ng mga may malaking asset, nang hindi kailangang mag-spends ng isang round ng equity para bumuo ng unang data center.
Pinakita ng CoreWeave sa mga merkado ng kapital ang isang bagay: ang AI computing power ay maaaring gawing isang negosyo na pinagsasama ang mga pangmatagalang kontrata, pagsasapital ng kagamitan, at operasyon ng infrastruktura. Ang Axe Compute ay malayo pa sa posisyon na iyon.
Ngunit mula sa unang kontrata na $260 milyon noong Abril, patungo sa $317 milyon na advance payment na nadatnan noong Agosto, at papunta sa cluster sa Columbus na malapit nang ma-light up, ang Axe Compute ay kumita ng kanyang sariling paraan pagsali.
Sa mga susunod na buwan, ang mga bagay na dapat paniwalaan ay: kaya ba ng B300 cluster ni Columbus na magsimula ayon sa takdang oras; kaya ba ng mga advance payment na narecebe na naipalit sa deployment ng equipment at kita; at kaya ba ng sinabi ni Miglino sa telekonferensya na “magkakaroon pa ng $2 bilyon karagdagang kontrata bago tapos ang taon” na maging totoo.
Ang halagang pinagkasunduan ng $3.2 bilyon ay nagdala sa Axe Compute sa harap, at ang price-to-sales ratio na 0.13 ay nagpapakita ng kanyang potensyal—isang kumpanya na malaki ang order ngunit maliit ang market capitalization.
At ang pagkakasunod-sunod nito sa susunod ay magiging nakasalalay sa kung kailan magiging aktibo ang cluster at matutukoy ang kita ayon sa iskedyul ng kontrata. Kaya sa mga susunod na buwan, maaari nating patuloy na obserbahan: kailan magsisimula ang pagpapatakbo ng cluster ng Axe Compute sa Columbus at kailan magsisimula ang pagbabayad ng mga kliyente; kung gaano karami ang makakamit ng Miglino sa kanyang target na $2 bilyon sa katapusan ng taon.
Klik upang malaman ang mga posisyon na hinahanap ng BlockBeats
Maligayang pagdating sa opisyal na komunidad ng BlockBeats:
Telegram subscription group: https://t.me/theblockbeats
Telegram group: https://t.me/BlockBeats_App
Twitter official account: https://twitter.com/BlockBeatsAsia