Noong July 30 sa oras ng Amerika, inilabas ng Amazon ang kanilang resulta para sa ikalawang kwarter. Ang kabuuang kita ay umabot sa $200.6 bilyon, at ayon sa pahayag ng kompanya, patuloy pa ring may pagtaas kumpara sa nakaraang taon. Ang retail, serbisyo para sa mga third-party seller, advertising, at cloud computing ay patuloy na umunlad, at ang buong report ay walang malinaw na kahinaan.
Ang pinakamalaking nagpapahinto ay ang net income. Kumita ito ng $62.6 bilyon, habang ang operating income sa parehong panahon ay lamang $27.5 bilyon. Ayon sa Amazon, ang pagkakaiba sa pagitan ng dalawa ay hindi galing sa isang biglaang paglago ng isang bagong negosyo, kundi mula sa isang malaking kita mula sa mga investmeng sa ibabaw ng pahina ng pagsasalin ng kita.
Ang kita na ito ay naggawa ng mga pahina ng pahayag na tila isang sprints sa kita, at inilalabas ang mga tunay na tanong na dapat tandaan: Ano ang tunay na pinagkakakitaan ni Amazon sa kwarter na ito, at gaano karaming pera ang nanatili sa kanilang cash ledger?
Kung saan ba talaga nagmula ang $62.6 bilyon
Ayon sa pagsasama-samang pagsasalin ng kita at gastos ng Amazon, ang operasyonal na kita ay ang resulta ng mga negosyo tulad ng retail, advertising, at AWS sa antas ng operasyon. Sa ilalim ng linya ng operasyonal na kita ay ang interes at iba pang kita, kung saan ang pinakamakikita ay ang $53.4 bilyon na non-operating pre-tax other income. Ang kumpanya ay nagbigay lamang ng isang antas ng limitasyon sa kanyang press release, na pangunahing nagmula sa pag-invest sa malalaking modelo na kompanya na Anthropic.
Hindi naglalayong i-correct ng larawang ito ang mga numero mismo, kundi ang paraan ng pagbasa nito. Ang $53.4 bilyon ay hindi ang dagdag na kita mula sa cloud services na ibinenta ni AWS sa kwarter na ito, ni hindi rin ang mga gastos na naligtas sa retail operations. Ito ay nangyari pagkatapos ng operating profit at bahagi ng mga non-operating item na may kinalaman sa investment.
Ito rin ang nagpapaliwanag kung bakit hindi ito maaaring madeducto nang simpleng mula sa net income at ipahayag ang isang “net income na nangunguna sa Anthropic.” Ang kita ay nasa basis na bago ang buwis, at hindi naglalabas ng Amazon ng hiwalay na impormasyon tungkol sa kanilang buwis. Mas maayos at mas maaasahan na tukoyin ang 27.5 bilyong dolyar na operating profit, sapagkat ito ang direktang nag-uugnay sa performans ng bawat segment.
Bakit kayang ipanatag ng AWS ang kita mula sa operasyon
Iwan na ang mga kita na may kinalaman sa pag-invest, ang pagpapabilis ng AWS cloud computing business ay patuloy na nakakatangi. Ayon sa kita na inilahad sa financial report, tumataas ang AWS sa 36.8% year-over-year sa kasalukuyang kuartal.
Ayon sa parehong pahayag ng pananalapi, ang operasyonal na kita ng AWS ay umabot sa $16.6 bilyon, higit sa dalawang-katlo kumpara sa parehong panahon noong nakaraang taon.
Batay sa mga kita na nakalista sa pahayag ng pananalapi para sa North America, international, at AWS segments, ang AWS ay nag-ambag ng 60.5% ng operating profit ng kumpanya sa pinakabagong kwarter.
Ang pagbabago sa larawan ay mas malinaw kaysa sa isang talaan ng kita. Ang pinakamalaking bahagi ng kita ng Amazon ay patuloy na ang北美 retail, ngunit ang blue section ay laging naging mahalagang suporta sa pahayag ng kita, at ang absolute profit sa pinakabagong kuartal ay umabot pa sa mas mataas na antas. Patuloy na nakakakita ng kita ang international business, at nagkakaroon rin ng pagbabago ang北美 business, na nagpapalaya sa AWS na hindi na mag-isa ang magdala ng lahat ng presyon. Ngunit agad itong naging mahalaga kapag tinignan mo ang profit kaysa sa kita.
Ito ang pinakamalawak na kahulugan ng cloud business para sa Amazon. Hindi ito nagtataglay lamang ng isang mas mabilis na paglago para sa AI narrative, kundi nagbibigay din ng mas malaking buffer sa operasyon para sa parehong pag-invest sa retail network, delivery capabilities, at data centers.
Bakit hindi nanatili ang kita sa libreng pera?
Hindi nangangahulugan na ang pagtataas ng operating profit ay magdudulot ng katumbas na pagkakaltas ng pera. Ang isang iba pang tabla sa press release ng Amazon ay naglalarawan kung saan nagmula ang pera sa nakalipas na 12 buwan, hindi lamang ang gastos sa isang tanging quarter.
Sa nakaraang 12 buwan hanggang sa ikalawang kuartal ng 2026, ayon sa pahayag ng kompanya, ang operasyonal na pera ng Amazon ay ₱161.4 bilyon, habang ang net pangkabuhayan at kagamitan ay ₱169 bilyon. Ang dalawang linya ng TTM ay nagkauugnay sa puntos na ito, at ang TTM free cash flow ay naging negatibo.
Ang "net acquisition of property and equipment" dito ay hindi lamang isang abstraktong gastos sa kapital. Ito ay kasama ang mga pagpapalakas sa data center, server, at iba pang matagalang asset, na binawasan ng mga kita mula sa pagbenta at mga insentibo. Sinasabi ng kumpanya na ang pagtaas na ito kumpara sa parehong panahon noong nakaraang taon ay pangunahing nagpapakita ng mga investmiento sa AI. Ang pagsasabing ito ay pantay sa AI ay magiging masyadong limitado ang pagsusuri sa financial report.
Ang kontrast na ito ay nagbibigay din ng mas malalim na pag-unawa sa $62.6 bilyon. Ang kita mula sa mga pag-invest sa pahina ng kikitain ay nagpataas ng net profit, samantalang sa pahina ng cash flow, ang mga gastos sa infrastraktura ay mabilis na nagkukubra sa cash na ginawa ng operasyon. Maaaring magkakatotoo ang dalawang bagay na ito nang sabay-sabay, ngunit sumasagot sila sa dalawang magkakaibang tanong.
Sa labas ng AWS, ang chassis ay nagpapabilis din
Kung tanging pinapansin ang AWS, madali mong isasalin ang Amazon bilang isang kumpanya ng cloud computing. Ayon sa tala ng kategorya ng kita ng kumpanya, ang pagtaas ng AWS mula sa nakaraang taon ay tumataas mula sa 17.5% hanggang sa 36.8%.
Ayon sa parehong tabla ng kategorya ng kita, ang paglago ng taon-taon sa mga serbisyo ng pag-advertise ay nananatiling 26.2% sa kasalukuyang kwarter. Bagaman hindi kasalungat ng AWS, ang mga serbisyo para sa mga third-party seller at online store ay mas mabilis kaysa sa isang taon na ang nakalipas. Kasama nila ang pagtukoy kung makakatuloy ba ang retail base na magtanggol sa gastos ng pagdadala, pagpapatupad, at pagkuha ng mga user.
Ang blue bar ng AWS, ang non-operating pre-tax other income na pangunahing batay sa pag-invest sa Anthropic, at ang equipment investment sa cash flow statement, lahat ay lumabas sa iisang quarterly report.