Ang ASE Technology, ang pinakamalaking kompanya sa Taiwan na nag-aalok ng outsourced semiconductor assembly at test, ay tumaas ng $2 bilyon ang kanilang plano para sa capital expenditure para sa 2026, mula sa $10.5 bilyon. Ang dahilan ay ang uri ng problema na gustong mayroon ng maraming kompanya: sobrang demand, kulang ang kapasidad.
Ang pagtaas ng 23.5% sa paggastos ay direkta na nakatuon sa pagpapalawak ng mga kakayahan ng kumpanya sa advanced packaging, o LEAP.
Kwarter na blockbusters, malubhang reaksyon sa stock
Ang pagtaas ng capex ay nangyari kasabay ng paglabas ng kikitain ng ASE noong Q2 2026 noong Hulyo 30, at ang mga numero ay talagang nakakapanumbalik.
Ang konsolidadong kita ay umabot sa NT$191.1 bilyon para sa kalahati, isang pagtaas ng 27% kumpara sa parehong panahon noong nakaraang taon. Ang net income ay nasa NT$21.07 bilyon, na nangangahulugan ng pagtaas ng 180% year-over-year.
Bumaba ang mga ahensya ng ASE ng halos 9.93% sa araw ng pagpapahayag. Tiningnan ng mga investor ang paglago ng kita, umunawa nang masigla, tapos tinignan ang pagsisikap na $10.5 bilyon sa capex at naging malungkot.
Ang bottleneck sa AI packaging
Ipinakita ng management team ng ASE, kabilang ang CFO na si Joseph Tung at COO na si Tien Wu, ang sitwasyon sa malinaw na mga termino sa panayam tungkol sa kikitain. Ipinaliwanag nila ang pangangailangan sa AI hardware bilang “hindi matutugunan,” at pinagtanto na ang limitasyon ng kumpanya ay hindi ang paghahanap ng mga customer. Ito ay ang pagbuo ng kakayahan nang sapat na mabilis upang sirvin sila.
Ang proyeksyon ng kita ng LEAP ng kumpanya ay naayos pataas din, ngayon ay inaasahang makarating sa halos $3.7 bilyon para sa 2026, higit sa orihinal na gabay na $3.5 bilyon. Inaasahang tumataas ang kita mula sa serbisyo ng pagpapakete at pagsubok ng 35% para sa buong taon.
Sa aspeto ng imprastruktura, kasalukuyang tumatakbo ang ASE sa 13 na greenfield project kasama ang maraming brownfield expansion. Ang panel-level packaging ay nakatakdang magsimula sa mass production noong Q1 2027.
Ang gross margin para sa Q2 ay nasa 21.0%.
Ano ang dapat panatagin ng mga investor
Ang pangunahing sukat na dapat obserbahan sa darating na panahon ay kung kaya ba ng paglago ng kita ni ASE na masunod ang paglago ng kanyang capex. Ang 27% pagtaas ng kita ay malakas, ngunit kailangan itong mapanatili upang patunayan ang 23.5% pagtaas ng capex. Kung mananatili ang 35% proyeksyon ng buong taon para sa mga serbisyo sa pagpapakete at pagsubok, masasabi na mabuti ang matematika.
Dapat din pansinin ang timeline ng packaging sa antas ng panel. Kung makakamit ng ASE ang kanyang target sa volume production noong Q1 2027, maging isa ito sa mga unang kumersyalisahin ang teknolohiyang ito sa malaking iskala. Ang anumang pagkakalate ay magpapatotoo sa mga pag-aalala tungkol sa pagpapatupad na nagdulot ng pagbaba ng presyo ng stock.