Si Arthur Hayes ay nag-argumenta na ang pagsasara na “Safety First” sa pag-unlad ng AI na ipinopush ng Anthropic, OpenAI, at SpaceX ay may kaunting kinalaman sa pag-aalala para sa kalikasan ng tao at mas maraming kinalaman sa mahinang demand para sa mga produkto ng AI sa kasalukuyang presyo.
Ayon sa kanya, ang resultang sobra sa compute ay magiging mas mura sa pagpapatakbo ng AI, isang dinamikong tinawag niyang kapaki-pakinabang para sa kanyang sariling AI-crypto venture, ang Flop Network, at para sa bitcoin.
Pinagsasama ni Hayes ang labanan ng AI sa isang problema sa utang na isang trilyon dolyar
Sa isang sanaysay noong Setyembre 22, binanggit ni Hayes na ang pangangailangan sa compute ng tatlong lab ay sumusuporta sa higit sa $1 trilyon na utang na may investment-grade at mga hundreds of billions sa mas mababang kalidad na loan. Ang pagsasapalaran na ito ay dumadaloy sa pamamagitan ng mga kasosyo tulad ng Nvidia, Broadcom, Google, at Microsoft.
Napag-isipan niya na kung ang pagkakalabas sa pagtuturo ay sumasailalim sa banner ng kaligtasan, bababa ang pagbili ng compute habang nananatili ang utang sa mga aklat.
“Ang Safety First ay sa kahulugan ay pagkawala ng demand sa compute,” ayon sa kanya, habang isinipi niya si Nick Nemeth ng Mispriced Assets habang inilalarawan kung paano ginamit ng mga private equity firm ang mga captive insurer at mga kaugnay na reinsurer, madalas na nakabase sa Vermont, upang panatilihin ang mga premium ng policyholder laban sa AI-linked private credit na may kaunting tunay na kapital na sumusuporta sa kanila.
Ibinigay niya ang sukat ng what niya tawag na fabricated reinsurance asset sa $1.54 trilyon, at pinanguna ang isang kaso na may kinalaman sa Brookfield na nakarehistro sa halagang $1.48 bilyon kung saan sinabi ng reinsurer sa mga regulador na wala itong utang.
Isang pagbaba sa utang ng AI data center, ayon sa kanya, ay magpapakailangan sa mga magulang na insurer na hanapin ang kapital na hindi kayang ibigay ng mga reinsurer, na magpapadala sa Washington patungo sa isa pang pagliligtas na katulad ng 2008.
“Gagawin ba ng pamahalaan ng US ang isa sa mga sumusunod: maging ang huling buyer ng compute sa pangalan ng pambansang kaligtasan, o mag-print ng pera upang bigyan ng tulong ang mga kumpanya ng insurans na may negative equity?” tanong ng co-founder ng BitMEX.
Ngunit sa kanyang palagay, anuman ang gawin ng gobyerno, mananalo ang mga investor sa bitcoin at crypto.
Ang pagtaas ng bitcoin at ang mas malawak na mga tawag sa likwididad ni Hayes
Isulat ni Hayes ang kaniyang sanaysay habang tumataas ang bitcoin hanggang sa pinakamataas na antas sa walong buwan na $87,400 noong Lunes. Ipinaliwanag din ng datos ng SoSoValue na umabot sa halos $999 milyon ang pagsalakay sa spot BTC ETFs noong araw na iyon, habang pinuntahan ng CryptoQuant ang isang short squeeze na nag-liquidate ng higit sa $340 milyon sa mga bearish position.
Nagbigay na siya ng mga katulad na argumento tungkol sa likuididad, kabilang ang September 3, nang siya ay tumukoy sa pagkakaroon ng presyur sa pagsasalapi sa mga bangko ng Pransya tulad ng BNP Paribas at Societe Generale bilang trigger para sa pagpapalit muli ng pera ng Fed sa pamamagitan ng kanilang repo facilities.
“Hindi agad nagdudulot ng malaking pagtaas sa pag-print ng pera ang ‘Safety First,’” isinulat niya sa kasalukuyang artikulo. “Nagbibigay ito ng pagpipilian kay Trump, kami naman bilang mga investor sa Bitcoin at crypto, ay hindi nagmamalasakit kung ano ang pipiliin niya dahil parehong daan ay humuhubog sa mas maraming pag-print ng pera.”
Ang post Arthur Hayes Says AI Glut Could Lower Compute Costs and Boost Crypto ay unang lumabas sa CryptoPotato.