Hiniling ng kumpanya ni Cathie Wood sa mga regulador na bigyan sila ng pahintulot na maglabas ng klase ng mga bahagi batay sa blockchain para sa kanilang venture fund.
Hiningi ng ARK Investment Management ang pahintulot mula sa Securities and Exchange Commission upang lumikha ng isang tokenized share class para sa kanilang venture fund. Ang pagpapasa, ayon sa CryptoBriefing at Cryptopolitan, ay magpapahintulot sa mga investor na magkaroon ng mga bahagi ng fund sa isang blockchain-based na anyo kesa sa karaniwang book-entry system na ginagamit ng karamihan sa mga mutual fund at ETF.
Ang kumpanya ni Cathie Wood ay kilala sa mga actively managed na exchange-traded funds na nakatuon sa disruptive technology. Ang kanilang venture fund ay nag-invest sa mga pribadong, early-stage na kumpanya, isang segment ng merkado na tradisyonal na mas mahirap ma-access ng retail investors. Ang isang tokenized na share class ay, sa teorya, makakagawa ng mas malinaw na mga rekord ng pagmamay-ari at posibleng mas madaling i-transfer, bagaman ang praktikal na mekanismo ay nakadepende sa pahintulot ng SEC at sa operating agreement ng fund.
Ang tokenization ay tumutukoy sa pagpapakita ng pagmamay-ari ng isang ari-arian, sa kasong ito ay mga bahagi ng pondo, bilang isang digital na token sa blockchain. Ang mga tagasuporta ay nagsasabing ang mga tokenized na istruktura ay maaaring mapabilis ang pag-settle, mapabawasan ang administrative overhead, at lumikha ng mas malinaw na audit trail kumpara sa mga tradisyonal na sistema ng pagtatala. Ang mga kritiko naman ay nagtuturo sa hindi pa nalulutas na mga tanong tungkol sa custody, regulatoryong klasipikasyon, at kung paano magiging interaktibo ang mga tokenized na bahagi sa umiiral na mga batas sa sekuridades.
Ang pag-file ng ARK ay sumunod sa mas malawak na pattern ng mga tradisyonal na tagapamahala ng ari-arian na nag-aaral ng mga istruktura ng pondo batay sa blockchain. Ilan sa mga kumpanya ay naghingi ng katulad na pahintulot sa nakalipas na mga taon, na nagpapakita ng patuloy na interes sa pagdala ng karaniwang mga produkto sa pamumuhunan sa teknolohiya ng distributed ledger. Sinuri ng SEC ang ilan sa mga proposta na ito, bagaman ang mga timeline at resulta ng pahintulot ay nag-iiba-iba batay sa bawat kaso.
Ang pangunahang estratehiya ng venture fund ay patuloy na nakatuon sa mga pag-invest sa mga pribadong kumpanya, isang kategorya na kung saan ay may mga limitasyon sa likwididad na iba sa mga naka-trade sa publiko. Ang tokenisasyon ay hindi magbabago sa pagkakaroon ng pag-invest ng fund. Ito ay magbabago lamang kung paano isasalaysay at posibleng ipapalitan ang mga interes sa pag-aari sa pagitan ng mga investor, batay sa anumang pagtatakda na maaaring ipahalagahan ng SEC o ng ARK mismo.
Ang pagsusuri sa regulasyon ng mga produkto ng tokenisadong securities ay lumalalim habang mas maraming kumpanya ang nagtataas ng format. Hindi pa nagtatag ang SEC ng isang iisang istandaradong framework na espesipiko sa mga tokenisadong bahagi ng pondo, kaya bawat paghingi ay binabasa sa sarili nitong mga terman. Ang hiling ni ARK ay malulutas sa pagsusuri na kumakatawan sa pagprotekta sa mga investor, mga pag-aayos ng pag-aalaga, at pagsumbat sa umiiral na regulasyon sa securities bago makamit ang anumang desisyon.
Epekto sa Merkado
Kung matanggap, ang tokenized share class ng ARK ay maaaring maglingkod bilang talaan ng pagtuturo para sa iba pang mga tagapamahala ng yaman na nagsasaliksik ng katulad na istruktura para sa mga pondo ng venture o private-market. Ang pagtanggap ay magpapakita na handa ang SEC na suportahan ang blockchain-based na pagtatala sa loob ng umiiral na mga istruktura ng pondo, na maaaring mabilisin ang mga katulad na paghingi sa buong industriya.
Ang isang pagtanggi o pagsusuri na ipinagpapalawig, sa kabilang banda, ay magpapakita ng pagkakaroon ng pagkakaligtaan sa regulasyon na nananatili pa rin sa mga tokenisadong securities sa Estados Unidos. Ang mga tagapagmasid sa merkado na sumusunod sa pagtanggap ng mga institusyonal sa blockchain infrastructure ay malamang na magmamasid nang mabuti sa reaksyon ng SEC, dahil sa kakanyahan ng ARK sa sektor ng asset management.
Ang pag-file ng ARK ay nagdaragdag ng isang puntos ng datos sa patuloy na pagpupursige ng mga tradisyonal na tagapamahala ng aytem upang dalhin ang mga istruktura batay sa blockchain sa mga reguladong produkto ng pamumuhunan, na ang huling desisyon ng SEC ay inaasahang hahakbang kung gaano kalawak ang trend na ito.
Madaling Tanong
Ano ang hinihingi ng ARK Investment Management sa SEC na pahintulutan?
May isinumite na kahilingan ang ARK upang lumikha ng isang tokenisadong klase ng bahagi sa loob ng kanyang venture fund, na magpapahintulot sa mga investor na magkaroon ng mga bahagi ng fund sa isang blockchain-based na anyo.
Paano magkakaiba ang isang tokenized na klase ng bahagi mula sa isang karaniwang bahagi ng pondo?
Ang isang tokenized share ay nagpapakita ng pagmamay-ari sa blockchain kaysa sa tradisyonal na pagtatala sa mga aklat, na ayon sa mga tagasuporta ay maaaring mapabuti ang transparensya at efisiyensiya ng pag-transfer.
Nagbabago ba ng mga kinakaukulang i-invest ng ARK venture fund ang tokenization?
Hindi, mananatili ang istratehiya ng pondo sa pag-invest sa mga kumpanyang pribado sa maagang yugto. Tanging ang pagpapatakbo at istruktura ng pag-aari ng mga aksyon ang maapektuhan.
Nakatanggap na ba ng pahintulot ang SEC sa mga katulad na mga proposta ng tokenized fund?
Ilan sa mga tagapamahala ng aytem ay humingi ng katulad na pahintulot para sa mga istruktura ng pondo batay sa blockchain, at sinusuri ng SEC ang bawat pagpapasa nang hiwalay dahil wala pang isang standardisadong framework.