Aaple ay darating na magpahayag ng kanilang pinakabagong pagsusuri, na magiging huling telepono ng pagpapahayag habang si Cook ay CEO. Sa nakaraang 15 taon, tumataas ang halaga ng Aaple ng halos 14 beses, ngunit habang nagkakaroon ng pagbabago sa pamumuno, ang kumpanya ay nakakatagpo ng mga bagong hamon tulad ng pagpapalaganap sa AI, pagpapabago ng produkto, at presyur sa gastos.
Darating na ang huling earnings call na pinangunahan ni CEO Tim Cook ng Apple (AAPL.O). Sa mahalagang punto na ito, tinapos na ng Apple ang halaga ng $5 trilyon at isang beses ay lumampas sa NVIDIA bilang pinakamataas na halagang kompanya sa mundo.
Noong 2026, tumataas ang presyo ng mga bahagi ng Apple ng humigit-kumulang 25%, gawing isa sa pinakamahusay na mga bahagi sa “Seven Giants.” Isinasaalang-alang ng merkado ang Apple bilang “safe haven” sa pagtaas ng pag-invest sa artificial intelligence, ngunit ang pagtaas ng presyo ay hindi nalilinang ang mga pangmatagalang hamon na hinarap ng kumpanya. Ipinapahayag ng kumpanya ang kanilang mga resulta pagkatapos ng pagtutok sa US stocks sa Miyerkules.
Sa September 1, tatanggalin ni Cook ang posisyon niya bilang CEO at papalitan siya bilang Executive Chairman, na susundan ni John Ternus, ang head ng hardware ng Apple. Ito ay ang pangalawang CEO ng Apple pagkatapos ni Steve Jobs noong 2011.
Noong 2011, simula noong si Cook ay umabot sa posisyon ng CEO ng Apple, pinangunahan niya ang pagpapalawak ng negosyo ng iPhone at ipinakilala ang mga produkto at serbisyo tulad ng Apple TV+, Apple Music, Apple Pay, Apple Watch, at AirPods, na nagpapalaya sa Apple mula sa isang kumpanya na nakatuon sa hardware patungo sa isang ecosystem na sumasakop sa mga device, software, at serbisyo.
Sa loob ng 15 taon ng pamamahala ni Cook, tumataas ang market value ng Apple ng halos 14 beses at nanatili sa mataas na profitability sa pamamagitan ng pagpapamahala sa supply chain at cash flow. Ang kumpanya ay bumili muli ng mga aktibong pondo na higit sa $1 trilyon sa kanyang panahon ng pamamahala.
Gayunpaman, ang panahon ng Cook ay nag-iwan ng ilang hindi pa nalulutas na isyu. Hindi pa naglabas ang Apple ng susunod na malaking hardware platform pagkatapos ng iPhone, at ang mahal na mixed reality device na Vision Pro na ipinakilala noong 2024 ay hindi pa nabuo ang malawakang merkado.
Ang pagtaas ng gastos sa memorya ay nagdudulot ng pagtaas ng presyo ng mga device, at ang kita mula sa iPhone ay nasa panganib
Kasalukuyan, ang pinakatuwid na presyur sa Apple ay mula sa kakaibang suplay ng memorya sa buong mundo.
Dahil sa paglago ng pangangailangan sa mga chip ng imbakan na dulot ng pagbuo ng infrastruktura ng artificial intelligence, lumalala ang kompetisyon sa global na kapasidad ng chip, at dito ay nagdaranas ang Apple ng mas mataas na gastos sa mga komponente. Noong nakaraang buwan, itinataas ng kumpanya ang mga presyo ng simula ng iPad at Mac dahil sa kakulangan sa memorya sa buong mundo, at tumataas ang presyo ng ilang modelo ng higit sa $1,000.
Ang ilang mga device ay tumataas ng hanggang 20%. Dahil sa pagbabago ay nangyari sa huli ng kwartal, ang epekto nito ay magkakaroon ng pagkakataon na maging makikita sa mga susunod na kwartal.
Inaasahan ng merkado na maaaring pataasin ng Apple ang presyo ng bagong henerasyon ng iPhone sa kanilang paglalabas sa autumn ng taong ito. Hindi pa opisyal na tumaas ang presyo ng iPhone, ngunit karaniwang naniniwala ang mga analista na ang pagtaas ng gastos sa memorya ay maaaring pilitin ang kompanya na muli ayusin ang kanilang estratehiya sa pagtatakda ng presyo.
Naniniwala ang mga analyst ng Goldman Sachs na dahil sa mas malaking presyur sa gastos na dinaranas ng mga kalaban, maaaring makakuha ang Apple ng pagkakataon na pataasin ang kanyang bahagi sa merkado. Naniniwala rin ang Morgan Stanley na ang malakas na kakayahan ng brand ng Apple ay maaaring tumulong sa kompanya na pataasin ang kita at kita sa pamamagitan ng pagtaas ng presyo.
Ngunit ang pagtaas ng presyo ay nagdudulot ng panganib sa demand. Sinabi ni Brandon Nispel, analista mula sa KeyBanc Capital Markets, na kung pataasin ng Apple ang presyo ng iPhone, maaaring magmaliit ang paglago ng bilang ng mga device, at ang pagbaba sa bilang ng mga user ay maaaring dagdag pa sa panganib sa pag-unlad ng service business.
Si Analyst na si Edison Lee mula sa Jefferies ay naniniwala na bagaman maaaring kumompensa ang Apple sa pagtaas ng gastos sa memorya sa pamamagitan ng pagtaas ng presyo, maaaring magkaroon ng presyur sa margin. Inaasahan niya na kung patuloy na tumataas ang presyo ng memorya, maaaring bumaba ang overall gross margin ng iPhone mula sa 38% patungo sa 34.5%.
Upang mabawasan ang epekto ng pagtaas ng presyo sa pagkakaintindi ng mga konsyumer, ipinakilala ng Apple ang Apple Upgrade leasing program, na nagpapahintulot sa mga user sa Amerika na mag-lease ng mga produkto tulad ng iPhone, Apple Watch, at iPad sa pamamagitan ng monthly payment.
Ang mga analista mula sa Bank of America ay naniniwala na ang programa ay maaaring mabawasan ang hadlang sa pagbili ng mga consumer, mabilisin ang cycle ng pag-update ng mga device, at mapalakas ang direkta ugnayan ng Apple sa mga user.
Ang AI strategy ay naging isang problema na kailangang lutasin ng bagong CEO
Kaysa sa pansamantalang presyur sa gastos, ang mas malaking pangmatagalang hamon ng Apple ay ang artificial intelligence.
Ang mga teknolohiyang kumpanya tulad ng Microsoft, Google, at Meta Platforms ay naglalagay ng malaking pondo sa pagbuo ng AI infrastructure, at inaasahang hihigit sa $200 bilyon ang kapital na gastusin ng ilang kumpanya sa taong ito. Ayon sa datos ng FactSet, ang inaasahang gastusin ng Apple para sa AI sa taong ito ay kaunti lang higit sa $11 bilyon.
Sa pagkakaiba sa mga kalaban, ang Apple ay hindi nagtatayo ng malawakang imprastruktura para sa AI, kundi mas umaasa sa panlabas na pakikipagtulungan, kabilang ang paggamit ng mga teknolohiya at mga yunit ng cloud computing ng Google.
Nakaraan, nagtrabaho ang Apple sa OpenAI upang i-integrate ang ChatGPT sa Siri at ilang mga function ng operating system. Ngunit nagkasiraan ang ugnayan ng dalawang kumpanya, at noong ika-10 ng Hulyo, isinampa ng Apple ang kaso laban sa OpenAI, na nag-uutos na ito ay nagsagawa ng pagkukunwari ng mga negosyong lihim, na tinutol ng OpenAI.
Kasalukuyan, ang pinakamalaking pagmamasid ng merkado ay kung matutugunan ba ng bago ng Apple na Siri ang paglalabas nito. Ang tampok na ito ay pumasok na sa pagsubok noong Hunyo, at inaasahang lalabas sa kasalukuyang tag-lamig kasama ang bagong iPhone.
Gayunpaman, naniniwala ang mga investor na hindi sapat ang paglunsad lamang ng upgraded na Siri upang patunayan na may kakayahan ang Apple sa pinakamataas na antas ng AI. Kailangan pa ng kompanya ang patuloy na paglunsad ng higit pang mga tampok na artificial intelligence upang patunayan na ang AI ay makakagawa ng bagong halaga para sa user at paglago sa negosyo.
Sinabi ni Dave Sekera, pangunahing estratehista ng merkado sa Amerika ng Morningstar, na ang merkado ay patuloy na hindi nauunawaan kung ano ang “killer AI application” ng Apple na makakapagdala ng malaking ekonomikong halaga sa mga user. Naniniwala siya na ang pagkakawala ng Apple sa malalaking investmiento sa AI infrastructure ay maaaring magbigay sa kanila ng kapakinabangan sa kapital na epiisensiya sa habang panahon, ngunit kailangan pa nilang ipakita ang mas malinaw na estratehiya sa AI sa maikling panahon.
Kasama ang pagtanggap ni Tenus bilang CEO, maaaring mabawi ng Apple ang kanilang direksyon sa pag-invest sa AI. Binago ng kumpanya ang kanilang patakaran sa pagpapamahala ng pera noong nakaraang taon, at hindi na nagpapatuloy sa layunin na “net cash neutral” mula noong 2018, na nangangahulugan na panatilihin ang dami ng pera sa kahalintulad ng utang—ito ay maaaring magbigay ng espasyo para sa mas malaking pag-invest sa AI sa hinaharap.
Nagsabi na ang pangunahing opisyales ng pondo ng Apple, si Kevan Parekh, na ang kompanya ay “magkakaroon ng prioridad sa pag-invest sa pag-unlad ng negosyo” bago ibalik ang sobrang pera sa mga shareholder.
Apat ang mga pangunahing tanong sa pagsusuri ng pagsasalaysay ng pananalapi, at malinaw ang pagkakaiba-iba ng opinyon ng Wall Street sa hinaharap na takbo
Iipahayag ng Apple ang kanyang ikatlong kwartal na pagsusuri sa linggong ito. Inaasahan ng merkado na ang kita ng kumpanya ay humigit-kumulang $10.88 bilyon at ang bawat share ng kita ay humigit-kumulang $1.89, na mas mataas kaysa sa $9.40 bilyon na kita at $1.57 na bawat share ng kita noong parehong panahon noong nakaraang taon.
Kung saan, inaasahang magdudulot ng $53.5 bilyon ang iPhone business, na tumataas ng halos 20% kumpara sa nakaraang taon; inaasahang makakamit ng $31.3 bilyon ang service business, na tumataas ng 14% kumpara sa nakaraang taon; at inaasahang tumaas ng 27% ang kita mula sa China market, makakamit ang $19.5 bilyon.
Sa teleponong pagpapaliwanag ng pagsusuri na ito, ang mga investor ay nakatuon sa apat na tanong: ang pricing strategy ng susunod na iPhone, ang epekto ng pagtaas ng gastos sa memorya sa margin, ang epekto ng Apple Upgrade program, at ang direksyon ng hinaharap na pag-invest ni Apple sa AI.
May pagkakaiba-iba ang mga institusyonal na entidad sa Wall Street sa kanilang pananaw tungkol sa hinaharap ng Apple.
Binigyan ng “buy” rating ng Bank of America ang Apple, na naniniwala na ang Apple Upgrade program ay maaaring mapabuti ang karanasan ng mga konsyumer sa pagbili at mapabilis ang cycle ng pag-update ng mga device. Inaasahan ng Goldman Sachs na ang pagbebenta ng iPhone at Mac ay susuporta sa paglago ng kita ng Apple, habang naniniwala ito na ang serbisyo business ay magiging mahalagang pinagkukunan ng kita sa susunod na limang taon.
Ngunit naniniwala ang Jefferies na ang pagtaas ng gastos sa memorya ay magpapatuloy na magdudulot ng presyur sa margin ng Apple, at may presyur sa presyo ng mga bahagi sa susunod na 12 buwan. Sa kabilang banda, tinutukoy ng Morningstar na ang pinakamalaking problema ng Apple ay hindi ang kakulangan sa pag-invest sa AI, kundi ang kawalan ng patunay na ang AI ay makakabuo ng sapat na malaking halaga sa negosyo.
Matapos ang panahon ni Cook, ang direksyon ng susunod na yugto ng Apple ay magiging sentro ng pansin ng merkado. Dapat sagutin ng Ternus hindi lamang kung paano mapanatili ang paglago ng umiiral na negosyo, kundi kung paano makahanap ang Apple ng bagong driverr ng paglago sa panahon ng artificial intelligence.