Noong Hulyo 30, inilahad ng Apple ang kanilang pinakabagong kuwarter. Tumaas ang kikitain ng kumpanya sa unang pagkakataon sa halagang $109.4 bilyon, na tinawag nito bilang pinakamalakas na kuwarter ng Hunyo sa kasaysayan. Ayon sa pahayag ng kumpanya, ang iPhone, Mac, at ang negosyo ng serbisyo ay nabuo ang lahat ng rekord para sa panahong iyon.
Ang totoong dapat i-analyze ay ang dalawang kurba na may iba’t ibang bilis. Ang kita ay tumataas ng 16.4% kumpara sa nakaraang taon, samantalang ang EPS ay tumataas ng 28.7%. Ang una ay nagpapakita na mas marami ang ipinagbili ng Apple, habang ang pangalawa ay naglalaman ng isang refund ng taripa. Ayon sa press release ng Apple noong parehong araw, ang refund na ito ay hiwalay na binanggit sa paglalarawan ng gross margin at earnings per share.
Paano napasok ang bilyon-dollar threshold?
Ang huling blueng bar sa larawan, ay may malaking makikita na distansya mula sa mga nakaraang apat na quarter ng June. Hindi direktang tumalon ang Apple mula sa isang tuwid na track patungo dito. Ang kaukulang kita para sa FY2023 ay kahit na bumaba kaunti, bago umabot sa pagtaas na mas mabilis bawat taon. Ayon sa kumulativong pagsasalin ng pananalapi ng Apple bawat quarter, ang paglago sa kasalukuyang quarter ay ang pinakamabilis sa limang kaukulang quarter.
Ayon sa pagsusuri ng FY2026 Q3 ng Apple, ang kahalagahan ng $109.4 bilyon ay hindi nasa paglilipas ng isang pambansang porsyento. Ipinaglaban nito ang kuartong kadalasang isinasaalang-alang bilang "panahon ng kakulangan ng mga bagong produkto" patungo sa isang sukat na malapit sa tradisyonal na mas mataas na panahon. Ang sukat na ito mismo ay nagbabago sa intuisyon ng mga tao tungkol sa posisyon ng kuarto ng Hunyo sa taon ng Apple.
Hindi lamang sa isang merkado ang pagtaas ng kita. Ipinakikita ng rehiyonal na talahanayan ng Apple na ang limang rehiyon ay nakamit ng double-digit na paglago. Ang Europe ang nagbigay ng pinakamalaking absolute na pagdami, samantalang ang paglago sa porsyento taon-taon sa Greater China ay nagkakasundo sa Europe bilang pinakamataas. Kapag isasama ang mga rehiyon na ito, mas malawak ang sakop ng paglago ng Apple sa kwarter na ito kaysa sa pagtitiyak lamang sa Amerika.
Sino ang nagdala ng increment sa iPhone?
Ayon sa kumulanging pagsasalaysay ng pananalapi ng Apple para sa kasalukuyang kuartal, ang kumpanya ay may dagdag na $15.4 bilyon sa kita kumpara sa parehong panahon noong nakaraang taon. Ang iPhone lamang ang nagdala ng halos dalawang-katlo, na kung saan ay ang pinakamahabang blangko sa larawan. Ito ang nagpapaliwanag kung bakit mas mabilis ang ritmo ng kumulanging pagsasalaysay sa kuartal na iyon kumpara sa mga nakaraang taon sa kuartal ng Hunyo.
Ang serbisyo at ang Mac ay hindi nag-back sa background. Ang pagdami ng kita mula sa serbisyo ay nasa pangalawang lugar, samantalang ang Mac ay sumunod. Ang iPad ay ang tanging kategoryang bumaba. Ang mga bar na nagkakabuo ng imahe ay direktang nagpapakita na hindi nagdepende ang Apple sa isang solong produkto upang pataasin ang mga numero sa kwarter na ito, ngunit ang pagtulong ng iPhone ay lalong malakas.
Mahalaga ang pagkakaiba na ito. Kung ang serbisyo ang nagtataguyod ng paglago nang mag-isa, ang mga mambabasa ay makikita ang isang kumpanya na paulit-ulit na nagbabawas sa volatility ng hardware. Ang kasalukuyang kombinasyon ay mas katulad ng dalawang engine na nagpapabilis nang sabay-sabay, kung saan ang hardware ay nagbibigay ng mas mahabang track para sa pagpapabilis, habang ang serbisyo ay patuloy na puno sa mga bahagi na may mataas na margin. Ayon sa financial report ng Apple, ang iPhone, Mac, at serbisyo ay nag-set ng bagong rekord para sa kanilang bawat quarter ng Hunyo.
Sa labas ng tabla ng produkto, idinagdag ng tabla ng rehiyon ang isang karagdagang paliwanag. Ayon sa tabla ng rehiyon ng Apple para sa kasalukuyang kuartal, ang Europe ang nangunguna sa absolute na pagdami ng kita, habang tumataas ang kita sa Greater China ng 22.4% kumpara sa nakaraang taon. Ang mga pagbabago sa dalawang merkado ay hindi nagbabago sa katotohanan na ang iPhone ang pinakamalaking pinagmulan ng pagdami, ngunit nagiging mas marami na ang mga rehiyon na maaaring sagot sa tanong na “Saan galing ang paglago?”
Ang serbisyo ay nagpapalakas ng bawat dolyar ng kita
May isang detalye sa consolidated financial statements ng Apple na madalas na nalilimutan ng mga pamagat ng balita. Ibinabahagi nito ang cost of sales para sa mga produkto at serbisyo. Sa ganitong paraan, maaaring i-decompose ang gross profit na nasa labas ng kita.
Ayon sa kaukulang pagsusuri ng Apple, ang serbisyo ay bumubuo lamang ng 28.1% ng kinita ng kumpanya, ngunit nagdala ng 42.4% ng gross profit. Sa madaling salita, sa bawat $100 na kinita ng Apple, mas maliit pa sa tatlumpu porsyento ang galing sa serbisyo, ngunit ang gross profit nito ay halos kalahati.
Ang gross profit margin ng serbisyo ay 75.6%, habang ang produkto ay 40.1%. Ang una ay parang isang makapal na paa na patuloy na hahawak sa buong kumpanya habang mas marami ang mga kagamitan na nabebenta. Nagpapaliwanag din ang istrukturang ito kung bakit hindi pinakamalaki ang kita mula sa serbisyo, ngunit nananatili itong mahalagang bahagi sa pagbabasa ng financial statements. Ayon sa pinagsamang financial statements ng Apple, ang dalawang proporsyon ay natukoy sa pamamagitan ng pagbabawas ng bawat kita sa mga gastos sa pagbebenta.
Ang pangunahang bahagi ng dagdag na kita sa panahong ito ay mula sa produkto. Ayon sa pinagsamang pagsasalaysay ng pananalapi ng Apple, ito ay nagkontribyu ng 77.2% ng dagdag na kita. Ito ay nauugnay sa pagbabalik ng iPhone at Mac sa nakaraang larawan; hindi nag-ambil ang serbisyo sa papel ng hardware, kundi itinabas nito ang kita habang nagpapalaki ang hardware.
Ano ang pagbabago sa kurba ng kita ng refund na iyon?
Inilah ng Apple sa pahayag ng balita na ang pagbabalik ng taripa ay nagdala ng positibong epekto ng humigit-kumulang 2 puntos sa gross margin para sa kwarter na ito at nagdagdag ng $0.11 sa EPS. Hindi ito numero na madaling makikita sa unang tingin sa pangunahing ulat ng kita, ngunit sapat ito upang baguhin ang pag-unawa sa bilis ng pagtaas ng kita.
Sa pamamagitan ng pag-approximate ng epekto na inilahad ng Apple, ang year-over-year growth rate ng EPS para sa kwarter na ito ay umabot sa halos 21.7%. Ang reporting口径 ay nagsisilbi ng pagkakaiba ng halos 7 puntos porsyento mula sa approximated口径. Ang maliwanag na blangko na bar sa graph ay hindi ang non-GAAP metric na inilabas ng Apple, kundi simpleng inalis ang epekto ng refund na ibinigay na sa press release mula sa reported number.
Hindi inalis ng pagkakahati na ito ang pagganap ng operasyon ng Apple. Pagkatapos tanggalin ang mga refund, mas mabilis pa rin ang EPS kaysa sa kita. Tanging pinaghihiwalay nito ang dalawang bagay: ang paglago na dala ng iPhone, Mac, at mga serbisyo, at ang isang beses na refund na nagdagdag ng slope sa kurba ng kita.
Nakikita na ang pangkalahatang anyo ng财报 ng Apple: ang pagbabalik ng hardware ay nagpabilis muli sa sukat, ang serbisyo ay naggagawa ng bawat dolyar ng kita na mas malaki, at ang isang refund ay nagpapaalala na ang slope ng kita ay kailangang mabuksan muna bago basahin.