Mga pangunahing punto
- Ang mga investor ng Anthropic ay nag-uusap tungkol sa pagtakda ng kanilang IPO valuation sa $1.5 trilyon.
- Bagaman ang kinita sa kada kuartal ay umabot sa $16.8 bilyon, ang paglago ng kinita ay nagsisimulang mabagal.
- Bago ang listing, ang potensyal na pagkakaiba sa valuation ay maaaring umabot sa $500 bilyon.
Ang potensyal na IPO valuation ng Anthropic ay nasa ilalim ng muling pagsusuri na $500 bilyon. Ilan sa mga investor ay nagtatanong kung kayang pangatuparan ng developer ng Claude ang kanyang hindi karaniwang malakas na paglago ng kita bago ito magsimula sa stock market noong Nobyembre.
Ayon sa isang pag-aaral ng Reuters noong Oktubre 15, pagkatapos ng isang pribadong presentasyon sa San Francisco, ang mga umiiral at potensyal na investor ay pinag-uusapan ang pagpapahalaga sa Anthropic sa halagang humigit-kumulang $1.5 trilyon.
Ang kita ni Anthropic ay umabot sa $16.8 bilyon, ngunit bumagal ang paglago
Ipinahayag ng Anthropic na ang kinita noong ikatlong kaltas ay ₱16.8 bilyon, ₱11.6 bilyon noong ikalawang kaltas, at halos ₱4.7 bilyon noong unang kaltas.
Ito ay nangangahulugan ng pagdami ng $5.2 bilyon sa isang kuwarter, na nagpapakita na patuloy ang pangangailangan ng merkado para sa Claude at mga enterprise-grade AI na produkto nito.
Ngunit ang bilis ng paglalawak ay malinaw na nabawasan.
Ang kita ay tumataas ng halos 147% mula sa unang quarter hanggang ikalawang quarter, at 45% mula sa ikalawang quarter hanggang ikatlong quarter.
Hindi ibig sabihin ng pagbaba na umuunlad ang negosyo ni Anthropic. Sa halip, ipinapakita nito na habang lumalaki ang kita, mas mahirap pang panatilihin ang napakataas na porsyento ng paglago.
Ipinahayag din ni Anthropic na nakamit ng kumpanya ang adjusted profit sa ikatlong kuartal, na nagpapakita na bagaman mataas ang mga gastos sa pag-unlad, ang kanilang operasyonal na pagganap ay nakapagpaunlad.
Bakit nagtatanong ang mga investor sa pagpapahalaga ng $2 bilyon ni Anthropic?
Ang core ng debate ay kung gaano karaming presyo ang dapat ibayad ng mga investor para sa paglago sa hinaharap.
Kung batay sa valuation ng $2 trilyon at ang annualized na kita ng $67.2 bilyon mula sa $16.8 bilyon na kita noong ikatlong kuartal, ang valuation ng Anthropic ay umabot sa halos 29.8 beses ang kita. Kung ang valuation ay $1.5 trilyon, bababa ang multiplier sa halos 22.3 beses.
Binabanggit sa artikulo na ang mga numero ay simplipikadong paghahambing ng valuation at hindi batay sa tradisyonal na price-to-sales ratio na batay sa buong taong kita.
Ang kumpanya ay nakakaranas din ng malaking pangangailangan sa imprastruktura.
Ang kabuuang gastos sa komputasyon na ikinahayag niya para sa taong 2025 ay humigit-kumulang sa $7.3 bilyon, na mas mataas kaysa sa kanyang kabuuang kita ng taon na $4.6 bilyon.
Ang plano ng pagpapalawak ng Anthropic ay kasama rin ang malaking pag-invest sa mga chip at cloud infrastructure, kabilang ang isang posibleng 42 bilyong dolyar na pagsasamahan na may Broadcom.
Kaya, kailangang magkaroon ng kompromiso ang mga investor sa pagitan ng mabilis na paglago ng mga kita at patuloy na pag-unlad, pagpapatakbo ng mga advanced na AI model na nangangailangan ng kapital.
Maaapektuhan ba ng re-pricing ng Anthropic IPO ang iba pang AI stocks?
Kamakailan ay narekord ng Global Technology Fund ang paglabas ng pera na $4.75 bilyon, na nagpapakita na ang mga investor ay nagsisimula nang maging mas maingat sa kanilang pagpili ng pagkakataon sa AI.
Ang posibleng IPO ng kompanya sa hinaharap ay maaaring maging mahalagang pagsubok upang makita kung paano tinatasa ng publikong merkado ang mga developer ng AI, at kung paano nakakapagkakaiba ang pagtataas na ito sa mga tagapagbigay ng infrastruktura tulad ng mga tagagawa ng chip at mga provider ng cloud service.
Hindi nangangahulugan ang mas mababang valuation na bumabagsak ang pangangailangan sa artificial intelligence. Sa kabila nito, maaari itong magpapakita na ang mga investor ay gumagamit ng mas konservatibong aksiyoma tungkol sa paglago, kompetisyon, at kita sa hinaharap.
Ethan Mercer
Si Ethan Mercer ay isang financial journalist na nagsasalaysay tungkol sa cryptocurrency, mga stocks, at pandaigdigang ekonomiya. Noong una, nag-aral siya ng ekonomiya at pagsasalapi, at pagkatapos ay pumasok sa larangan ng pagsasalaysay ng merkado, lalo na sa pagmamasid sa Bitcoin, mga stocks, patakaran sa pera, at emosyon ng mga investor. Ang kanyang pag-uulat ay nakatuon sa pagpapaliwanag ng araw-araw na pagbabago sa merkado at ang mas malawak na trend na nasa likod nito.