May-akda: Faizan Farooque | Setyembre 8, 2026
Deep潮 TechFlow
DeepTide Guide: Malapit na ang Anthropic sa pagpapasya sa mga pangunahang banko para sa kanilang IPO, kung saan inaasahan ng mga investor na ang valuation sa paglulunsad ay magiging $2 trilyon o higit pa, lalampas sa $1.77 trilyon noong ipinakilala ng SpaceX noong Hunyo, na nagtatatag ng bagong rekord sa IPO market. Ngunit ilang buwan lamang ang nakalipas, ang valuation nito noong Pebrero ay $380 bilyon lamang, at tumataas sa $965 bilyon pagkatapos ng pagsasapalaran ng $65 bilyon noong Mayo. Ipinapaliwanag ng artikulong ito ang labanan para sa mga posisyon ng banko, ang pagbabago sa takdang panahon, at ang kakaibang pagtaas ng kita, at bakit ito naging pinakamalinaw na pagsubok sa AI boom sa lathalaan hanggang sa kasalukuyan.
Maaaring malapit nang subukan ng Anthropic kung gaano kapanipaniwala ang Wall Street sa pagtaas ng artificial intelligence.
Ayon sa Financial Times, ang developer ng Claude ay malapit nang makapag-ayos ng mga pangunahing banko para sa IPO, at inaasahan ng mga investor na ang valuation ng kumpanya ay magiging $2 trilyon o higit pa. Ang Morgan Stanley (MS) ay tila malamang na magiging “lead left” (punong underwriter), habang ang Goldman Sachs (GS) ay magiging responsable sa post-offer price stabilization pagkatapos magsimula ang pagtinda.
Kahit sa pamantayan ng industriya ng AI, isang nakakagulat na presyo ito.
Ang Anthropic ay nakakuha ng karagdagang pondo na $650 bilyon noong Mayo, kung saan ang halaga ng kumpanya ay $9,650 bilyon. Ito ay nangangahulugan ng $2 trilyon na market capitalization sa pagpapalabas, na katumbas ng pagtaas ng halos 107% sa loob ng ilang buwan.
At ito ang susi sa buong bagay.
Hindi lang naghahanda ang Anthropic para sa isang IPO. Maaari itong hilingin sa mga investor sa publikong merkado na bigyan ng suporta ang isa sa pinakamabilis na pagtaas ng valuation sa kasaysayan ng negosyo.
Ang bilang na $2 trilyon ay nagbago sa mga taya sa IPO
Ayon sa Financial Times, patuloy na nag-uusap ang Morgan Stanley sa mga potensyal na investor tungkol sa pricing, ngunit hindi pa malinaw kung kakayanin nito ang papel bilang lead underwriter. Matapos ang pagbibigay ng pondo kay Anthropic, inaasahan na magkakaroon ng mahalagang papel ang JPMorgan (JPM), Citigroup (C), at Barclays (BCS).
Mahalaga ang posisyon ng “lead left” dahil ang banko na naglalayong mag-lead sa kanan, karaniwang may malaking impluwensya sa pagtatakda ng presyo, pagkakaloob ng mga investor, at pangkabuuang pagpapakilala ng emisyon.
Ngunit hindi lang ang katayuan ang ipinaglalaban ng mga bangko.
Ang pagpapahalaga sa $2 trilyon ng Anthropic ay lalampas sa $1.77 trilyon na nakuha ng SpaceX noong its paglulunsad noong Hunyo, at magtatatag ng bagong rekord sa merkado ng IPO. Ang kabuuang kita mula sa unang paglalabas ng SpaceX ay $75 bilyon, ngunit lumaki ito sa $85.7 bilyon matapos ipasailalim ng mga underwriter ang kanilang oversubscription option.
At ang bilis ng pag-unlad ng Anthropic mismo ay kahit na nagpapakita ng pagkabigla.
Ayon sa Reuters, nag-raise ang kumpanya ng $30 bilyon noong Pebrero sa valuation na $380 bilyon. Ang isang pagsasara sa Mayo na $65 bilyon ay nagpataas ng valuation nito sa $965 bilyon. Noong panahong iyon, inaasahan ni Anthropic na ang kanilang taunang kita mula sa operasyon ay hihigit sa $47 bilyon.
Ibig sabihin nito na tumaas ng higit sa tatlong beses ang valuation ni Anthropic sa primary market mula pa noong Pebrero.
Ang Wall Street ay nagtataya na ang AI ay makakapagpapatuloy sa isang historikal na IPO
Ang panahon ng IPO na ito ay mahalaga para sa mga aktibo sa sektor ng artificial intelligence.
Ang makabagong pag-list ng SpaceX ay nagpakita ng pagkakaroon ng galing ng mga investor na suportahan ang isang malaking valuation na bahagya ay batay sa imahe ng AI. Maaari ngayon ng Anthropic na ipagpatuloy ang pagkakaroon ng ganitong kagitingan.
May pangalawang kita para sa Wall Street.
Sinabi ng Financial Times na ang Morgan Stanley at Goldman Sachs ay itinuturing din bilang mga pangunahing kandidato sa pagtatagpo para sa hinaharap na IPO ng OpenAI. Ang pagkuha ng isang mataas na posisyon sa proyekto ng Anthropic ay maaaring tumulong na pagsiguraduhan ang anumang isa sa mga banko bilang pangunahing tagapayo ng mga bagong generation ng AI startup na may halaga ng trilyon dolyar.
Ngunit ang valuation ng Anthropic ay isang mahirap na hadlang.
Tanging ilang buwan lang ang nakalipas, ngunit ang mga investor ay kailangang magbayad ng higit sa dalawang beses ang halaga ng $2 trilyon ng kompanya noong Mayo.
Ito ay nangangahulugan na ang mga inaasahang paglago ay naging mahalaga.
Ang kita ni Anthropic noong Hulyo, na na-annualize, ay umabot sa halos $65 bilyon, na mas mababa sa ilang mga investor na mas optimistiko sa halagang $80 bilyon. Patuloy ring tumataas ang kompetisyon: ang OpenAI ay naglabas ng bagong flagship model, at ang dalawang kumpanya ay nagsasagawa ng labanan para makakuha ng mga kliyente mula sa mga negosyo at developer.
Litrat: Hinahanda ni Anthropic ang isang malaking IPO, habang ang Wall Street ay nagsisikap makakuha ng bahagi
Pinagkunan: Bloomberg / Getty Images
Ang IPO schedule ni Anthropic ay nagsisimula nang magbago
Mula nang unang ireport ng Financial Times ang balitang ito, may isang mahalagang salik ang nagbago.
Sinabi ng Financial Times na maaaring ipahayag ng Anthropic ang prospectus noong Setyembre at magsimula sa pagtinda noong huling bahagi ng Setyembre o unang bahagi ng Oktubre; ngunit sinundan ng Reuters na ang oras na ito ay nalikuan.
Ayon sa kasalukuyang jadwal, ang Anthropic ay magpapasa ng registration statement sa huling bahagi ng Setyembre, magkakaroon ng roadshow sa gitna ng Oktubre, at maaaring matapos ang IPO bago ang mid-term elections sa Estados Unidos noong Nobyembre.
Ayon sa Reuters, malapit na rin ang kompanya na makapag-settle ng isang revolving credit facility na halos $15 bilyon, na kasali ang Morgan Stanley, Goldman Sachs, JPMorgan Chase, at Citigroup.
Ito ay nagbibigay ng karagdagang financial tie-up sa mga banko sa harap ng pag-start ng IPO.
Ang Anthropic ay maaaring maging pinakamalaking pagsubok sa AI ng Wall Street hanggang sa ngayon
Madaling tingnan ng mga tao ang IPO ng Anthropic bilang isa pang tanda ng pag-unlad ng AI.
Ngunit dahil dito, ang kahulugan ng valuation ay higit pa rito.
$2 trilyon na presyo, katumbas ng hiling na suportahan ng mga investor sa publikong merkado ang isang kumpanya na may halaga na $380 bilyon noong Pebrero at $965 bilyon noong Mayo.
Ngunit hindi ito nangangahulugan na iiwasan ng mga investor ito. Ang paglago ng kita ni Anthropic, ang paggamit ng kanyang teknolohiya ng mga kumpanya tulad ng Amazon AI division, at ang kanyang kakayahang makakuha ng malaking halaga ng pera ay nagtuturo sa isang labis na pangangailangan ng merkado para sa kanyang teknolohiya.
Ngunit magbabago ang mga tao sa ilalim ng IPO.
Ang mga investor sa primary market ay nagtataya sa paglago sa mga susunod na taon at kayang bayaran ang mataas na presyo. Samantala, ang mga investor sa public market, sa isang panahon, ay kailangang makita ang mga inaasahang ito ay natutupad bawat kuartal.
Ito ang dahilan kung bakit maaaring gawin ng Morgan Stanley at Goldman Sachs ang kanilang lahat para makamit ang pinakamataas na posisyon.
Maaaring maging ang Anthropic ang pinakakilalang transaksyon sa Wall Street. Maaari rin itong maging ang pinakamalinaw na pagsubok hanggang sa ngayon: hanggang saan ipopopuler ng mga investor ang alon na ito ng AI, hanggang sa ang pagpapresyo mismo ang maging mapanganib.