Para sa unang beses sa higit sa dalawang dekada bilang isang publikong kumpanya, nagbawas ang Alphabet ng higit pa sa kanyang nagkakaroon. Ipinahayag ng ama ng Google ang negatibong $5.9 bilyon sa libreng cash flow para sa Q2 2026, isang milestone na hindi maaaring isipin ilang taon ang nakalipas para sa isa sa mga pinakamakatotohanang napapalitan na negosyo sa mundo.
Ang sanhi ay simpleng: ang mga gastos sa kapital ay umabot sa $44.9 bilyon sa isang kuwarto, na dumoble kumpara sa nakaraang taon. Nag-spent ang Alphabet ng halos $45 bilyon sa loob ng tatlong buwan para buuin ang infrastraktura ng AI.
Ang mga numero sa likod ng labanan ng AI
Ang operating cash flow ay naka-record sa $39.1 bilyon para sa kuwarto. Ngunit kapag nagbabayad ka ng $44.9 bilyon para sa mga data center, chips, at pisikal na batayan ng AI, kahit ang $39 bilyon sa operating cash ay hindi sapat upang takpan ang gastos. Ang $5.9 bilyon na kulang ay ang unang pagkakataon na nag-post ng negative free cash flow si Alphabet mula nang mag-IPO noong 2004.
Ipinataas ng Alphabet ang kanilang gabay para sa capex sa buong taon na 2026 hanggang sa $205 bilyon, mula sa dating pagtataya na $180-190 bilyon. Kinilala ng CFO na si Anat Ashkenazi na ang libreng cash flow ay inaasahang magpapatuloy na mabibigatan habang patuloy na pinapalakas ang mga investmeng pang-AI.
Ang Google Cloud ang dahilan
Lumakas ang kita ng Google Cloud ng 82% taon-taon patungo sa halos $24.8 bilyon. Pinuntahan ng CEO na si Sundar Pichai at si Ashkenazi ang mga Gemini AI model ng kumpanya bilang sentro ng teorya ng paglago.
Ano ang ibig sabihin nito para sa crypto at mas malawak na mga merkado
Para sa mga cryptocurrency market, ang pangangailangan sa enerhiya ng AI infrastructure ay malaki at tumataas. Ito ay nagdadala ng direkta na kompetisyon sa pagitan ng AI at Bitcoin mining para sa mga mapagkukunan ng enerhiya sa maraming rehiyon, na maaaring magdulot ng pagtaas sa gastos para sa mga operasyon ng proof-of-work.
Ang mas malawak na pattern sa mga pangunahang tech company ay dapat suportahan. Hindi lang si Alphabet ang nakikilahok sa arms race na ito sa capex, at ang kolektibong hamon sa libreng pera sa daloy ng sektor ay maaaring baguhin ang mga inaasahan ng mga investor papunta sa 2027.
Para sa mga investor sa cryptocurrency, ang pangunahing sukat na dapat obserbahan ay kung ang paglago ng kita mula sa cloud na dinudulot ng AI ay makakasagip sa pagkakaiba sa gastusin sa kapital. Kung ang 82% na rate ng paglago ng Google Cloud ay mananatili o lumalala, malamang ay tatanggapin ng merkado ang patuloy na pagkalat ng pera. Kung ang paglago ay magpapabagal habang patuloy na tumataas ang capex, ang pagiging handa sa panganib sa buong merkado ay karaniwang bumababa.