Noong 2015, sinulat ng Alphabet at Fidelity ang isang check na $1 bilyon para sa halos 8% na stake sa SpaceX. Ngayon, matapos ang Nasdaq debut ng SpaceX noong June 12, 2026, naging isa sa pinakamahalagang single equity position sa balance sheet ng Alphabet ang takdang ito.
Ang Alphabet ay may hawak na humigit-kumulang 4.9% ng SpaceX pagkatapos ng IPO, isang stake na kasalukuyang may halaga na humigit-kumulang $94 bilyon, kung saan ang $80 bilyon ay pailalim sa mga panandaliang lockup restrictions na karaniwan para sa mga pre-IPO investor.
Ang IPO mismo ang nagbago sa mga rekord
Ipinagbili ng SpaceX ang kanyang pag-aalok sa presyo ng $135 bawat bahagi at nag-ani ng $75 bilyon, gawa nito ang pinakamalaking IPO sa kasaysayan. Nagbukas ang stock sa $150 sa kanyang unang araw ng pagtinda sa ilalim ng ticker na SPCX at nagtapos sa paligid ng $161, nagpapataas ng market cap ng kumpanya sa halos $2.1 trilyon sa araw ng debut lamang.
Para kay Elon Musk at iba pang mga loob, ang panahon ng pagkakasara ay tumatagal ng 366 na araw, ibig sabihin ang mga tao na pinakamotibado na magbenta ay ang mga pinakamalimit na gawin ito nang agad.
Mas malalim ang ugnayan ng Google at SpaceX kaysa sa ipinapakita ng position sa stock.
Ang equity stake ay bahagi lamang ng kuwento. Ipinahayag din ng SpaceX ang isang hiwalay na komersyal na kasunduan kung saan babayad ang Google ng $920 milyon bawat buwan upang mag-renta ng 110,000 Nvidia GPUs at kaugnay na compute capacity mula sa huling bahagi ng 2026 hanggang Hunyo 2029.
Sa simpleng termino: ginagawad ni Google ang AI computing infrastructure ni SpaceX sa halos $1 bilyon kada buwan. Ito ay isang maraming taon, maraming bilyon-dolyar na operasyonal na pagkakasalig na nag-uugnay nang direkta sa mga pangarap ni Google sa AI sa hardware stack ni SpaceX.
Ang Alphabet ay may mga bilyon dolyar na equity sa SpaceX habang parehong nagbabayad ng mga bilyon dolyar sa SpaceX bilang bayad sa serbisyo. Ang SpaceX ay nakakakuha ng isang stream ng paulit-ulit na kita na may mataas na margin na hindi katulad ng magkakalitu-litu na negosyo ng paglunsad. Ang Google naman ay nakakakuha ng access sa GPU compute na tila hindi kayang mapagkukunan nang sapat bilis sa mga karaniwang channel.
Ano ang ibig sabihin nito para sa mga investor sa crypto at teknolohiya na nagmamasid mula sa sidelines
Para sa mga shareholder ng Alphabet, ang position sa SpaceX ay ngayon isang mahalagang linya. Isang $94 bilyon equity stake sa isang kumpanya ay hindi isang rounding error sa anumang balance sheet.
Binabayaran ng Google ang SpaceX ng halos $1 bilyon kada buwan para sa pag-access sa compute, na nagbibigay sa SpaceX ng napakalaking leverage sa anumang hinaharap na negosasyon.
Ang orihinal na pamuhunan ni Alphabet na $1 bilyon noong 2015 ay isang maliit na linya sa isang round ng pagsasapilit. Labing-isang taon pagkatapos, ito ay isa sa mga pangunahing equity position sa portfolio ng kumpanya, nakapirme, napakalaki, at nakakabit sa isang kalahati na siya rin ay ang landlord para sa AI infrastructure.