Ipinahayag ng Alphabet ang kanyang ikalawang kuwartal na pagsusuri noong Miyerkules pagkatapos ng pagtutok sa US stocks, at ang pagmamasid ng merkado ay umalis mula sa panlahatang pagsusuri ng isang kuwartal patungo sa pagbabalik ng investmiento sa AI. Ang pagkakaroon ng pagkaantala sa Gemini 3.5 Pro, ang pagpapalawak ng gastos sa kapital, at ang mabilis na paglago ng Google Cloud ay nagtataguyod ng isang pagsubok sa kakayahan ng teknolohiyang pangunahin sa komersyalisasyon ng AI.
Ang parent company ng Google, Alphabet (GOOGL.O), ay magpapahayag ng kanyang ikalawang kwarter ng 2026 na mga resulta pagkatapos ng pagbubukas ng merkado sa US sa Miyerkules. Habang inaantay ng mga investor ang karagdagang ebidensya kung makakapagpalit ba ang mga pagsisikap sa AI sa mga komersyal na bentahe, ang kompanyang ito ay nakakaranas ng mas mahigpit na pagmamasid mula sa merkado kaysa sa nakaraan.
Sa nakalipas na ilang buwan, ang Alphabet ay nagbigay ng malakas na pagpapalakas sa tiwala ng merkado dahil sa matibay na pagganap ng kanyang cloud business. Ang kompanya ay naglabas ng quarterly performance kung saan tumataas ang kita ng Google Cloud ng 63% kumpara sa nakaraang taon, na nagpapagawa sa mga investor na muling i-evaluate ang kanilang pagkakasunod-sunod sa AI infrastructure.
Ngunit sa nakaraang panahon, may pagkakatigil sa isang mahalagang pag-unlad ng Alphabet sa larangan ng artificial intelligence. Ang kumpanya ay orihinal na nagplano na ilunsad ang susunod na henerasyon ng kanilang pangunahing modelo, ang Gemini 3.5 Pro, na may malaking pag-asa na makahabol sa mga kalaban sa mga mataas na kita AI na mga kasangkapan sa pagprograma at mga gawain ng intelligent agents (agentic AI).
Ayon sa mga dayuhang midya, inilatag ng Google ang paglunsad ng modelo na Gemini 3.5 Pro dahil sa pag-aalala tungkol sa kanyang kakayahan kumpara sa iba pang mga namumunong modelo.
Ang pagkakadelay ng modelo ay nagdulot din ng mas malalim na pag-aalala sa efikasiya ng pag-invest sa AI. Habang patuloy na tinatapos ng mga open-source na modelo tulad ng Kimi K3 ang mga top AI lab sa Estados Unidos, nagsisimula na ang mga investor na muli pang-ehwalwahin ang kahalagahan ng malalaking pagbuo ng data centers, pagbili ng chips, at pagpapalawak ng computing power ng mga malalaking teknolohiya kompanya.
Ayon kay Dave Wagner, portfolio manager ng Aptus Capital Advisors:
Nawala ng pagkakataon ang Google sa larangan ng AI programming, at talagang isang lalong lumalalang problema ito... ngunit ang pangunahing estratehiya ng Google ay ang ecosystem.
Hindi lamang ang pagkakataon ng paglalabas ng produkto ang nagdudulot ng presyon sa Alphabet, kundi pati na rin ang pagbabago sa kompetisyon sa AI. Noong mga nakaraang taon, patuloy na inilalabas ng mga kumpanya sa artificial intelligence ang mas makapangyarihang mga modelo, habang patuloy na tumataas ang mga hiling ng mga kliyente sa korporasyon tungkol sa performance, gastos, at efisiyensiya ng pag-deploy ng mga modelo; anumang pagkakalate sa isang mahalagang produkto ay maaaring magbigay ng espasyo para sa mga kalaban na makahabol.
Sinagot ng tagapagsalita ng Google: "Nagpapalabas kami ng maraming modelo nang mabilis, habang sinusiguro na ang mga ito ay may mataas na halaga para sa mga customer. Kasalukuyan naming sinusubok ang 3.5 Pro, ang upgraded na Flash model, at iba pang mga modelo kasama ang aming mga kakilala, at aktibo kaming nakikilahok sa mga ugnayan sa pamahalaan ng Estados Unidos."
Lumalawak ang pagpapalakas sa pagsisikap sa AI infrastructure, at binabalewala ng mga kapital na merkado ang pagpapatotoo ng kita
Patuloy na dinagdagan ng Alphabet ang kanilang pag-invest sa infrastruktura ng artificial intelligence. Noong Abril ng taong ito, inataas ng kumpanya ang kanilang gabay sa kapital na gastusin para sa 2026 sa $180 bilyon hanggang $190 bilyon, at inihayag ang kanilang plano na kumalap ng halos $85 bilyon sa pamamagitan ng paglabas ng equity, kabilang ang investmeng ni Berkshire Hathaway (BRKa.N).
Samantala, nag-uusisa ang mga investor kung ang mga malaking pagsisikap na ito ay magiging sapat na return. Maraming beses nang ipinahayag ng mga malalaking teknolohiya na ang pangangailangan sa AI computing ay napatagpuan na ang kasalukuyang suplay, at ang kapasidad ng data center at chip ay patuloy na limitado.
Kasalukuyang sinabi ng mga analista ng HSBC na ang market ay magiging nakatuon sa kung paano ang mga corporate client ay kumokontrol sa kanilang AI spending sa pamamagitan ng paggamit ng mas mura mga modelo, at kung paano ang Alphabet ay tumutugon sa epekto ng patuloy na pagtaas ng presyo ng hardware sa kanilang investment plans.
Ang presyo ng mga bahagi ng Alphabet ay nagpapakita rin ng pagbabago sa pagtugon ng merkado. Pagkatapos ng pagsasahayag ng kompanya noong huling bahagi ng Abril ng malakas na paglago ng kanilang cloud business, tumataas ang presyo, ngunit bumaba muli. Hanggang sa kasalukuyan, bumaba ang presyo ng mga bahagi ng Alphabet ng humigit-kumulang 15% mula sa mataas na punto noong Mayo, at bumaba ng humigit-kumulang 9% mula sa huling bahagi ng Abril, na mas mababa kaysa sa iba pang mga tech stock sa “Seven Giants”.
Sa nakalipas na tatlong buwan, tumataas ang presyo ng Alphabet ng humigit-kumulang 4%, habang nanatiling pareho ang Amazon (AMZN.O), bumaba ang Meta Platforms (META.O) ng halos 6%, at bumaba ang Microsoft (MSFT.O) ng humigit-kumulang 5%.
Gayunpaman, batay sa buong taong pagganap, tumataas pa rin ang presyo ng mga bahagi ng Alphabet ng humigit-kumulang 13%, gawa ito sa ikalawang pinakamahusay na performans sa loob ng grupo ng “Seven Giants”.
Naniniwala ang mga analista na mayroon pa ring maraming kompetitibong kalamangan ang Alphabet, kabilang ang malaking network ng pagpapalaganap sa mga konsyumer, kakayahan sa mga modelong pang-ai, cloud infrastructure, at sariling nilikhang chip system.
Ang Google Cloud ay naging sentro ng paglago, habang inaantay ng merkado ang pagsusuri ng mga kaukulang ulat
Inaasahan ng Wall Street na patuloy ang paglago ng mga resulta ng Alphabet sa ikalawang kwarter.
Batay sa datos na pinagsama ng London Stock Exchange Group (LSEG), inaasahan ng Alphabet na ang kanyang kita noong ikalawang kuartal (Abril hanggang Hunyo) ay tataas ng 21.3% kumpara sa parehong panahon noong nakaraang taon, patungo sa $1.1693 bilyon. Ayon sa datos ng Visible Alpha, inaasahan ng merkado na ang kita ng Alphabet sa ikalawang kuartal ay umabot sa halos $1.1719 bilyon, na tataas ng higit sa 20% kumpara sa nakaraang taon, habang ang kita bawat share ay inaasahang umabot sa $2.90 hanggang $2.95, na mas mataas kaysa sa $2.31 noong parehong panahon noong nakaraang taon.
Pagkatapos ng pagbabawas sa mga gastos sa pagkuha ng trapiko (TAC), inaasahan na ang kita ng Alphabet ay magiging humigit-kumulang sa $10.15 bilyon.
Batay sa kabuuang pag-asa ng merkado, ang search business ng Google ay patuloy na pinakamalaking source ng kita, na inaasahang makakamit ng $63.29 bilyon sa ikalawang kuartal. Ang Google Cloud Platform (GCP) naman ay patuloy na nagsisilbing drive ng paglago, at inaasahang makakamit ng halos $22.4 bilyon hanggang $22.5 bilyon sa kita, na isang pagtaas ng halos 64% hanggang 65% kumpara sa $13.6 bilyon na ipinahayag noong ikalawang kuartal ng 2025.
Ang paglago ng negosyo ng Google Cloud ay pangunahing naitutulong sa pagtaas ng demand para sa mga serbisyo ng artificial intelligence at sa paglalawak ng mga order para sa mga custom AI chip. Nagsagawa na ang kompanya ng mga kasunduang may halagang milyon-milyon dolyar kasama ang Meta Platforms at Anthropic.
Ang natitirang obligasyon sa paggawa (RPO), na sinusukat ang sukat ng kita mula sa mga kontrata sa hinaharap, ay inaasahang lalampas sa $488.1 bilyon, isang pagtaas ng 351% kumpara sa nakaraang taon. Ang indikator na ito ay nagpapakita na ang pangangailangan sa negosyo ng Google Cloud ay patuloy na malakas.
Dagdag pa, ayon sa The Information, nagpapalawak ang Google ng isang bagong chip na may code name na “Frozen v2,” na maaaring pabutiin ang pagpapatakbo ng model at bawasan ang oras ng pagproseso sa pamamagitan ng integrasyon ng ilang bahagi ng Gemini technology.
Pagbaba ng pag-asa sa merkado bago ang pagsalaysay ng pagsasagawa, pinapansin ng mga investor ang kakayahan ng AI sa komersyalisasyon
Bago ang pagpapahayag ng Alphabet earnings, ang options market ay nagpapakita ng mataas na kawalan ng katiyakan.
Batay sa kamakailang pagpapasya ng mga opsyon, inaasahan ng mga trader na maaaring magkaroon ng maximum 5.5% na双向 volatility sa presyo ng Alphabet bago ang katapusan ng weekend bago ang pagpapahayag ng kanyang mga resulta. Batay sa closing price noong Martes, maaaring tumaas ang presyo hanggang sa halos $366, malapit sa mataas na antas noong Mayo, o maaaring bumaba sa ilalim ng $329.
Hindi ang panlahat na kita sa isang kuartal ang sentro ng interes ng merkado, kundi kung kayang patunayan ng Alphabet na ang mga pag-invest sa AI ay nagpapakita ng mapanatiling komersyal na halaga.
Sa kasalukuyan, patuloy na positibo ang Wall Street sa Alphabet. Ayon sa 12 na analista na tinatayang ni Visible Alpha, 11 ang nagbigay ng rating na “Buy”, habang 1 ay nanatili sa “Neutral”, na may average target price na halos $439, na may higit sa 25% na potensyal na pagtaas kumpara sa closing price noong Martes.
Gayunpaman, pagkatapos makapasok ang kompetisyon sa AI sa yugto ng pag-invest sa infrastraktura, kailangan ng Alphabet na patunayan sa mga investor na ang malalaking pag-invest sa mga data center, chip, at pag-unlad ng modelo ay hindi lamang makakapagpanatili ng kakayahang teknolohikal, kundi makakapagpapalit din sa mas mataas na kita at pangmatagalang paglago.