Ang may-akda ay nag-uulat na ang susunod na yugto ng kompetisyon sa AI pagitan ng mga kumpanya at bansa ay magiging nakabatay sa pagkakaroon ng malawak na akses sa murang kapital. Ang may-akda ay nag-uulat na ang United States ay nananatiling may kahintulad na advantage dahil mas malalim ang mga merkado ng kapital sa Amerika kaysa sa ibang lugar. Ang may-akda ay nag-uulat na kailangan ng China at Europe na isara ang finansyal na pagkakaiba upang isara ang teknolohikal na pagkakaiba.
Ang AI ay nagpapalit sa teknolohiya sa isang kapital-intensibong industriya pagkatapos ng kalahating siglo kung saan ang software ay maaaring makarating sa milyon-milyong gumagamit sa napakaliit na marginal cost. Ang pinakabagong mga sistema ng AI ay nangangailangan ng mga gusali, advanced na chips, mga substation at napakalaking suplay ng kuryente. Kahit ang pinakamayaman sa mundo mga kumpanya ay nakakakita ng hirap sa pagpapalawak mula sa kita. Ang limang pinakamalaking American hyperscalers ay nasa landas na mag-spent ng $730 bilyon sa capital expenditure noong 2026. Ang bumababa na proporsyon ng gastos na iyon ay dumadaloy mula sa sariling balance sheet ng mga hyperscaler. Inaasahan na magpapautang ang mga hyperscaler ng hanggang isang kalahati ng gastos na iyon.
Ipapakita ng may-akda ang deal ni Nvidia bilang isang sagot sa pagpapalawak ng pagsasapalaran ng AI infrastructure labas sa mga pinakamalaking kumpanya. Matagal nang pinagpapagana ng project finance ang infrastructure na may mataas na magsisimulang gastos, na binabayaran sa pamamagitan ng patuloy na kita sa loob ng maraming taon. Ipinapaliwanag ng may-akda ang bagong pagkilos bilang isang pagtatangka na gawing isang asset class ang computing capacity na komportable para sa mga pension fund at insurer na magkaroon. Itinakda ng pahayag ni Nvidia ang target na pagsasapalaran na kalahati ng trilyon dolyar.
Ang pagpapahayag ni Nvidia ay nagdulot ng mga pag-aalala tungkol sa circular financing, kung saan bumabalik ang pera ni Nvidia sa Nvidia sa pamamagitan ng mga order ng chip. Gayunpaman, sinasabing gumagana ang arrangement sa kabaligtarang direksyon. Isinusulat ng may-akda na ang Nvidia at ang anim nitong mga kasosyo ay, sa pangkabuuhan, hindi maglalend ng kanilang sariling pera. Ang kapital ay galing sa mga third party, kabilang ang mga pension fund, mga insurer, sovereign wealth funds, at savings ng mga pamilya. Sinasabing hindi nagpapataas ng demand nang artipisyal ang arrangement kundi nagre-restructure lamang ng supply costs para sa mga kalaban laban sa mga hyperscaler. Sinasabing nag-uugnay ang arrangement ang AI expansion sa mas malawak na financial system.
Babala ng may-akda na ang paghahambing sa tradisyonal na imprastruktura ay hindi perpekto. Karaniwang tumatagal ng dekada ang mga pasilidad sa enerhiya, sumasagot sa maunawaang pangangailangan, at nagpapagawa ng makikita at maipaplanong returns. Gayunpaman, ang mga graphics processing units ay maikling panahon na mga asset, ang pangangailangan sa AI ay hindi maipaplanong, at ang mga returns ay masyadong hindi tiyak upang ma-proyekto pa. Naniniwala ang may-akda na ang potensyal na benepisyo at potensyal na pinsala ng AI ay patuloy na spekulatibo. Naniniwala ang may-akda na ang isang matagumpay na modelo ng pagsasapital ay maaaring baguhin ang merkado ng AI nang parang binago ng venture capital ang mga panganib sa pagtatatag ng isang negosyo.
Ang mga pamilya sa Eurozone lamang ay mayroong halos 10 trilyon na euro, o humigit-kumulang $11 trilyon, sa mga deposito sa bangko. Isinusulat ng may-akda na mas pipiliin ng mga European institutional investor na bumili ng U.S. technology bonds kaysa suportahan ang mga European startup. Ipinapalagay ng may-akda na kulang ang Europe sa mga mekanismo sa pondo upang baguhin ang malaking savings menjadi investment. Ipinapalagay ng may-akda na mas mapapabuti ng capital-market integration ang kakayahang makipagkumpetensya ng Europe kaysa sa isang iba pang serye ng AI gigafactories.
Ang may-akda ay nagpapahiwatig na ang pampublikong pagsasalapi ng China ay epektibo sa pagbuo ng imprastruktura ngunit mas kakaunti ang epekto nito sa pagpaparehistro ng kakayahan sa pangangailangan. Ipinahayag ng mga medya ng China noong nakaraang taon na hanggang 80% ng bagong itinayo na kakayahan sa pag-compute ay naiwan na walang paggamit matapos ang isang kampanya sa pagtatayo na pinag-ugatan ng patakaran. Ayon sa Stanford HAI AI Index 2026, higit sa 23 beses ang pribadong pagsisikap sa AI sa Estados Unidos kumpara sa China noong nakaraang taon.
Ang may-akda ay nagpapahiwatig na walang ibang bansa ang nakakatugon sa Estados Unidos sa pagdudulot ng mga savings ng mga pensyonado at mga pamilya patungo sa mga masalimuot at matagal na ari-arian sa malaking iskala. Isinusulat ng may-akda na ang mga merkado ng bonds sa Amerika, mga private credit fund, at mga asset manager ay naghahanap na ng ganitong uri ng ari-arian. Nagpapahiwatig ang may-akda na ang mga financial structures ang magpapasya kung sino ang magiging tagumpay sa AI sa pamamagitan ng epektibong pagkakaloob ng kapital, hindi lamang sa dami ng available na kapital. Nagtatapos ang may-akda na ang susunod na yugto ng AI ay nakasalalay sa pagpapalawak ng pagsasapital labas sa isang maliit na grupo ng mga kumpanya. Nagpapahiwatig ang may-akda na kailangan ng mga kalaban ni Nvidia ang parehong malikhaing mga mekanismo sa pagsasapital.
Nakadepende ang pagpapalawak ng AI sa pagkakaroon ng access sa mga pamilihan ng kapital, ayon sa Fortune
FLASH AII-share
Summary
Maaaring makakuha ng suporta ang mga altcoin na dapat tandaan habang ipinapakita ng pandaigdigang on-chain data ang pagbabago sa mga paggalaw ng kapital sa AI infrastructure. Ayon sa FLASH AI, ang susunod na yugto ng pag-unlad ng AI ay nakasalalay sa pagkakaroon ng malaking, abot-kaya na kapital. Ipinagmamalaki na ang mga hyperscaler sa U.S. ay magkakaroon ng gastusin na $730 bilyon para sa capex noong 2026, karamihan sa ito ay pinagbansaang utang. Ang bagong proyektong pagsasapalaran ni Nvidia ay nakatuon sa mga pondo ng pensiyon at mga insurer, na naglalayong buksan ang $500 bilyon. Ipapakita ng on-chain data na paborable ang mga European investor sa U.S. tech bonds kaysa sa lokal na mga startup, habang higit sa 80% ang hindi ginagamit na computing capacity ng China. Ang mga financial structures—hindi lamang ang kapital—ang magtutukoy sa kinabukasan ng AI.
Source:Ipakita ang original
Disclaimer: Ang information sa page na ito ay maaaring nakuha mula sa mga third party at hindi necessary na nagre-reflect sa mga pananaw o opinyon ng KuCoin. Ibinigay ang content na ito para sa mga pangkalahatang informational purpose lang, nang walang anumang representation o warranty ng anumang uri, at hindi rin ito dapat ipakahulugan bilang financial o investment advice. Hindi mananagot ang KuCoin para sa anumang error o omission, o para sa anumang outcome na magreresulta mula sa paggamit ng information na ito.
Maaaring maging risky ang mga investment sa mga digital asset. Pakisuri nang maigi ang mga risk ng isang produkto at ang risk tolerance mo batay sa iyong sariling kalagayang pinansyal. Para sa higit pang information, mag-refer sa aming Terms ng Paggamit at Disclosure ng Risk.