Ang pagbuo ng isang AI data center ay kumikita na ng milyon-milyon. Ngayon, ang mga operator ay natutuklasan na ang pagpapatakbo nito ay maaaring mas mataas pa kaysa sa kanilang inaasahan, dahil ang mga facility ay literal na nagpapahina sa sarili nila.
Lumalampas sa disenyo ng kapasidad ng hangganan ng 50% ang pagkakaroon ng pagbabago sa lakas sa mga sentro ng data ng AI, ayon sa isang ulat ng Bloomberg. Ang volatility na ito ay nagpapalipas ng mga baterya, generator, at mga sistema ng pagpapalamig nang mas mabilis kaysa sa inaasahan, na nagpapalit sa mga ari-arian na dapat na matagal na maglilingkod bilang mga mahal na konsumable.
Hindi makatugon ang grid, at gayundin ang hardware
Isang tanging AI data center ay maaaring humingi ng kapangyarihan na katumbas ng pagkonsumo ng 100,000 mga tahanan. Kapag tumataas ang mga workload na iyon, ang elektrikal na infrastraktura sa loob ng mga gusali na iyon ay nagsisira na hindi lubos na modelado.
Ang resulta ay maagap na pagkabigo ng kagamitan sa buong board. Mas mabilis ang pagkabagsik ng mga backup na baterya. Mas madalas ang pag-cycle ng mga generator kaysa sa inaasahan ng kanilang mga jadwal ng pagpapanatili. Ang mga sistema ng pagpapalamig, na nangungunang pinipilit ng thermal density ng mga GPU cluster, ay nakakaranas ng karagdagang presyon mula sa hindi matataas na mga pattern ng paggamit ng kuryente.
Hindi ito mga karaniwang pagod. Ito ay kumakatawan sa hindi inaasahang operasyonal na gastos na idinagdag sa mga pasilidad na nangangailangan ng mga kapital na gastos na milyon-milyon dolyar para sa pagbuo. Para sa mga hyperscaler tulad ng Microsoft, Google, at Amazon, na lahat ay nag-ano ng malalaking pagbuo ng AI infrastructure, ang kalkulasyon sa mga timeline ng return ay naging mas kumplikado.
Ang pangangailangan sa enerhiya ng mga data center sa US ay inaasahang halos magdoble, mula sa 80 gigawatts noong 2025 patungo sa 150 GW hanggang 2028. Para sa konteksto, ang 150 GW ay katumbas ng buong pagkonsumo ng enerhiya ng Espanya.
Ang mga miner ng bitcoin ay nakikita ang pagkakataon sa mga nasirang lugar
Ang mga bitcoin miner ay umuunlad nang agresibo sa pagpapalakas ng mga data center para sa AI, gamit ang mga umiiral na malalaking kontrata sa enerhiya. Ang pagmimina ng bitcoin ay nangangailangan na ng malaking kapasidad sa elektrisidad, at ang mga miner na nag-lock ng mga mabuting kontrata sa enerhiya ay nakikita na ang mga kontratang iyon ay mas mataas ang halaga kapag ginagamit para sa AI workload.
Mas maipapakita ni Core Scientific ang pagbabalik na ito kaysa sinoman. Nilagdaan ng kumpanya ang isang kasunduang may halagang $3.5 bilyon para magbigay ng mga serbisyo sa pag-host ng AI. Ang mga proyeksyon ay nagpapahiwatig na sa huli ng 2026, maaaring umabot sa 70% ng kabuuang kita ng ilang publikong listahang miner ang kita mula sa AI, mula sa halos 30%.
Ano ang ibig sabihin nito para sa mga investor sa cryptocurrency
Ang problema sa volatility ng kapangyarihan ay lumilikha ng isang dalawang-kisap na dinamika para sa sinuman na may eksposur sa mga crypto market.
Sa aspeto ng panganib, ang pagtaas ng gastos sa pagpapatakbo ng mga AI data center ay maaaring mag-squeeze sa margin para sa mga kumpanya na mabilis na pumasok sa espasyo nang hindi lubos na naiintindihan ang mga operasyonal na hiling. Kung ang mga siklo ng pagpapalit ng kagamitan ay mas maikli kaysa sa inaasahan, ang ekonomiks ng mga kontrata sa pag-host ng AI ay maaaring hindi ganoon katamis kaysa sa mga numero sa headline.
Sa katabi ng pagkakataon, ang paglipat ng mga Bitcoin miner patungo sa AI hosting ay maaaring mabago ang mga pagtataya sa buong sektor. Ang mga stocks ng mining ay karaniwang bumebenta sa malalaking diskwento sa kanilang net asset value habang nasa bear market. Kung matagumpay na lumilipat ang mga kumpanyang ito patungo sa pagiging provider ng AI infrastructure, maaari silang makamit ang mga pagtataya na mas nauugnay sa tradisyonal na data center REITs, na karaniwang bumebenta sa malalaking premium.
Para sa mga nagmamasid sa kompetitibong landscape, ang pangunahing sukat na dapat obserbahan ay ang ratio ng AI na kita sa kita mula sa mining ng mga publicly listed miners. Habang tumataas ang bilang na ito patungo sa 70% at higit pa, dapat mabawasan ang korelasyon sa pagitan ng mga stocks na ito at presyo ng Bitcoin, at maaaring gawing mas atraktibo ito para sa tradisyonal na mga investor na naghahanap ng eksposur sa AI nang hindi direktang nakikibahagi sa volatility ng crypto.