Ang Aave Labs ay ipinagpatuloy ang ARFC proposal na “Deploy Aave V4 sa Arc” sa Snapshot stage noong Setyembre 2, at binigyang-diin na ang pagboto ay magsisimula sa loob ng 24 oras. Ang plano ay magde-deploy ng Core Liquidity Hub at dalawang Spoke sa paligid ng paglulunsad ng Arc mainnet na gawa ng Circle, kasama ang mga unang asset tulad ng USDC, EURC, WETH at cirBTC. Nakapasok na ito sa mas maagang temperature check, ngunit kailangan pa ng Snapshot at pagsang-ayon ng AIP upang maging opisyal—hindi pa ito maaaring isulat na nasa operasyon na ang Aave V4 sa Arc.
Ang propuesta ay naglalayon din ng iskedyul ng kita sa panahon ng pagpapalunsad: Inaasahan ng Aave DAO na makakakuha ng hindi bababa sa $2 milyon taun-taon na kita mula sa protokolo, at kung ang tunay na kita ay mas mababa pagkatapos ng pag-deploy, ang ilang mga bahagi ng Arc ecosystem ay magpapakita ng kawalan sa unang limang taon. Ang mekanismong ito ay nagpapababa sa kawalan ng tiyak na kita ng DAO sa panahon ng pagpapalunsad ng bagong merkado, ngunit hindi ito pangako sa pagtaas ng kita sa blockchain o pangako sa kita ng user. Ang mga partikular na kontrata, oras ng mainnet, at huling mga parameter ay patuloy na nasa ilalim ng pamamahala at pagsusuri sa panganib.
Hindi pa opisyal na nagsisimula ang Arc sa mainnet, at ang suporta ng LlamaRisk sa proyekto ay pansamantalang may mga kondisyon. Malinaw na binigyang-diin ng mga ahensya sa panganib na ang pagtataya ng network at assets ay hindi pa tapos, at ang unang limitasyon ay itinakda nang maaga nang walang pagkakita sa totoong on-chain liquidity, at maaaring baguhin pagkatapos ng mainnet launch. Ang pinakamahalagang balita ay hindi ang pagkakaroon ng isang bagong market na “nabuo,” kundi kung paano ang Aave ay nagtataglay ng hangganan para sa liquidity at panganib bago magsimula ang bagong chain.
Isang hub na nag-uugnay sa dalawang uri ng merkado, ang stablecoin forex at ang pangkalahatang pagpapautang ay may hiwalay na pagtatakda ng presyo
Ang Aave V4 ay gumagamit ng istrukturang Hub at Spoke. Ang Core Hub ay nagtatago ng komon na likuididad para sa USDC, EURC, WETH, at cirBTC, habang ang Main Spoke ay nagiging pangkalahatang merkado para sa pagpapautang na nagpapahintulot sa USDC, cirBTC, at WETH bilang jaminan, at nagpapahintulot na maghiram ng apat na asset. Ang Forex Spoke ay nakatuon lamang sa USDC at EURC, kung saan ang dalawang stablecoin ay maaaring magbigay at maghiram ng isa't isa upang suportahan ang mga pangangailangan na katulad ng forex sa mas maliit na saklaw ng panganib.
Ang layunin ng paghihiwalay ng Spoke ay upang i-isolate ang mga parameter na iba’t ibang layunin habang nagbabahagi ng liquidity. Ang mga pangkalahatang merkado ay nakakatugon sa pagkakaiba-iba ng presyo ng mga crypto asset, habang ang mga merkado ng Forex ay pangunahing nakakatugon sa pagkawala ng peg ng stablecoin at kedaliman ng secondary market. Ang propuesta ay nagtatakda ng 78% na collateral factor para sa cirBTC at USDC sa Main Spoke, at 83% para sa WETH; 90% para sa USDC at EURC sa Forex Spoke. Ito ay mga inirerekomendang unang halaga, hindi ang kasalukuyang on-chain facts.
Ginagamit pa rin ng V4 ang dinamikong reward sa清算, na binabago batay sa pagbabago ng health factor, kaysa sa iisang fixed bonus sa V3. May iba’t ibang target health factor at maximum bonus range ang Main Spoke at Forex Spoke upang masuportahan ang pagkakaiba ng volatile at kaugnay na assets. Ang dinamikong mekanismo ay maaaring mabawasan ang sobrang清算 sa ilang sitwasyon, ngunit ang totoong performance ng code at parameters sa bagong network ay kailangan pang patunayan ng trading depth.
Mayroon ding Tokenized Spoke na nagtataglay lamang ng deposito, na nagbibigay ng komposableng deposit certificate para sa vaults, aggregators, at mga estratehiya. Itinatanggap nito ang mga ari-arian na maaaring hiramin mula sa Hub, ngunit hindi nagdaragdag ng mga path para sa pagsisiguro at paghingi ng pautang, na layuning mabawasan ang karagdagang panganib sa kredito kapag nag-uugnay ang mga panlabas na aplikasyon sa likuididad. Ang mas modular na istruktura ay nangangahulugan din na kailangan ng mga user na matukoy kung saan Spoke pumasok ang kanilang pera at alin ang mga tuntunin na tinatanggap, at hindi lamang makakakita ng brand na “Aave V4”.
Ang conservative cap ay makakatulong na limitahan ang early exposure, at ang $2M income floor ay makakaapekto rin sa mga desisyon sa pamamahala
Inirerekomenda ng LlamaRisk ang mga unang Add Cap at Draw Cap na itinakda ayon sa asset at Spoke. Halimbawa, ang Main Spoke ay nagpapahintulot sa pinakamaraming 56 milyong USDC na karagdagang likwididad at 51 milyong USDC na maaaring tarikan, habang ang EURC ay may 20 milyon at 18 milyon; may karagdagang limitasyon ng 13 milyong USDC at 10 milyong EURC para sa Forex Spoke. Ang cirBTC at WETH ay may mga kapasidad na malinaw na mas mababa kaysa sa walang hangganang pagbubukas.
Hindi ito mga target na TVL, at hindi rin ito nangangahulugan na sasakop agad ng buong limitasyon sa pagpapalabas. Ang layunin ng limitasyon ay upang limitahan ang pinakamasamang eksposur habang ang presyo ng bago链, ang oracle, at ang mga path ng bridge ay hindi pa nasubok ng totoong presyon. Pagkatapos ng mainnet launch, maaaring palakasin o pabawasan ng pamamahala batay sa likuididad, paggamit, at pagganap sa pag-aalis. Ang pagsusulat ng limitasyon bilang “inaasahang tarheta ng pondo” ay magkakaroon ng kalituhan sa hangganan ng panganib at pangnegosyong paghula.
Ang income floor ay nagdaragdag ng isang ekonomikong insentibo sa propuesta. Kung ang tunay na kita ng protokolo ay hindi nakakamit ang $2 milyon bawat taon sa unang limang taon, ang pagkumpleto ng kawalan ng pamamahagi ng mga partisipante sa ekosistema ay maaaring gawing mas mapagpasyahan ang DAO na tanggapin ang gastos sa pag-deploy at pagpapanatili. Gayunpaman, kailangang suriin ng mga tagapagpasya kung sino ang garante, paano ito isasagawa, paano tratuhin ang paglabag, at kung ano ang kahulugan ng kita. Ang mga pagsisiguro sa pananalapi ay hindi dapat magkakaroon ng malaking epekto sa mga panganib tulad ng网络安全, pagkakalat ng stablecoin, at ang unang pagpasok ng cirBTC sa Aave.
Ang susunod na hakbang ay ang feedback ng komunidad, pagsusuri sa panganib, Snapshot voting, at ang huling AIP. Kung anumang bahagi ay hindi makakapasa, maaaring ma-delay o ma-modify ang deployment; kahit na makapasa ang pagboto, kailangan pa ring maghintay ng Arc mainnet, deployment ng contract, oracle, at frontend. Ang proposal ay nagsasabi ng “bago at pagkatapos ng mainnet launch” at hindi ng tiyak na petsa, kaya hindi maaaring bigyan ng hindi kumpirmadong oras ng pagpapalabas ang mga ulat.
Ang kombinasyon ng Aave at Arc ay malinaw: gustong pusuan ng Circle ang likuididad ng stablecoin at tokenized assets sa Arc, habang nais ng Aave na maging pangunahing lending layer sa maagang yugto ng bagong chain. Ang tunay na desisyon kung saan magtatagumpay o magkakaroon ng pagkabigo ay hindi ang listahan ng apat na unang asset, kundi kung ang depth, liquidation, at cross-chain infrastructure ay makakatanggap ng presyon matapos ang mainnet launch. Kasalukuyan itong isang deployment plan na may mas kompletong parameter at nasa pagsusulong na yugto; ang pagkakasulat nang tama ng “proposed deployment” bilang “proposed deployment” ay ang tamang paraan upang maging responsable sa governance at sa panganib ng mga user.