Odaily Planet Daily News: Ang tagapagtatag ng Aave, si Stani Kulechov, ay naglabas ng mahabang artikulo na nagpapahiwatig na ang EIP-8361 ng Ethereum, na isang propong pagkawala ng paglabas nang paulit-ulit, ay may sistemikong problema. Ang propong ito ay naglalayong bawasan ang net yield ng pagpapakilala sa pamamagitan ng paulit-ulit na pagkawala ng kita mula sa pagpapakilala sa consensus layer, upang bawasan ang net质押 yield sa zero kapag ang kabuuang halaga ng ETH na pinagkakatiwalaan ay umabot sa 60.25 milyon, o humigit-kumulang 50% ng kabuuang suplay.
Sa paniniwala ni Stani Kulechov, ang mga pangalawang epekto ng panukala ay hindi sapat na modelado at maaaring masira ang mga pundasyon ng ecosystem ng Ethereum mula sa iba’t ibang dimensyon. Sinabi niya na ang mekanismo ng zero yield ay maaaring palalakin ang centralization ng staking; ang mga household validator ay magkakaroon ng maagang pag-alis dahil sa mga fixed cost tulad ng hardware at kuryente, habang ang mga non-yield-driven entities tulad ng ETF issuers, exchanges, at corporate funds ay mananatili pa rin. Ang MEV income, na hindi apektado ng panukala, ay magpapalawak pa sa pangunahing propesyonal na operator.
Kanyang sinabi rin na ang mga indibidwal na staker ay magkakaroon ng mga panganib sa buwis at operasyon. Kung ang mga ahensya ng buwis ay magtatasa sa kabuuang halaga ng pagpapalabas, at ang pagkawala ng bahagi ay ituturing na kapital na pagkawala, maaaring magresulta sa net loss sa tax ng home node; habang ang mga pamantayan sa parusa sa pagkabigo ay hindi nagbabago, ang pagtaas ng panahon para mabawi ang pagkabigo ng node ay maaaring tumagal ng hanggang 14 beses dahil sa pagbaba ng net income.
Sinabi ni Stani Kulechov na ang yield mula sa staking ay ang batayan ng presyo ng interes sa ETH sa chain, at ang pagbaba ng yield ay maaaring magdulot ng pagkawala ng anchor sa pagpapresyo sa DeFi lending at fixed income markets, kung kaya ang mga pondo sa chain ay maaaring maglakbay patungo sa mga stablecoin na nagbibigay ng 4% hanggang 5% taunang yield. Para sa mga institutional investor, ang makabuluhan at maipagpatuloy na yield ay ang pangunahing kompetitibong advantage ng ETH kumpara sa BTC; pagkatapos ng pagbaba ng yield patungo sa zero at pagtaas ng volatility, ang pagkakaiba-iba ng ETH bilang value store ay mababawasan. Sinabi rin niya na matapos ang pagpapatupad ng proposal, ang bahagi ng MEV sa kabuuang kita ng validator ay maaaring tumaas mula sa kasalukuyang 7% hanggang sa halos 30%, na maaaring mag-inspire sa mga operator na piliin ang mga relay node na suporta ang censorship, na magpapababa sa tiwala sa neutralidad ng Ethereum; kung kasunod nito ay idaragdag ang MEV destruction mechanism, ang kita ng validator ay maaaring magmaliit halos sa zero.
Ninataguyan ni Stani Kulechov na maglabas ang mga propesal ng pagsusuri sa netong kita mula sa sariling node, opinyon sa buwis mula sa mga pangunahing hukuman, at modelo ng panganib na kaskado sa ekosistema ng DeFi, at magtakda ng mababang limitasyon sa netong kita. Naniniwala siya na dapat direktang tugunan ang problema ng pagkonsentrasyon sa staking, hindi ang pagpapaliit sa kabuuang kita ng mga validator.