Ang Aave ay nagtataglay ng 48% ng mga loan sa DeFi, $17B na walang ginagamit habang nag-aayos ng V4

Ang pagtaas ng Aave noong Agosto ay nagpapakita na ang mga borrower sa DeFi ay bumabalik sa malaking bilang, hindi lang nagpapalit-palit sa mga mas maliit na lender.

Bumaba ang kanyang aktibong loan mula sa halos $11.1 bilyon patungo sa $12.5 bilyon. Ang pagtaas na ito ay nagdagdag ng higit sa $1.5 bilyon sa nakalipas na 30 araw.

Sa pagtaas na ito, ang pinakamalaking paglago ay nangyari pagkatapos ng 20 ng Agosto. Ito ay pagkatapos mabilisang umabot ang bilis ng pagpapautang sa higit sa $12 bilyon, na nagpahabas sa pagtaas hanggang sa dulo ng buwang iyon. Ang paglago na ito ay mahalaga dahil ang mas malalaking balanse ng loan ay karaniwang nagpapakita ng mas malakas na pangangailangan para sa leverage at on-chain liquidity.

Kilala, Aave [AAVE] ay nangunguna sa halos 42–48% ng mga nangungunang Aktibong Pautang. Ang bahaging ito ay nagbibigay sa kanya ng hindi karaniwang impluwensya sa mga kondisyon ng kredito sa chain.

Gayunpaman, mahalagang tandaan na kung patuloy ang trend na ito sa pagpapautang, maaaring pumasok ito sa V4 na may mas malakas na paggamit, mas malalim na likwididad, at mas malaking kapangyarihan sa pagtatakda ng presyo kaysa sa mga pinakamalapit na kalaban.

Ang sukat ng Aave ay nagbigay ng kahusayan na lumalampas sa posisyon nito sa pinakamataas na pagkakasunod-sunod ng pagpapautang.

Nakamit ng kanyang loan book ang halos $12.7 bilyon. Halos katumbas nito ang pinagsamang $13–14 bilyon na naka-imbak sa siyam na nagkukumpetensya protokolo.

Ayon sa DeFiLlama, ang Morpho ay may $4.81 bilyon sa Active Loans, habang ang karamihan sa mga kalaban ay nanatili sa ilalim ng $2 bilyon. Kaya ang pangangailangan sa pagpapautang ay malakas na nakatuon sa Aave kaysa magkakalat nang pantay-pantay sa buong sektor.

Gayunpaman, ang pagkakaloob ng halos $30 bilyon kumpara sa $12.7 bilyong hiniram ay nangangahulugan na mayroon pa ring likwididad ang Aave na naghihintay sa mga susunod na borrower.

Mahalaga ito dahil patuloy na maaaring magkaroon ng paglago nang hindi kailangang tumaas nang parehong bilis ang mga deposito. Bilang resulta, nakakatulong ito sa protocol na mas madaling tugunan ang demand.

Samantala, sa kabila ng ganitong kahusayan, ang mga kalaban ay patuloy na lumalawak, ngunit kailangan nilang tapusin ang malawak na pagkakaiba. Sa kabuuan, kung patuloy na tumataas ang pagpapautang, maaaring ipagtanggol ng Aave ang kanyang liderat at gamitin ang umiiral na likwididad.

Tingnan ang hinaharap, ang susunod na hamon ng Aave ay hindi na paghahanap ng likwididad kundi paggawang mas matalino ng kapital na mayroon na ito.

Samantala, hinahati ng V3 ang mga pag-deposit sa mga merkado, kaya isa pang pool ay maaaring makaharap sa malakas na paghingi ng pautang habang ang isa pang pool ay nag-iiwan ng kapital na hindi ginagamit.

Sa kabilang banda, tinutugunan ng V4 ang pagkakaiba-iba sa pamamagitan ng pag-uugnay sa likwididad sa pamamagitan ng mga karaniwang hub. Sa kabuuan, nagbibigay ito ng kakayahan sa mga available na pondo na suportahan ang higit pang mga pagkakataon sa pagpapautang.

Sa huli, maaaring i-convert nito ang umiiral na sukat ng Aave sa mas mataas na paggamit at potensyal na mas maraming kita nang hindi kasama ang bawat bagong loan na may bagong pag-deposit.

Ang Horizon ay ipinapalawak ang pagkakataong iyon sa labas ng crypto sa pamamagitan ng pagdadaloy ng tokenized na Treasuries at credit funds sa pagpapautang.

Mananatili ang mga pag-deposit sa mga hundreds of millions, ngunit mahalaga ang direksyon. Kung lumalago ang parehong channel, maaaring palawakin ng Aave ang pagpapautang habang diniversipikado ang pinagmumulan ng demand.

• Aave [AAVE] ang nangunguna sa halos kalahati ng top-ten aktibong loan, na ang paglago ng pagpapautang ay nagpapatibay sa kanyang pangunahing posisyon sa DeFi lending.
• Maaaring buksan ng V4 ang hindi ginagamit na likwididad, habang binibigyan ng Horizon ang Aave ng isa pang daan sa paglago sa pamamagitan ng mga tokenisadong asset.