Ang bagong ilunsad na protokolo ng Aave V4 sa Ethereum ay nagpapadala na ng mga reward na USDe sa pamamagitan ng kanilang dedikadong Ethena ecosystem market, nagbibigay ng bagong set ng insentibo sa mga gumagamit ng DeFi upang ilagay ang kanilang kapital sa isa sa mga pinakamalawakang ginagamit na synthetic dollar system sa crypto.
Ang pagpapagana ay nagtuturo ng isang makabuluhang operasyonal na hakbang para sa parehong mga protokolo. Ang Aave V4 ay ipinakilala kasama ang isang espesyal na disenyo na Ethena environment na may dalawang “Spokes,” ang pinakamalaking pagpapalawak na nakatuon sa ecosystem sa panahon ng paglunsad, na sumusuporta sa USDe, sUSDe, PT-sUSDe, at PT-USDe bilang mga asset na ginagamit bilang jamin.
Ano ang ginagawa ng mga Ethena Spokes
Sa loob ng mga Spokes, ang mga gumagamit ay maaaring mag-deposit ng synthetic dollar ng Ethena na USDe at ang kanilang staked na bersyon na sUSDe upang mag-borrow, makakuha ng rewards, o makilahok sa mga estratehiya na pinangalanan ng komunidad bilang “Aavethena”. Ito ay mga recursive borrowing loops kung saan ang isang gumagamit ay nagde-deposit ng USDe, nag-borrow laban dito, Convert ang mga perang nahiram pabalik sa USDe, at uulitin ang siklo upang stack ang yield.
Ang USDe ay disenyo bilang delta-neutral na sintetikong dolyar, na nangangahulugan na sinusuportahan ito ng Ethena Labs gamit ang produktibong asset na hinedge sa pamamagitan ng perpetual futures position. Ang net exposure ay nananatiling malapit sa zero habang ang mga pondo sa ilalim ay nagpapagawa ng yield.
Sa mga panahon ng peak, sinuportahan ng Aave ang higit sa 50% ng kabuuang suplay ng USDe, gawa sa Aave ang pinakamahalagang lugar ng likwididad para sa pangunahing asset ng Ethena.
Ang landas ng paglago ng USDe
Lumipas na ang suplay ng USDe sa $12 bilyon. Ayon sa mga ulat, lumabas na ng $10 bilyon ang USDe sa loob ng higit sa 500 araw mula sa kanyang pagkakatatag, isang bilis ng paglago na hinikayat malaking bahagi ng mga leveraged looping strategy na pinapagana ng lending infrastructure ng Aave.
Dinadala ng Ethena ang diskresyonaryong insentibo na kumakalat sa mga tagapag-angkat ng sUSDe sa pamamagitan ng isang istrukturang vault ng token. Habang tumutubo ang mga reward, ito ay tumataas sa halaga ng USDe na sinusuportahan ng bawat yunit ng sUSDe, lumilikha ng isang dinamikang kumulang na nakakatira sa mga naghahanap ng yield.
Ang mga bagong tampok ay nagpapababa ng pagkakaroon ng hadlang
Isa sa mga nakakatangi na dagdag na kasama ang paglunsad ng V4 ay ang Liquid Leverage, isang tampok na nagpapahintulot sa mga gumagamit na gawin ang 50/50 USDe/sUSDe pag-deposit. Ang praktikal na benepisyo: ito ay nagpapalakas ng likwididad at mga reward habang binabawasan ang cooldown period na karaniwang nakakatayo kapag unstaking ang sUSDe.
Ang pamamahala ng Aave ay nag-implementa rin ng mga estruktural na pangangalaga para sa pagkakasundo. Ang mga whitelisted na mekanismo ng pagpapalit ay nasa lugar upang pamahalaan ang panganib ng inter-protocol, na naglilikha ng mga kontroladong channel ng paglabas upang maiwasan ang isang skena ng bank-run kung saan ang malawakang pagpapalit ay maaaring magdulot ng pagkabigo sa anumang protocol.