Ngayon, sinakop ng kuwento ng 25-taong-gulang na “prohetang AI” ang buong network.
Just now, a textbook-style liquidation unfolded on Wall Street.
Ang pangunahing tauhan sa daming dugo at kalupitan ay si Leopold Aschenbrenner, na itinuturing na “prohetang AI” ng Silicon Valley, at ang kanyang hedge fund na may nakakagulat na return na 439%—Situational Awareness.
Dahil sa tumpak na paghula sa alon ng AI, siya ay itinataas sa isang pambihirang posisyon at pinamamahalaan ang isang malaking imperyo na hihigit sa $20 bilyon.
Ngunit isang biglaang pagbaba ng mga tech stock na AI, na nagresulta sa pagkawala ng legendaring pondo na tumataas mula sa $200 milyon patungo sa $45 bilyon sa loob ng isang buwan.
Bakit biglang bumagsak ang 45 bilyong emperyo?
Dahil ang mga stocks ng AI hardware na may malaking posisyon ng "Prophet" (SK Hynix, Micron, CoreWeave, atbp.) ay bumagsak ng higit sa 35% sa buwang ito; samantalang ang mga stocks ng software na niya ay inshort (tulad ng Adobe) ay bumangon sa kabila ng trend.
Ang nakakatootoong bahagi ay, sa araw pagkatapos ng pagsuspinde, ang mga stocks ng AI na kanyang malakas na pinagsanay, ay nakaranas ng malakas na pagtaas—
Namatay siya sa gabi bago ang malaking pagbabalik ng mga aksyon ng AI.
At ang pinakamasama sa pangyayaring ito ay ang mga investor sa Korea, na nasa kabilang dulo ng mundo—nag-solo sila sa kanilang paniniwala sa AI, ngunit nagdulot ito ng pagbagsak.
Ang nakakalungkot ay, bagaman tiyak na naba-bullseye ng “propeta” ang trend, namatay siya limang minuto bago ang umaga, at dinala ang kalahati ng mga investor sa buong mundo kasama niya.
AI na "prodigy"
Sumali sa pinakamalakas na couple sa Silicon Valley kasama ang iyong hinaharap na asawa
Ang pangunahing tauhan sa "epikong margin call" na ito—Leopold Aschenbrenner—ay buhay na legenda sa kanyang mga nakaraang 25 taon.
Siya ay miyembro ng Generation Z, may-ari ng German na lahi, at pumasok sa Columbia University sa edad na 15 taong gulang at nagtapos bilang numero uno sa klase sa edad na 19.
Ang path pagkatapos ng graduation ay “standard sa mga kwentong pambihira”: unang nagsimula siya sa FTX Charity Fund ni SBF, at agad na lumipat sa OpenAI, kung saan sumali sa “Super Alignment Team” na pinangungunahan ni Ilya, ang “core ng core” ng OpenAI.
Ngunit ang totoo ring nagpapakilos sa mga balita sa Silicon Valley ay ang kanilang “AI Power Couple” kasama ang kanyang kasalang si Avital Balwit.
Ang babae na ito ay isang nakakapanalig din: siya ay isang Rhodes Scholar, graduate ng Oxford FHI, at kasalukuyang nagiging Chief of Staff sa CEO ng Anthropic.
Ang pares na ito ay parang Mr. & Mrs. Smith: isa ay nagtrabaho sa OpenAI, at isa ay nagiging executive sa Anthropic; kahit anong simpleng usapan sa hapag-kainan, ito ay pagbabago ng pinakamataas na lihim sa mundo ng AI.
Pagkatapos, inalis si Leopold ng OpenAI dahil sa “pagpapahayag,” at sa kanyang galit, isinulat niya ang 165-pahina na “Biblia ng AI,” na agad ay nagdulot ng malaking epekto sa Silicon Valley.
Ipinakilala ni Leopold Aschenbrenner ang mahabang artikulo noong Hunyo 2024, kung saan tinuloy niya ang pag-unlad ng «compute at data na umuusbong ng sampung beses» patungo sa AGI noong 2027, ang pagpapalit ng mga agent sa «intelligent explosion» at ang kompetisyon sa mga cluster na may halagang milyon-milyon dolyar
Ang mahabang artikulong ito, “Context Awareness: The Next Decade,” ay nagbabala na ang AGI ay magiging magbabago sa mundo noong 2027. Ang artikulong ito ay naging viral sa Silicon Valley, at sumunod siya sa trend, kinuha ang “Biblia ng AI” at pumasok sa Wall Street.
439% ang kita sa loob ng anim na buwan,
20 bilyon na imperyo ay malapit nang maging diyos
Susunod, ang batang ito na walang karanasan sa propesyonal na pag-invest, ay itinatag ang hedge fund na Situational Awareness LP.
Ang pangalan na iyon, sobrang凡尔赛.
Ang mga early investor ay isang katulad ng all-star ng Silicon Valley: ang mga co-founder ng Stripe, ang mga kapatid na Collison, ang pangulo ng Meta AI, si Daniel Gross, at ang量化 na pangunahin, si Jane Street... lahat ay nag-invest.
Ang pondo ay nagsimula lamang sa halos $225 milyon sa dulo ng 2024, at tumubo patungo sa higit sa $200 bilyon sa gitna ng 2026, na malapit na sa puncyo ng $450 bilyon.
Ang kanilang performance ay talagang nakakalimot: 8 tao lang ang nagpapamahala sa $45 bilyon, at nagkamit ng 439% na kita sa loob ng anim na buwan! Ang numero na ito ay talagang nagpapaisip sa巴菲特 na magsalikway.
Mga maagang posisyon ng Situational Awareness LP: chip + enerhiya + data center, lahat ng ito ay 'mga nagbebenta ng spade' sa AI infrastructure (source ng larawan: Fortune)
Ang estratehiya ng pondo ay napakasimple at direkta: magdagdag ng lebyer sa supply chain ng AI, at maglagay ng malaking pondo.
Kabilang sa malaking pagkakasuhan niya ang SK Hynix, SanDisk, at Nebius Group, at sa private market ay malaki rin ang kanyang pagkakasuhan sa Anthropic, kung saan nasa trabaho ang kanyang inaasam na asawa.
Sa unang kalahati ng 2026, patuloy na tumataas ang AI, at malaki ang tagumpay ng estratehiya ni Leopold.
Sa huling bahagi ng Hulyo, isinulat ni Leopold ang isang liham sa mga investor na may tono na: “Nagsisisi na ba kayo dahil hindi kayo nagdagdag ng posisyon dati? Walang problema, maaari pa rin kayong magpadala ng pera ngayon.”
——Ang liham na ito, pagkatapos ay tinawag ng merkado na «death flag».
Ang Kamatayan ay Dumating: Pagkabigo ng mga retail investor sa Korea
Noong Hulyo, biglang nagbago ang mga stocks ng AI. Nagsimula ang market na mag-alala: sobrang maraming pera ang ginagastós ng mga kompanyang ito, saan ang return? Nagsimula ang isang wave ng pagbebenta.
Ang unang alon ng pagbaha ay nagsimula sa Korea.
Ang mga individual investor sa Korea ay kilala bilang mga "madalas magpautang para mag-trade," at agad na nag-trigger ang mga notice ng additional margin mula sa mga broker kapag bumaba ang mga stocks na may kaugnayan sa AI: Magdagdag ng pera agad, o ma-force sell; kung walang pera upang dagdagan, ma-force sell agad.
Pinilit ng mga investor sa Korea na magbenta nang malaki, nagdagdag pa sa pagbaba ng presyo ng mga aktibo, na nag-trigger ng karagdagang margin call... Ang death spiral na ito ay kasali ang lahat ng mga asset sa buong mundo na may 'AI'.
At ang pondo ni Leopold, nasa sentro ng spiral.
Kung tanging bumili at hawak lang, ang pagkawala ay tanging numerong nasa aklatan.
Ngunit nagkamali si Leopold sa pinakamatayong pagkakamali ng Wall Street—paggamit ng labis na leverage.
Sa panahon ng pagtulong, ginamit niya ang pera ng Goldman Sachs at JPMorgan upang palakasin ang kanyang posisyon at lumikha ng 439% na mito; ngunit sa panahon ng pagtutol, sinira ng leverage ang lahat.
Ang ilang AI stocks na may malaking posisyon ng Situational Awareness LP ay nakakamit ng peak noong Hunyo, at bumagsak ng halos 50% noong Hulyo, na may karaniwang pagbaba ng higit sa 40%, na direktang nagresulta sa kanilang forced liquidation (图片来源：Bloomberg)
Ang mga banker sa Wall Street ay nagpalit ng mukha at nagbigay sa kanya ng malaking margin call.
Sa loob ng higit sa 24 oras, nagmadali si Leopold na humingi ng tulong mula sa mga investor upang makapagbenta ng kanyang mga ari-arian at makahanap ng bagong pera. Ngunit nang mabagsak ang pader, lahat ay tumama—ang kanyang paniniwala at ang kanyang mga pinakamataas na koneksyon sa Silicon Valley ay walang halaga sa sandaling iyon.
Sa huli, pinilit ng mga trader na magbenta ayon sa mapagkakamalang takdang oras, na nagresulta sa mandatory liquidation.
Hindi lang siya bumagsak, kundi isinama rin ang lahat ng mga aktibong akbayan sa AI sa buong mundo, at maraming retail investors ang nagsamantala.
“Nasira ang mukha”: Inabot ng malaking isda ng Citadel ang ₱16 bilyon
Para sa mga top hedge fund, ang pagkabigo ng iba ay ang kanilang pagdiriwang.
Si Ken Griffin, ang tagapagtatag ng Citadel, ay kilala bilang pinakamataas na "scavenger" sa Wall Street. Ang kanyang pinakamalakas na kasanayan ay ang pagkuha ng mga pagkakataon sa mababang presyo nang ang iba ay magkaroon ng margin call.
Sa ilalim ng pagtutulungan ng investment bank, kinuha ng Citadel ang mga leveraged position ng Situational Awareness na halos $16 bilyon.
Tanging ang bahagi ng sariling pera ng kliyente na natirang napanatili ni Leopold, kasama ang halos $5 bilyon na private equity ng Anthropic—ang kanyang teritoryo at huling kard—
Ang proseso ng pagpapalitan ng mga ari-arian na ito ay sapat na makapagpabagsak.
Sinulat ng Bloomberg: “Tawag ng mga trader dito ay ‘nasira ang mukha.’ Ang gumawa nito ay si Ken Griffin. Hindi ko talaga gusto tanggapin ang tawag na iyon. Sobrang sakit.”
Ang 25-taong-gulang na bata na itinataas sa ilalim ng mga diyos, ay nakipagkumbinsi na babaan ang kanyang ulo at sariling ibenta ang kanyang pinaniniwalaang “mga yari sa ginto” sa discount sa mga matandang pusa ng Wall Street.
Pagsasakdal ng puso: Agad na bumalik ang bull market pagkatapos mong mabawasan ang iyong posisyon
Kung ang margin call ay isang pisikal na pagkawala, ang susunod na kabanata ay tila isang psikolohikal na paghihiganti.
Agad na lumaki nang malakas ang mga AI stock na may malaking posisyon ni Leopold, agad pagkatapos ng opisyal na pagpapahayag tungkol sa pagkuha ni Citadel—tumaas ang Nasdaq 100 Index ng higit sa 3% sa isang araw.
Bakit?
Dahil ang mga lobo ng Wall Street ay naghihintay na lang sa kahirapan ni Leopold. Lahat ay nagpapakita ng short position at umaasang mabubura siya.
Nang mabatid ang balita na kinuha ng Citadel, nawala na ang pinakamalaking "pinagkukunan ng forced selling" sa merkado.
Kaya naman ang pagpapalit ng maikling posisyon at ang pagbabalik ng mga bilyon — bumalik ang bull market.
Tama mo ang isang panahon, mayroon ka nang pinakamataas na mga koneksyon sa industriya, ngunit nagdagdag ka ng leverage, at ang pamilihan ay nagpilit sa iyo sa isang kamatayan.
Hindi nagtataya ang merkado kung tama o mali ang iyong ideya; ito ay nagtataya kung kayang mong “mabuhay”.
Ang century-old Wall Street rule: Tama ang trend, ngunit napapagod sa oras
Ang trahedya ni Leopold Aschenbrenner ay hindi isang kaso lamang.
Ang unang halimbawa ay ang Long-Term Capital Management (LTCM) noong 1998. May dalawang Nobel laureate sila, at ang kanilang matematikal na modelo ay perpekto.
Bilang resulta, ang default sa utang ng Russia noong unang panahon ay nagdulot ng irasional na panic sa merkado, at ang kanilang mataas na leverage ay direktang nag-antala.
Ang pangalawang halimbawa ay ang Clarium Capital ni Peter Thiel.
Naniniwala ang ama ng pamilya na tataas ang presyo ng langis, kaya naglagay siya ng malaking posisyon. Ngunit bumalik ang presyo sa maikling panahon, at ang leverage ay nagdulot ng malaking pagkawala. Ang isang tamaang lohika ay hindi katumbas ng isang napapansin na transaksyon.
Ngayon, ang sikat na mula sa Silicon Valley na nagtutulungan sa kanyang panginang asawa para sa malaking plano sa AI, ay nasa listahang ito ng mga patay na tao ng mga matalino.
Sa huli, si Leopold at kanyang kasintahan ay patuloy na isa sa mga pinakamalalim na nagkakaunawa sa AI sa buong mundo.
Nakasulpot pa rin niya ang 5 bilyong equity ng Anthropic, at kung talagang dumating ang AGI, maaari pa rin siyang muling umangat.
Ngunit sa pagkakataong ito, ang Wall Street ay nagturo sa kanya at sa lahat ng mga tagahanga ng AI: sa mga kapital na merkado, ang pagiging pinakamatalino sa silid ay hindi makakatigil sa iyo mula sa pagbagsak na magiging pagkabulok.
Minsan, ang pagiging overconfident ay maaaring magpalalipat ng iyong pagkabigo.
Mga sanggunian:
https://x.com/CharlesRollet1/status/2082924907344933072
https://www.businessinsider.com/leopold-aschenbrenner-situational-awareness-wall-street-lesson-ai-stocks-2026-7
https://www.wsj.com/finance/citadel-buys-situational-awarenesss-stock-portfolio-after-big-losses-in-ai-5117159b
Ipinag-ayos ni Aeneas Yuan Yu
Ang artikulong ito ay galing sa WeChat public account na “New Intelligence Yuan”, may-akda: ASI Revelation