May-akda: Claude, Deep潮 TechFlow
DeepChannel Summary: Noong Sept. 1, ang 21 malalaking tradisyonal na institusyong pinansyal tulad ng Goldman Sachs, Bank of America, at Citibank ay nagkaisa nang bihira at inihayag ang paglulunsad ng dollar-backed stablecoin noong 2027. Agad bumagsak ang presyo ng Circle ng 6.35%. Gayunpaman, kayang makalabo ba ng matibay na merkado ng cryptocurrency ang “regular na puwersa” ng Wall Street? Tandaan ang nakaraang pagpasok ng Société Générale na may malaking pagpapahayag—ang kanilang USDCV ay nakalunsad na halos isang taon, ngunit ang circulation ay naiwan sa nakakalungkot na $12.6 milyon. Sa harap ng mataas na hadlang sa cryptocurrency market at sa paglalaban para sa mga合规节点, maaaring ang galing na aliansyang ito ay mas maraming ingay kaysa sa tunay na epekto.
21 ang mga institusyon na nagkaisa upang maglabas ng token, bakit nawawala ang JPMorgan?
Noong Setyembre 1, isang pagsasayaw na inilabas ng Brunswick Group ay nagdulot ng malaking epekto sa parehong tradisyonal na finansyal at crypto community: 21 sa mga pinakamataas na institusyong pinansyal ay nagpasya na magkaisa upang itatag ang isang joint venture na espesyal na magpapalabas ng stablecoin noong ikalawang kalahati ng 2026.
Batay sa kasalukuyang plano, ang unang produkto ng aliansya ay isang dollar-backed stablecoin na inaasahang lalabas sa unang kalahati ng 2027, at susundan nito ang pagpapalawak sa iba pang mga pera ng G7 tulad ng euro, upang direktang magsikap sa merkado ng cross-border payments at digital asset settlement. Mahalagang tandaan na sa listahan ng mga malalaking kompanya mula sa limang rehiyon, kabilang ang Goldman Sachs, Citi, UBS, at Deutsche Bank, wala ang JPMorgan—ang hari ng Wall Street. Dahil sa pagiging epektibo na ng JPM Coin sa kanilang internal settlement network, tila ay ayaw ng JPMorgan na ibahagi ang kanilang kahon sa malaking koalisyon na ito.
I-target ang “free money”: Ang stablecoin printing press na ginagambala ang Wall Street
Bakit nagkakaroon ng malalaking pagsasama-samang ito sa panahong ito? Ang sagot ay nakatago sa takot na balance sheet ng Tether at Circle.
Sa kasalukuyang business model ng stablecoin, ang mga issuer ay kinukuha ang fiat currency ng mga user bilang reserve, ipinapapaloob ito sa mataas na interes na merkado ng US Treasury, ngunit halos walang pagbabayad ng interes sa mga tagapag-angkat ng stablecoin. Ang “perang ipinagbabawal na magbawad ng interes” na ito, sa kasalukuyang mataas na interes na kapaligiran, ay naging isang walang panganib na makina ng pera na nagdudulot ng nakakagulat na kita. Habang pinapansin ng 21 na malalaking pondo ang pagkakaroon ng malaking net profit ng mga issuer ng stablecoin na may kaunting tao lamang, sila ay hindi na maaaring manatiling tahimik at subukan na magkaisa upang kumuha ng pinakamalaking bahagi ng kita.
Maling halimbawa: Maaari ba ng合规联盟 humantong sa native iron plate?
Gayunpaman, ang pagpasok na may galing sa Wall Street ay masasiguradong magdadala ng liquidity sa cryptocurrency market?
Isaalang ang unang pagsusuri ng “stablecoin ng mga banko”—ang katotohanan ay lubos na malalim. Kahit na may malaking tiwala mula sa French Societe Generale, ang kanilang stablecoin na USDCV ay may circulation na lamang ng mahigit sa $12.6 milyon pagkalipas ng halos isang taon. Sa mga gawi ng mga tradisyonal na trader sa crypto, ang Tether (USDT) at Circle (USDC) ay nagsagawa na ng malalim na likuididad. Sa harap ng natural na integrasyon sa DeFi protocols at ang dominasyon ng trading pairs sa mga exchange, ang mga合规 na stablecoin na inilabas ng Wall Street kung tanging “mas合规” lamang, malaki ang posibilidad na magiging isang panloob na instrumento para sa internal settlement ng mga tradisyonal na institusyon.
Labanan ang Hulyo 2028: Huling pagkakataon bago ang malaking pagbabago
Hindi maraming oras ang natitira sa alians na ito. Ayon sa kasalukuyang regulasyong pagsasabay, ang Hulyo 18, 2028 ay magiging mahalagang araw para sa paglinis ng mga hindi kompliyante na stablecoin sa mga platform sa Amerika.
Mula sa mahirap na pagsusulit ng $12.6 milyon, patungo sa malaking sukat ng buong merkado ng stablecoin na higit sa $100 bilyon, ang pagitan ay hindi lamang ang komplikadong pagsusuri sa合规 noong Hulyo 2028, kundi ang direktang pakikidigma ng tradisyonal na pondo at Web3-native na kapital. Kapag ang 21 na malalaking kumpanya ay talagang ilalabas ang kanilang produkto noong 2027, sila ay makakatagpo ng isang makapal na merkado na naibahagi na ng mga native na lider at may napakalaking likuididad. Ang malaking aliansyang ito, ba ay ang tagapagbago ng istruktura ng stablecoin, o isang karagdagang tradisyonal na pondo na eksperimento na hindi nakakatugon sa kapaligiran? Mabilis na magiging malinaw ng merkado ang presyo.