21 sa mga malalaking pampublikong pondo ang nagtatrabaho upang ilunsad ang USD stablecoin noong 2027

May-akda: Claude, Deep潮 TechFlow

DeepChain Summary: Noong Sept. 1, ang 21 malalaking tradisyonal na institusyong pinansyal tulad ng Goldman Sachs, Bank of America, at Citibank ay nagkaisa nang kakaibang paraan at inihayag ang pagpapalabas ng dollar-backed stablecoin noong 2027. Agad bumagsak ang presyo ng Circle ng 6.35%. Gayunpaman, kaya ba talaga ng “mga regular na puwersa” ng Wall Street na mabagabag ang matibay na merkado ng cryptocurrency? Tandaan ang pagsali ng Société Générale, kung saan ang kanilang inilabas na USDCV ay mayroon nang halos isang taon, ngunit ang daloy nito ay tanging 12.6 milyong dolyar lamang. Sa harap ng mataas na hadlang sa cryptocurrency at ang paglalaban para sa mga合规节点, maaaring ang galing na aliansyang ito ay malakas ang ingay ngunit maliit ang epekto.

Noong Setyembre 1, isang pagsasabay na pahayag na inilabas ng Brunswick Group ay nagdulot ng malaking epekto sa parehong tradisyonal na pagsasaparita at crypto community: 21 sa mga pinakamalalaking institusyong pinansyal ay nagpasya na magkaisa upang itatag ang isang joint venture na espesyal na magpapalabas ng stablecoin noong ikalawang kalahati ng 2026.

Batay sa kasalukuyang plano, ang unang produkto ng aliansya ay isang dollar-backed stablecoin na inaasahang lalabas sa unang kalahati ng 2027, at susundan ng paglalawak patungo sa mga pera ng G7 tulad ng euro, na direktang tumutok sa merkado ng cross-border payments at digital asset settlement. Mahalagang tandaan na sa listahan ng mga malalaking kompanya mula sa limang rehiyon, kabilang ang Goldman Sachs, Citi, UBS, at Deutsche Bank, wala ang JPMorgan—ang hari ng Wall Street. Dahil sa pagiging epektibo na ng JPM Coin sa kanilang internal settlement network, tila ay ayaw ng JPMorgan na ibahagi ang kanilang kahon sa malaking koalisyon na ito.

Bakit nagkakaroon ng malakas na pagkakaisa ang mga tradisyonal na malalaking institusyon sa panahong ito? Ang sagot ay nakatago sa takot na balance sheet ng Tether at Circle.

Sa kasalukuyang negosyo model ng stablecoin, ang mga naglalabas ay kumukuha ng fiat currency ng mga user bilang reserve, at isinasalba ito sa mataas na interes na merkado ng US Treasury, ngunit halos walang pagbabayad ng interes sa mga tagapag-angkat ng stablecoin. Ang “perang ipinagbabawal na magbigay ng interes” na ito, sa kasalukuyang mataas na interes na kapaligiran, ay naging isang walang panganib na makina ng pera na nagdudulot ng nakakagulat na kita. Habang nakikita ng 21 na malalaking pondo ang pagkakaroon ng malaking net profit ng mga naglalabas ng stablecoin na may kaunting tao lamang, sila ay hindi na maaaring manatiling tahimik at subukan na makipagsabwatan upang makakuha ng pinakamalaking lugar ng kita.

Ngunit, kung pumasok ka sa cryptocurrency market na may galing sa Wall Street, siguradong makakabili ka ng liquidity sa market?

Isaalang ang unang resulta ng “stablecoin ng mga banko”—ang katotohanan ay lubos na malabo. Kahit na may malaking pagsisikap mula sa Societe Generale, ang kanilang stablecoin na USDCV ay may dalawang taon na lamang sa paglipas ng paglulunsad, at ang kanyang流通量 ay naiwan sa nakakalungkot na $12.6 milyon. Sa mga gawi ng pagtinda ng mga native ng crypto, ang Tether (USDT) at Circle (USDC) ay nagsagawa na ng malalim na likido na paligid. Sa harap ng natural na integrasyon sa DeFi protocols at ang dominasyon ng trading pairs sa mga exchange, ang mga合规 na stablecoin na inilabas ng Wall Street kung tanging “mas合规” lamang, ay malamang na magiging isang panloob na instrumento para sa sariling pagkalkula ng tradisyonal na mga institusyon.

Hindi maraming oras ang natitira para sa aliansyang ito. Ayon sa kasalukuyang regulasyong pagsasabay, ang July 18, 2028 ay magiging mahalagang araw kung saan ang mga platform sa Amerika ay mag-aalis ng isang malaking bilang ng mga hindi kompliyante na stablecoin.

Mula sa mahirap na pagsusulit ng $12.6 milyon, patungo sa malaking sukat ng buong merkado ng stablecoin na higit sa $100 bilyon, ang pagitan ay hindi lamang ang komplikadong pagsusuri sa合规 noong July 2028, kundi ang direktang pakikidigma ng tradisyonal na pampublikong pondo at Web3-native na kapital. Kapag ang 21 na malalaking kompanya ay talagang ilalabas ang kanilang produkto noong 2027, sila ay magtatagpo sa isang pulaat na merkado na naaayos na ng mga native na malalaking player at may napakalaking likuididad. Ang malakas na aliansyang ito, ba ay magiging tagapagbago ng istruktura ng stablecoin, o isang karagdagang tradisyonal na pampublikong pondo na eksperimento na hindi nakakatugon sa kapaligiran? Magkakaroon ng presyo ang merkado nang maaga.