Ang merkado ng cryptocurrency ay karanasan sa malaking pagbagsak kamakailan, kasama ang galaw ng prominenteng "whale" investor na si Yi Lihua at kanyang kumpaniya, ang Trend Research, ay nagdulot ng matinding pagsusuri. Ayon sa pinakabagong data ng on-chain monitoring, ang institusyon ay nagawa nang kumpletuhin ang kabuuang likwidasyon ng kanyang Ethereum (ETH) holdings, naaangat na wala ngayon ang kumakapal na pagkawala sa kada round ng malalaking scale leveraged positioning. Para sa average na cryptocurrency user, ito ay hindi lamang isang senyas ng pag-withdraw ng mga institusyonal kundi isang mahalagang kaso ng pag-aaral sa pamamahala ng panganib at timing ng market cycle.
Mga Mahalagang Punto
-
Pagsusuri ng Suweldong Ibabaw: Offload ng Trend Research ang humigit-kumulang 658,000 ETH sa loob ng 8-araw na panahon, na nagawa ang kumpletong paglabas.
-
Pang-ekonomiya na Epekto: Ang operasyon ay nagresulta sa isang nakamit na pagkalugi ng mga $688 milyon, na nagwawasto ng karamihan sa mga kita na nakalikom noong nakaraang siklo ng bullish.
-
Core Data: Ang average ng gastos sa pagpasok ay humigit-kumulang $3,104, habang ang average na presyo ng pagbebenta ay humahantong sa paligid ng $2,058.
-
Market Signal: Ang galaw na ito ay pangunahing kinasangkutan ng paghinto ng mga pagkalugi sa mataas na posisyon ng leverage, nagpapakita ng matinding presyon ng pag-deleveraging na kinakaharap ng mga institusyon sa panahon ng malalalim na pagbagsak ng merkado.
Pagsusuri ng Mga Pagbabago sa Paggamit ng Institutional ETH
Batay sa pagmamasid mula sa Arkham at iba't ibang mga analista sa blockchain, ang proseso ng likwidasyon para sa Trend Research ay tumagal ng halos isang linggo. Sa isang kamakailang huling galaw, inilipat ng institusyon ang huling natitirang daan-daang ETH mula sa kanyang mga address patungo sa Binance, nagpapahiwatig ng kumpirmadong wakas ng kanyang kasalukuyang siklo ng pagmamay-ari.
Nakikita sa data tracking na ang Trend Research ay gumamit ng isang napakalakas na patakaran sa pag-aalok sa panahon na ito ng merkado. Ang kumpanya ay nakalikom ng malalaking halaga ng mga token sa mga presyo na higit sa $3,100 at ginamit ang mga protokol sa pagpapaloob tulad ng Aave upang makamit nang malaki ang posisyon nito. Gayunpaman, dahil sa mga presyo ng Ethereum ay karanasan sa isang malakas na kumpensasyon noong unang bahagi ng 2026, marami sa mga ito ay nakahawak ng posisyon na nasa warning zone ng likwidasyon, pinipilit ang institusyon na magbenta sa isang bumabagsak na merkado upang mapigil ang karagdagang panganib.
Kabiglaan ng Kadaan at Pagbabalik ng Kita
Ang kumikitang epekto ng financial ng pag-iihi ng likido ay nagpadala ng mga alon ng kaba sa buong industriya. Ang mga estadistika ay nagpapahiwatig na ang partikular na palitan ng palitan ay nagresulta sa pagkawala ng halos $688 milyon. Kapag inilapat sa mga kinita ng kumpanya na humigit-kumulang $315 milyon mula 2024 hanggang 2025, ang alon ng pagbebenta na ito ay hindi lamang tinanggal ang dating kita - ito ay nag-iwan ng kumpanya ng isang net deficit ng humigit-kumulang $373 milyon.
Bakit Pumili ng Isang Kompletong Paglabas Ngayon?
Para sa maraming naghahawak ng cryptocurrency, ang pagtingin sa isang malaking manlalaro na "bubuksan ang ibaba" ay maaaring magulo. Gayunpaman, mula sa pananaw ng likwididad at pamamahala ng panganib, ang ganitong galaw ay madalas isang kailangang-kailangan.
-
Ang Epekto ng Domino ng Liquidasyon na May Leverage
Ang mga asset ng Trend Research ay malaki ang bahaging binubuo ng mga posisyon sa utang na may leverage. Habang bumaba ang mga presyo ng ETH sa ibaba ng $2,300 at lumapag patungo sa $1,800, ang presyon upang mapanatili ang mga ratio ng collateral ay naging napakalaki. Upang maiwasan ang pwersadong pag-likwidasyon ng mga protocol—na may dala-dalang karagdagang multa at nagawa ang market slippage—ang mga institusyon kadalasang pumipili ng proaktibong bawasan ang kanilang mga posisyon upang bayaran ang kanilang utang at mabawasan ang kanilang leverage ratio.
-
Kabuhayan ng Pagkakataon at Kaginhawaan ng Puhunan
Nang bumagsak o magkaroon ng matinding pagkahinto ang mga presyo ng ari-arian, ang pagpapanatili ng mga posisyon na may utang ay nagdudulot ng mataas na gastos sa utang (interes). Para sa Trend Research, mayroon itong mataas na gastos sa pagsali, kaya ang pagpabilang ay hindi lamang nagdudulot ng panganib ng karagdagang pagbagsak ng kapital kundi pati na rin ng malaking banta sa kahusayan ng puhunan. Ang malinis na paglabas ay tila isang strategic na pagpili upang mapanatili ang natitirang likididad nila.
Outlook Matapos ang Deleveraging ng Merkado
Ang pag-alis ng isang "delfin" ay madalas sumasama sa hindi matatag na merkado, ito ay madalas nagpapahiwatig ng isang konsentrado ng paglabas ng panganib.
Pagsasagawa ng Muli sa Sentimento ng Merkado
Ang malalaking pagbebenta ng institusyon ay madalas tingnan bilang "paghihiganti" o ang pinakamataas na antok ng takot sa merkado. Pagkatapos makumpleto ng Trend Research ang pagwawalis ng kanilang mga ari-arian, ang dami ng transaksyon sa Ethereum ay pansamantalang umabot sa pinakamataas na antok. Ito ay nagpapahiwatig na habang tumigil ang institusyon sa pagkawala ng pera, ang pagmamay-ari ay inilipat mula sa mataas na antas ng utang dugong sa iba pang mga mamimili.
Ang Pagganap ng Ethereum sa Isang Makro Konteksto
Papasok sa 2026, mayroon nang mga hamon na kinakaharap ng Ethereum, na kabilang ang mas matinding kompetisyon sa pagitan ng Layer 2 mga ekosistema patungo sa pagpapalakas ng likwididad sa malawak na kapaligiran ng macro-ekonomiya. Sa mga sumusunod na pampublikong komento, tinalakay ni Yi Lihua na ang mga siklo ng merkado ay nananatiling wasto, at kahit na ang mga pagbagsak ay hindi maiiwasan sa maikling panahon, nananatili siyang mapagmasid sa pangmatagalang pag-unlad ng industriya. Ang paglipat mula sa agresibong pagpapalawak patungo sa pangangasiwa ng depensiba ay nagpapakita ng nangungunang damdamin sa gitna ng mga pangunahing institusyonal na manlalaro ngayon.
Kahulugan
Ang kaganapang likwidasyon ng Trend Research ni Yi Lihua ay nagbibigay ng malalim na aral tungkol sa panganib para sa industriya ng cryptocurrency. Ang paghahanap ng mataas na mga ibabalik ay maaaring dala sa malalaking pananalapi kung ang leverage at mga siklo ng merkado ay hindi tumutugma. Para sa mga gumagamit ng cryptocurrency, habang mahalaga ang pagsubaybay sa mga galaw ng mga "whale", mas mahalaga pa ang pagpapalakas ng kontrol sa panganib ng sariling portfolio.
MGA SIKAT NA TANONG
-
Ano ang kabuuang pagkawala para sa Trend Research sa pagwawalis na ito?
Batay sa pagmamasid sa loob ng blockchain, naabot ng Trend Research ang kabuuang pagkawala ng humigit-kumulang $688 milyon sa paligsahan na ito. Kapag kinonsidera ang mga naunang kita, ang netong pagkawala ay humigit-kumulang $373 milyon.
-
Bakit napili ni Yi Lihua na ibenta sa isang pagkawala kaysa manatili pa?
Ang pangunahing dahilan ay ang panganib ng likwidasyon sa mga posisyon na may mataas na leverage. Habang bumaba ang mga presyo ng ETH, ang hindi paggawa ng proaktibong mga hakbang upang i-secure ang mga pagkawala ay maaaring humantong sa kumpletong pagkawala ng mga ari-arian sa mga platform ng pautang. Ang mataas ding mga rate ng interes sa mga utang ay nag-ambag sa desisyon na umalis.
-
Ano ang average na presyo ng pagbebenta ng ETH?
Ang mga estadistika ay nagpapakita na ang average na presyo ng pagbebenta ay halos $2,058, kumpara sa average na gastos sa pagbili na halos $3,104.
-
Paano nakakaapekto ang malalaking pagbebenta ng institusyonal sa presyo ng Ethereum?
Sa maikling tagal, nilikha nila ang malaking presyon sa pagbebenta, na maaaring humantong sa mabilis na presyo o nagpapalabas ng takot o nagpapalunsad ng takot sa pagbebenta. Gayunpaman, sa pangmatagalang pananaw, ito ay bahagi ng proseso ng pag-deleverage ng merkado, na tumutulong upang alisin ang mga sobrang spekulative na bula.
-
Paumanhin ba ngayon mayroon pa ring ETH ang Trend Research?
Ang pinakabagong data ng address sa blockchain ay nagpapahiwatag na ang institusyon ay halos natapos na sa kanyang pag-likwidasyon, mayroon lamang magandang halaga ng "dust" ETH na natitira sa kanyang pangunahing aktibong mga address.