Mga Mahalagang Punto: Pagpapalawak ng Pampublikong Pondo vs. Mapagmataas na Fed noong 2026
-
Trilyon-dolyar na pampublikong pagpapalawak (paggawa ng buwis, mga benepisyo para sa kumpanya, kawalan ng pondo sa gastos) malapit 6% ng GDP) ay nagbibigay ng malakas na maikling-takpan stimulus ngunit nagpapalakas ng mga panganib ng patuloy na inflation.
-
Matigas na posisyon ng Fed na naghihigpit sa pagbaba ng mga rate (potensyal na 1-2 lamang noong 2026), nagpapanatili ng mataas na tunay na mga rate, at nagpapaliwanag ng pagbaba ng balance sheet - laban sa inflation ngunit may panganib na pagbagal ng paglago.
-
Nagiging mas malala ang panganib ng global stagflation: inaasahang 2.7% na paglago ng GDP ng mundo (mababa sa trend bago ang pandemya) ay nangungupahan sa matatag na inflation (2.5–3%+ core sa mga pangunahing ekonomiya), na pinapalakas ng taripa, pagiging matatag ng serbisyo, at mga limitasyon sa suplay.
-
Pangangalakal sa pamumuhunan: magmaliw ng mga tunay na ari-arian (mga kalakal, ginto, TIPS, pamilihan), halaga / pambata na mga stock, bawasan ang exposure sa panahon, at gamitin ang pili BTC bilang isang hedge laban sa pangmatagalang pagbaba ng halaga kahit may presyon sa maikling-taon.
Ang 2026 Macro Tension – Stimulus Meets Restraint
Ang 2026 macroeconomic outlook ay inilalarawan ng isang malakas na kontradiksyon: agresibong pampublikong pagpapalawak na nagpapadala ng trilyon stimulus habang isang hawkish Federal Reserve ay nagmamantini ng matatag na patakaran upang mapanatili ang inflation. Ang mga pagbawas sa buwis, corporate deductions, refund windfalls, at deficit spending malapit sa 6% ng GDP ay nagpapalakas ng U.S. growth sa itaas ng trend, ngunit ang patuloy na services inflation, epekto ng tariff, at structural bottlenecks ay nagpapanatili ng core measures na mataas.
Ang pagkakaiba-iba ng pampinansya-pamumuhunan ay nagdudulot ng takot na global stagflation risk — mahinahon na paglaki na kasama ng matibay na mataas na inflation — isang senaryo na huling naging prominente noong mga 1970s. Sa mga propesyonal ng pandaigdigang GDP na 2.7% (mababa sa mga average bago ang pandemya), ang utang sa GDP ay umaakyat patungo sa 124% sa U.S., at ang mga panganib ng inflation ay nakatiklop pataas, mga merkado harapin ang isang mapagpapahalagang paghihiwalay ng aktwal. Ang artikulong ito ay nagpapalabas ng mga nagmamaneho, posibilidad ng stagflation, at praktikal pangangalakal ng pondo kailangang gawin ang mga pagbabago.
Mga Nagsasakay ng Trilyon-Dolyar na Pampublikong Pagpapalawak
Ang patakaran sa pananalapi noong 2026 ay nanatiling malinaw na palawakin:
-
Pahabang patakaran sa buwis at ang mga bagong dedukta ay nagdudulot ng mga rekord na maagang refund at mas mababang withholding, na tinatratuhang isang beses na windfalls na nagpapataas ng gastusin ng consumer.
-
Mga pahiwatig ng korpor (mga buwis sa R&D, buong pagbabalewa) mag-iinject ng $135B+ na stimulus lamang noong 2026.
-
Pangingibabaw ng kawalan ng katiyakan — ang mga kawalan ng istruktura ay humaharang sa malapit sa 6% ng GDP kahit may matatag na paglago — pagpapalawak ng mga hindi balanseng at pagsisikap na magkaroon ng pataas na presyon sa mga kita sa mahabang wakas.
Ang stimulus na ito ay sumusuporta sa mga pana-panahon ng U.S. GDP ng 2.1-2.5% (mas mataas kaysa sa konsensus sa ilang mga modelo), ngunit sa gastos ng mas mataas na paglalathala ng utang at mga panganib ng inflation.
Matigas na Reaksiyon ng Fed & Patuloy na Pwersa ng Inflation
Nagpapakita ng pagiging mahinahon ang Federal Reserve laban sa pampublikong benepisyo:
-
Mga limitadong paraan ng pagpapahina — ang mga presyo sa merkado ngayon ay nagpapakita ng 1-2 na pagbaba noong 2026, kasama ang terminal na mga rate na potensyal na magiging 3.5-3.75% o mas mataas pa kung ang inflation ay muling magsisimulang umakyat.
-
Paggalaw ng Disiplina sa Balanse Sheet — pinipigilan ng pagtaas ng runoff ang likididad, pinapalakas ang tunay na mga rate.
-
Mga komponenteng may mataas na inflation — ang inflation ng core services ay patuloy na mataas dahil sa kakulangan ng manggagawa, pagbagsak ng tirahan, at epekto ng passthrough ng tariff.
Result: isang mas matinding yield curve, presyon ng bond vigilante, at mga "mas mataas para sa mas mahaba" real rates na pinaikli ang mga kondisyon sa pananalapi kahit na mayroong positibong epekto ng pampublikong pananalapi.
Pangangatag ng Panganib ng Stagflation sa Buong Daigdig
Ang stagflation - mataas na inflation na kasama ng hindi aktibong o mababang trend na paglago - lumalabas bilang isang makatwirang panganib sa dulo:
-
Pagbagal ng paglaki — global na GDP na inaasahang 2.7%, mababa sa mga antas ng 2025 at mga average bago ang pandemya, na may hindi pantay na pagganap ng rehiyon (mas malakas ang U.S. at ilang EM, mas mahina ang Europe).
-
Kasikatan ng inflation — ang mga pangunahing sukatan ay nananatiling nasa itaas ng 2-3% sa mga pangunahing ekonomiya, na pinangungunahan ng kapangyarihang pang-preyo ng serbisyo, mga tariff-induced cost shocks, at mga limitasyon sa supply-side.
-
Dilema ng Patakaran — mapag-agresibong pagbaba ng rate ay nagdudulot ng panganib ng sobrang init; matagal na pag-iingat ay nagdudulot ng panganib ng mas mataas na kawalan ng hanapbuhay at mas mabagal na pagbawi.
-
Mga regional na nuances — Ang U.S. ay nakakaranas ng "stagflation-lite" (paglago na nasa itaas ng 2% ngunit ang inflation ay matatag); ang mga bansang nagsisimula ay naghihirap dahil sa kahusayan ng dolyar at ang pag-alis ng kapital.
Ang pagtatalo sa pagitan ng pampublikong pondo at monetary policy ay naglalagay ng isang mahirap na landas: masyadong mabigat na pagkontrol ay nagpapahamak sa paglago, masyadong maliit naman ay nagpapalakas ng inflation - na nagdudulot ng mas mataas na posibilidad ng mga resulta na katulad ng stagflation.
Mga Diskarte sa Paggawa ng Pera sa Mataas na Inflation para sa 2026
Ang matagal nang inflation ay nangangailangan ng pagsusumikap na mayroon defensive, inflation-resilient portfolio construction:
-
Mga Core inflation hedge
-
Mga kalakal (ginto, pilak, industriyal na metal, enerhiya) - direktang proteksyon laban sa pagbaba ng halaga.
-
Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) - principal at mga coupon ay nagbabago ayon sa CPI.
-
Mga tunay na ari-arian (REITs, kagamitan, lupain ng kahoy) - ang kapangyarihang pang-presyo ay nagpapanatili ng mga tunay na balik.
-
-
Posisyon ng kagustuhan
-
Halaga at mga sektor na may siklikal (enerhiya, materyales, industriya) - nangunguna nang mas mahusay nang nagaganap ang inflation.
-
Mga nagbabayad ng defensive dividend (consumer staples, utilities) - matatag na kita na may potensyal na pagkakaroon ng adjustment sa inflation.
-
-
Mga pagbabago sa kita
-
Maliit ang oras ng paghihintay; iwasan ang mga bond na may mahabang panahon ng pagbubuo.
-
Pabor ang floating-rate at mga instrumento na may kaugnayan sa inflation.
-
-
Mga alternatibong ari-arian
-
Bitcoin bilang isang matagal na panahon na imbakan ng halaga / hedge laban sa pagbaba ng halaga - bagaman ang presyon sa maikling termino mula sa mas mataas na tunay na rate.
-
Stablecoin o tokenized real-world assets para sa pagpapanatili ng kapital sa panahon ng pagbabago.
-
Mga gabay sa portfolio:
-
Palakihin ang porsyento ng totoong asset (15–25% range).
-
Bawasan ang equity beta at exposure sa duration.
-
Panatilihin ang mga cash/stablecoin buffer para sa oportunistic na pagbili.
-
Mag-iba-iba ng lokasyon patungo sa mga rehiyon na may suportang pampamahalaan o lakas ng mga produkto.
Mga Pansigla sa Pagbili sa Isang Kapaligiran na May Potensyal na Stagflation
-
Maikling-takpan na paggalaw ng presyo — Inaasahan ang mga galaw na pabalik-balik sa mga uko ng inflation (CPI, PCE) at komento ng Fed; gamitin ang mga diskarte na nakasakop sa loob ng hanay sa malapit sa mga mahahalagang antas.
-
Mga senyales ng contrarian — Ang mga napapalabas na takot (Fear & Greed Index <30) kadalasang nagmamarka ng mga lokal na ibaba - pili-pili ang pagbili habang nanghihingi ng pagsuko.
-
Pangangasiwa ng Panganib — Matitigas na mga stop, nabawasan ang leverage, ang laki ng posisyon ay mas mababa sa 2% na panganib kada transaksyon.
Kahulugan
Ang pagtatalo sa pagitan ng isang trilyong dolyar na pampublikong pagpapalawak at isang hawkish Fed ay nagsasaad ng 2026 macroeconomic outlook — nagbibigay ng maikling-takdang paglago ngunit nagpapataas global stagflation risk sa pamamagitan ng patuloy na inflation at patakaran ng pagpipigil. Ang mga presyo ng serbisyo na mahigpit, epekto ng tariff, at pagpapalawak ng mga kawalan ng katiyakan ay nagdudulot ng hamon sa pagbaba ng inflation, samantalang ang mas mataas na real rate at disiplina sa balance sheet ay naghihiwalay sa likididad.
Ang mga mananagot ay dapat magpapalit patungo sa mataas na inflation investments — mga komodidad, tunay na ari-arian, halaga ng mga stock — habang pinipigilan ang haba ng panahon at binabawasan ang utang. Ang pagmamasid sa sasabunyting data ng inflation at mga senyales ng Fed ay mahalaga. Sa ganitong kapaligiran, ang katatagan at kakayahang makiangay ang nananalo sa agresibong pagtanggap ng panganib.
MGA SIKAT NA TANONG
Ano ang nagpapalakas ng panganib ng pagpapalawak ng pampublikong kita noong 2026?
Ang mga pagpapalawig ng pagbawas ng buwis, mga benepisyo para sa korporasyon, at mga patuloy na kakulangan na malapit sa 6% ng GDP ay nagbibigay ng malakas na stimulus ngunit nagpapalawak ng mga kawalan ng balance.
Bakit lumalaki ang panganib ng stagflation sa buong mundo?
Ang pagbaba ng paglaki (2.7% na inaasahan) ay sumasagot sa matatag na inflation (2.5–3%+ core) dahil sa kapangyarihan ng presyo ng serbisyo, taripa, at mga limitasyon sa suplay.
Paano dapat inilalagay ang mga portfolio para sa mataas na inflation?
Mga komodidad na sobra sa timbang, TIPS, tunay na mga ari-arian, halaga / pambata na mga stock; patakbuhin ang haba, bawasan ang leverage, panatilihin ang cash buffer.
Anong mga macro na mga indikasyon ang dapat pansinin nang mabuti?
CPI / PCE prints, Fed dot plot, Treasury yield curve, deficit / debt levels, tariff developments, at mga komponenteng inflation ng serbisyo.
Maaari pa bang gamitin ang Bitcoin bilang isang paraan upang labanan ang inflation?
Matagal na panahon ang oo - pinagmamalaki ang digital na kwento ng ginto dahil sa takot sa pagbagsak - ngunit ang presyon sa maikling-taon mula sa mas mataas na tunay na rate ay malamang.