Sa pangwakas na linggo ng 2025, ang crypto ang merkado ay nagpapakita ng isang kakaiba at mapagbaliw na pattern: habang Bitcoin (Nangunguna) ang BTC ay humahalo sa paligid ng $89.4k, subalit nagsisikap upang mag-organisa ng isang pag-akyat, ang sektor ng "Altcoin" ay mabilis na nawawala. Ang phenomenon na ito—"Pagsasama-sama ng malalaking kumpanya, Pagbagsak ng mga maliit na kumpanya"—is isang textbook halimbawa ng "Liquidity Black Hole" effect sa loob ng zero-sum (poker-style) market.
-
Ang "Pang-impit na Pag-ikot" ng Panunuran ng Sariling Pondo
Ang pangunahing problema sa kasalukuyang merkado ay isang kakulangan sa istruktura ng malawak na likwididadMaya-ay nandaya ng mga mapagbabadalang epekto ng mga tala ng Fed noong Disyembre at ang posibilidad ng "walang pagbaba ng rate" noong Enero ay tumataas na sa 85.1%, ang "New Money" ay nananatiling naghihintay bago lumahok.
Nang "pool" ng kapital ay tumigil sa paglago - o kahit bumaba dahil sa pag-withdraw ng New Year at sa tatlong araw na pagbaba ng U.S. equities, ang internal capital ay nag-trigger ng "Survival Mode." Ang Bitcoin, bilang "value anchor" at "Digital Gold" ng crypto world, ay mayroon liquidity depth na sobrang mas mahusay kumpara sa anumang altcoin. Upang mag hedge laban sa potensyal na "Black Swan" events mula sa January meeting, ang mga investor ay nag-rotate out ng speculative altcoins at pumapasok sa BTC o mga stablecoin. Ito "Alt-to-BTC" rotation ang nagdudulot ng pagtaas ng dominansya ng Bitcoin habang altcoin market caps at ang mga dami ng kalakalan magmura nang sabay-sabay.
-
Ang Panganib ng "Price Vacuums" at Nagsisikat na Dami
Ipinapakita ng Perspektibang 3 ang "pangmatagalang pagbaba ng dami ng kalakalan," na isang napakataas na antas ng panganib. Sa pananalapi, tungkulin ng kalakalan ay ang "butas" na sumusuporta sa presyo.
Para sa karamihan sa mga altcoin, ang dami ay nawalan ng lakas hanggang sa taunang mga minimum. Ibig sabihin mapanganib na manipis na lebidya ng merkadoSa ganitong kapaligiran, kahit na maliit na presyon ng pagbebenta ay maaaring magdulot ng mga presyo na tumagos nang bigla sa maraming antas ng suporta, nagmumula sa isang "Price Vacuum" o estilo ng "limit-down" na pagbunot. Nang bumalik ang Bitcoin hanggang $89.4k noon pa lamang, ang mga altcoins ay hindi sumunod dahil wala ang interes sa pagbili. Kabaliktaran, nang bahagyang bumagsak ang Bitcoin, ang mga altcoins ay bumagsak nang eksponensyal dahil wala ang mga "limit orders" para mahawakan ang baling-baling. Nakikita natin ang isang brutal na pagpapawi ng "liquidity premium" mula sa mga mataas na beta na ari-arian.
-
Mga Patakaran sa Pagtutubos sa "Extreme Fear" Zone
Ang sentimentong pang-ekonomiya ay kasalukuyang nakabatay sa "Panginginig na Takot." Sa ilalim ng mga kondisyong ito, anumang mga panaginip ng isang "Altcoin Season" ay mapanganib. Ang kasaysayan ay nagtuturo sa atin na nangangailangan ng dalawang kundisyon ang isang pagpapalabas ng altcoin: Pumipigil ang Bitcoin pagkatapos umabot sa bagong mataas at isang malinaw na pagbabago ng direksyon sa patakaran ng pera (mga eksplisitong signal ng pagbaba ng rate).
Sa ngayon, hindi pa nangyayari ang parehong kondisyon. Nakakaharap ang Bitcoin ng malaking laban sa $90k psychological barrier, at ang institutional capital ay nananatiling nasa labas hanggang sa maging malinaw ang takot mula sa January Fed meeting.
Strategicong Payo: Pagpapanatili ng "Paghihiwalay" sa Isang Mapagkukunan ng Mababang Dami
Para sa mga user na naglalakbay sa kapaligiran na ito, dapat ituloy ng pag-survive ang tumpok ng tatlong pangunahing puntos:
-
Iwanan ang "Bottom-Fishing" Illusion: Bago lumawak ang dami ng kalakalan at naayos ang damdamin ng "Extreme Fear", ang bawat "floor" ay tila may basement sa ilalim nito.
-
Pangangasiwa ng Epektibong Porsyento ng Pondo: Pansamantala ang iyong mga asset. Sa isang zero-sum game, ang mga proyekto na may tunay na teknikal na bintana (tulad ng "AI+Crypto" o "Top-tier RWA") ang madalas na nananatili. Ang iba pa ay simple lamang na "beta" na tatanggalin.
-
Mga Clue sa Cross-Asset mula sa Ginto/Plata: Ang malakas na pagbawi ng Silver ay nangungumbinsi sa amin na ang capital na ligtas ay naghahanap ng makikitaan ng halaga sa buong mundo. Kung hindi matutunayan ng crypto ang kanyang kakayahan laban sa panganib pagkatapos ng pagpupulong noong Enero, patuloy na lilipat ang pera pabalik sa tradisyonal na mga mahalagang metal.
Kahulugan: Ang kasalukuyang merkado ay hindi nagtutest sa abilidad mo na "pumili ng nananalo"—ito ay nagtutest sa iyong disiplina ng pamamahala ng panganibSa harap ng isang black hole ng likwididad, ang pagprotekta sa iyong puhunan at paghihintay para ang macro dust ay magsilbing maayos noong Enero ay ang tanging mapagpilian na landas.